Les actions américaines revivent-elles le cauchemar de l'année dernière ?

Nuages de guerre + fermeture du gouvernement

Alors que l'armée américaine se rapproche du Moyen-Orient, l'or s'envole au-dessus de 5100, le dollar s'effondre à son plus bas niveau depuis quatre ans ?

Selon plusieurs médias et rapports d'analystes bancaires, le Commandement central américain a officiellement annoncé que la 9ème escadre aérienne des États-Unis mènera dans la région des exercices de préparation aérienne de plusieurs jours au Moyen-Orient. Précédemment, le groupe de combat du porte-avions Abraham Lincoln avait déjà pénétré les eaux du Moyen-Orient. Selon des sources, les États-Unis ont informé Israël de l'état d'avancement des préparatifs d'une action militaire contre l'Iran et ont affirmé que les travaux devraient être terminés dans les deux semaines, qu'une fenêtre d'intervention pourrait s'ouvrir dans les mois à venir, et qu'il n'est pas exclu que Trump donne l'ordre d'attaquer à l'avance.

Face aux actions américaines, le président iranien Pezezhkian a eu une conversation téléphonique d'urgence avec le prince héritier saoudien, accusant les États-Unis de tenter de déstabiliser la sécurité régionale ; la tension géopolitique a directement déclenché une forte aversion au risque sur les marchés.

Sous cet effet, le prix international du pétrole a augmenté de 3 % en séance, le WTI se négociant à 62,46 dollars le baril. Le prix spot de l'or a même franchi avec force le seuil historique des 5120 dollars.

Sur le marché des changes, le dollar a subi une vente structurelle. L'indice ICE du dollar est passé sous la barre des 96, atteignant son plus bas niveau depuis février 2022. Malgré les coups portés par l'indépendance de la Fed, le déficit budgétaire hors de contrôle, et l'incertitude géopolitique, Trump est resté serein. Il a déclaré aujourd'hui en interview qu'il ne s'inquiétait pas de la chute du dollar, la comparant même à une fluctuation normale de type « yo-yo », et a laissé entendre qu'il souhaitait voir le dollar atteindre un niveau raisonnable pour favoriser le commerce.

Sur le marché spot, les traders n'ont pas changé de cap après les propos de Trump ; le marché continue de parier sur une intervention conjointe des gouvernements américain et japonais sur le marché des devises. Le yen a fortement rebondi de plus de 3 % en trois jours, marquant sa plus forte hausse récente.

Dans le même temps, les données du marché des produits dérivés envoient également un signal. Face au risque possible de shutdown du gouvernement américain et à l'incertitude liée à un changement brutal de politique de Trump, les investisseurs recherchent frénétiquement une protection, n'hésitant pas à payer une prime record pour acheter des options à court terme. Cela indique que le marché ne se contente pas de vendre le dollar, mais anticipe aussi des fluctuations extrêmes dans les prochains jours.

Jason estime qu'en finance, le risque est un inconnu connu : par exemple, si vous craignez une baisse des actions, vous pouvez gérer ce risque en achetant des options de vente. Mais l'incertitude est un inconnu inconnu, impossible à quantifier ni à gérer. Ainsi, face à un adversaire ingérable, à la guerre et à des politiques changeantes, la stratégie la plus simple pour les capitaux est de se retirer et de se tourner vers des actifs physiques visibles et tangibles. Cette orientation pourrait bien devenir l'une des tendances majeures de l'année.

Rappelons également que, l'an dernier en octobre, nous avons traversé une fermeture du gouvernement, des tensions commerciales sino-américaines, des résultats décevants des valeurs technologiques et des doutes sur l'IA. Trois mois plus tard, cette année, tout semble se répéter : la crainte d'un shutdown, les conflits en Europe, au Moyen-Orient et en Chine. Si la tech subit une nouvelle déconvenue, les actions américaines connaîtront-elles à nouveau un double choc sur les valorisations et le sentiment du marché ? C'est peut-être cette inquiétude qui fait des actifs physiques le choix le plus conservateur et à la résistance la plus faible.