- Les marchés anticipent désormais pleinement une baisse des taux de la Fed en octobre.
- La Fed doit mettre fin au Quantitative Tightening (QT) pour déclencher un rallye.
- L’attention se porte sur la décision du FOMC pour des changements de politique plus larges.
Le marché anticipe pleinement une baisse des taux de la Fed
Les investisseurs et les traders estiment désormais qu’il y a 100 % de chances que la Réserve fédérale américaine abaisse ses taux d’intérêt en octobre. Le sentiment du marché a radicalement changé ces dernières semaines, en raison de données économiques faibles, de la montée des risques géopolitiques et du durcissement des conditions financières.
Les marchés à terme et les actifs sensibles aux taux reflètent déjà cette attente. Cependant, malgré la quasi-certitude d’une baisse des taux, les analystes avertissent qu’un véritable rallye du marché pourrait ne pas se produire à moins que la Fed ne mette également fin au Quantitative Tightening (QT)—son processus de réduction du bilan.
Pourquoi le QT reste important
Le Quantitative Tightening, ou QT, implique que la Fed réduise ses avoirs en bons du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires. Alors que les baisses de taux injectent de la liquidité à court terme, le QT retire toujours de la liquidité à long terme du système financier.
Certains experts estiment qu’une simple baisse des taux pourrait ne pas suffire à alimenter un rallye. Le marché surveille de près tout signe indiquant que la Fed pourrait aller plus loin en mettant complètement fin au QT. Une telle décision renforcerait significativement la confiance du marché, pouvant déclencher un rebond marqué des actions et des crypto-monnaies.
En attendant, les investisseurs restent prudents. Beaucoup considèrent la prochaine déclaration du FOMC comme un moment clé, non seulement pour les taux d’intérêt, mais aussi pour un changement plus large de la politique monétaire.
Quelle est la suite ?
Avec une inflation en baisse et un marché du travail en ralentissement, la Fed dispose d’une marge de manœuvre pour assouplir sa politique. Mais le président Jerome Powell est jusqu’à présent resté prudent quant à la fin du QT, cherchant à trouver un équilibre entre stimulation et contrôle de l’inflation.
Si la Fed fait les deux—baisse les taux et met fin au QT—cela pourrait marquer un véritable tournant vers l’assouplissement, donnant ainsi le feu vert à un rallye durable des marchés. D’ici là, le sentiment reste optimiste mais fragile.
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