Bitcoin peut-il résister à la pression de vente alors que 1,8 milliard de dollars de profits entrent sur le marché ?

L'élan s'estompe progressivement, d'importants capitaux affluent vers les sorties de marché.

Auteur : cryptoslate

Traduction : Blockchain Knight

Bitcoin montre des signes de fatigue, un état qui apparaît généralement avant de fortes fluctuations directionnelles.

Le 15 octobre, les traders ont encaissé 1,8 milliards de dollars de profits, l'une des journées de prise de bénéfices les plus importantes depuis le début de l'été.

Le même jour, le marché a également enregistré 430 millions de dollars de pertes réalisées.

Ces données confirment le sentiment général du marché depuis la chute brutale du week-end : l'élan s'estompe progressivement, d'importants capitaux affluent vers les sorties de marché.

Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin est inférieur à 110 000 dollars, avec une baisse cumulée de plus de 10 % depuis le début du mois d'octobre.

Cette partie de la baisse n'est pas due à une descente progressive, mais résulte de la liquidation rapide des positions par les investisseurs entrés début 2025 et ayant conservé jusqu'à présent.

Les détenteurs à long terme (c'est-à-dire les investisseurs détenant depuis plus de 3 mois) sont les principaux acteurs de cette vente, leur volume de prise de bénéfices étant plus de six fois supérieur à celui des détenteurs à court terme.

Même lors de la chute brutale de la semaine dernière, les détenteurs à long terme restaient en situation de profit important, ce qui indique qu'ils ne vendaient pas dans la panique.

Ils procèdent à une gestion du risque : ils choisissent de prendre leurs bénéfices lorsque le marché s'affaiblit, plutôt que d'attendre un rebond.

Après une phase de consolidation du marché, une certaine prise de bénéfices est une opération courante ; des prises de bénéfices de plusieurs centaines de millions de dollars en une seule journée peuvent être interprétées comme une rotation saine des capitaux.

Mais, comme observé depuis le début du mois d'octobre, lorsque cette sortie de capitaux devient une tendance durable, sa nature n'est plus celle d'une "distribution dispersée", mais commence à présenter les caractéristiques d'un "épuisement du marché".

Le volume des pertes réalisées augmente également. Bien que les pertes restent actuellement dans une fourchette "contrôlable", elles augmentent en parallèle avec les prises de bénéfices.

Si les pertes réalisées continuent de croître au même rythme que les prises de bénéfices, cela pourrait signifier que la gestion du risque s'étend des détenteurs à court terme à l'ensemble du marché.

Cette propagation pourrait être hautement contagieuse, car actuellement la moitié des détenteurs de Bitcoin à court terme sont en situation de perte latente.

Selon les données de la plateforme d'analyse on-chain Checkonchain, les pertes non réalisées représentent actuellement environ 2 % de la capitalisation, un chiffre encore modeste mais en augmentation rapide.

Si le prix du Bitcoin tombe sous les 100 000 dollars, ce ratio pourrait grimper à 5 %, un niveau suffisant pour transformer l'actuelle "inquiétude" du marché en une panique généralisée.

D'après les données historiques, ce n'est que lors d'une phase complète de marché baissier que plus de 30 % de l'offre en circulation se retrouve en situation de perte, et le marché est actuellement dangereusement proche de ce seuil.

Si les acheteurs parviennent à défendre le seuil des 100 000 dollars, Bitcoin pourrait réinitialiser son coût de base à court terme et retrouver une dynamique haussière.

En cas de chute sous les 100 000 dollars, le coût de base des nouveaux acheteurs s'effondrerait, et tout le volume circulant à court terme passerait en situation de perte.

Cela ne signifie pas nécessairement la fin de ce cycle, mais pourrait entraîner une correction plus profonde jusqu'à 80 000 dollars, soit une baisse d'environ 35 % par rapport au plus haut historique (ATH).

Compte tenu de l'ampleur actuelle de la pression vendeuse, la stabilité du Bitcoin reste remarquable, mais les signaux transmis on-chain sont sans équivoque : la confiance du marché s'affaiblit continuellement.

Les haussiers tiennent toujours la ligne, mais chaque bougie rouge rend plus difficile pour les observateurs de déterminer s'ils "achètent la baisse" ou s'ils "attrapent un couteau qui tombe".