La SEC et la FINRA ont lancé une enquête sur des activités de trading suspectes avant que des sociétés cotées en bourse n’annoncent leur intention d’acquérir des crypto-monnaies.
Les régulateurs estiment que certains investisseurs auraient pu profiter d’informations privilégiées et non publiques concernant ces annonces de trésorerie crypto, enfreignant potentiellement les règles de divulgation équitable.
Possible violation des règles de divulgation équitable
L’enquête se concentre sur les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT) cotées en bourse, c’est-à-dire des entreprises qui déclarent leur intention de lever des capitaux et d’acheter des crypto-monnaies. Plus de 200 DAT sont entrées en bourse cette année, et certaines d’entre elles sont actuellement en contact avec les régulateurs.
Les régulateurs ont identifié des « schémas de trading suspects », notamment des pics de volumes d’échanges et des hausses soudaines de prix dans les jours ou les heures précédant l’annonce par les entreprises de leurs plans d’achat de crypto. Ces actions suggèrent qu’au moins certains investisseurs auraient pu profiter d’informations privilégiées pour effectuer des transactions.
Des responsables de la SEC ont déjà mis en garde plusieurs entreprises contre de potentielles violations du Regulation Fair Disclosure (Reg FD), une disposition exigeant que les informations importantes et non publiques soient divulguées de manière large et non sélective. L’autorité de surveillance financière craint que certains aient été informés à l’avance des achats de crypto à venir et en aient profité en vendant les actions des entreprises avant la publication de la nouvelle.
Les experts s’accordent à dire que ces violations mettent en danger la valeur du marché et exposent les entreprises à des conséquences juridiques et réputationnelles. Même sur le marché financier traditionnel non crypto, l’agence n’a jamais eu de telles réserves concernant les violations du Reg FD. Par conséquent, ce niveau de surveillance augmente la probabilité que les sociétés de trésorerie crypto soient soumises à des restrictions plus strictes dans un avenir proche.
Le boom des crypto-monnaies d’entreprise sous la loupe
L’enquête intervient dans un contexte où de plus en plus d’entreprises adoptent la cryptocurrency. Les premiers acteurs ont déjà permis aux trésoreries d’actifs numériques d’attirer plus de 20 milliards de dollars en capital-risque cette année, avec plus de 100 milliards de dollars engagés dans des plans d’achat de crypto.
Les entreprises cotées détiennent désormais plus de 1 million de BTC, évalués à 113 milliards de dollars, et 5,26 millions d’ETH, d’une valeur de 20,6 milliards de dollars. Les levées mensuelles de DAT ont atteint un pic de 6,2 milliards de dollars en juillet, représentant le total mensuel le plus élevé jamais enregistré.
Les régulateurs sont désormais confrontés au défi de s’assurer que cette tendance croissante n’ouvre pas de nouvelles voies au délit d’initié et à la divulgation sélective.
Les défenseurs soutiennent que l’investissement des trésoreries d’entreprise témoigne de la confiance dans la valeur à long terme des crypto-monnaies. Cependant, des inquiétudes subsistent quant à la rapidité avec laquelle les entreprises divulguent les informations de marché et lèvent des fonds, ce qui pourrait encourager la divulgation sélective, les fuites et les manipulations de marché.
La SEC et la FINRA ont déclaré que le boom des trésoreries crypto doit opérer dans le cadre des lois sur les valeurs mobilières existantes et agissent de manière proactive contre les schémas suspects. Si des comportements répréhensibles sont découverts, des mesures d’application pourraient suivre, établissant un précédent pour la future régulation de l’adoption des actifs numériques par les entreprises.
