400 000 positions effacées alors que le marché crypto chute sous les 4 000 milliards de dollars

Le marché des cryptomonnaies vient de subir l’un de ses chocs les plus violents depuis le début de l’année. En moins de 24 heures, plus de 407 000 positions ont été liquidées, effaçant plus de 1,5 milliard de dollars de paris haussiers des carnets d’ordres. Cette correction rapide, déclenchée par l’effet domino des appels de marge, a ébranlé les plus grandes capitalisations tout en révélant la vulnérabilité d’un marché encore dominé par l’effet de levier et des mouvements spéculatifs massifs.

Liquidations en série : le mécanisme du choc

Alors que les ETF crypto sont de plus en plus attractifs, ce lundi 22 septembre a été marqué par une cascade de liquidations sans précédent. En effet, 1,5 milliard de dollars de positions longues ont été liquidées, dont près de 500 millions sur Ether (ETH) et 284 millions sur bitcoin (BTC).

L’ampleur du phénomène a provoqué une chute instantanée de nombreux actifs, avec un recul allant jusqu’à 9 % pour ETH, soit 4 162 dollars, et près de 3 % pour BTC, qui s’échange actuellement autour de 112 490 dollars. Dans ce contexte de désendettement forcé, les plus petites capitalisations ont été les plus touchées.

Cette baisse coordonnée s’explique en grande partie par l’utilisation massive de l’effet de levier, une pratique encore très courante chez les spéculateurs. Lorsque les prix baissent, les appels de marge déclenchent la vente automatique des positions, ce qui alimente encore davantage la chute. Les principales cryptos concernées sont :

• Ethereum (ETH) : -9 %, près de 500 M$ liquidés ;
• Bitcoin (BTC) : -3 %, 284 M$ de positions longues effacées ;
• Solana (SOL) : -4 %, plus de 95 M$ liquidés ;
• XRP : -5,7 %, environ 79 M$ retirés ;
• DOGE : -10 %, plus de 62 M$ liquidés en 24 h ;
• BNB, ADA, LINK : pertes comprises entre 5 % et 11 % selon les données du marché.

En conséquence, la capitalisation totale du marché crypto est passée sous la barre des 4 trillions de dollars, signalant une perte de confiance brutale de la part des investisseurs utilisant l’effet de levier.

Retrait institutionnel et soupçons sur les exchanges

Au-delà des mécaniques de marché, un autre phénomène majeur semble avoir alimenté cette instabilité : le désengagement progressif des acteurs institutionnels, notamment les réserves crypto.

Ce mouvement est illustré par le cas de Metaplanet, une société japonaise cotée, considérée comme l’équivalent local de la stratégie de Michael Saylor. Très exposée au bitcoin, l’entreprise affiche désormais une baisse de 67 % de sa valorisation depuis son pic de la mi-juin.

George Mandres, senior trader chez XBTO, souligne « il semble que le marché ait besoin d’une pause, certains participants s’inquiètent du fait que le trade DAT perde de son élan et qu’aucun flux significatif n’est attendu à court terme ».

Parallèlement, des accusations de manipulation émergent dans les cercles crypto, pointant du doigt les principaux exchanges. Le commentateur bien connu Marty Party affirme que « les exchanges ont empoché 631 millions de dollars lors de cette purge du marché des contrats perpétuels. Ils rachèteront leur propre crypto avec ces profits. C’est leur stratégie jusqu’à ce que la régulation l’interdise », a-t-il posté sur X (anciennement Twitter).

Si ces déclarations ne sont pas confirmées par des éléments juridiques à ce stade, elles traduisent une méfiance croissante envers les opérateurs centralisés.

Ces événements pourraient à terme déclencher un ajustement comportemental de la part des investisseurs, en particulier ceux qui se sont tournés vers les cryptos à la recherche de rendements alternatifs. La baisse de la demande institutionnelle, combinée aux soupçons de manipulation et à une volatilité extrême, pourrait durablement ralentir les flux entrants sur le marché. Assistons-nous à une simple correction technique, ou au début d’un désengagement structurel du marché crypto ?