El Xiaomi AI que el mercado ha pasado por alto
El último informe de Barclays señala que la estrategia de IA de Xiaomi está "gravemente subestimada" por el mercado: un ecosistema de hardware que abarca smartphones, electrodomésticos y automóviles está construyendo silenciosamente una matriz de IA diferenciada, cuyo valor estratégico casi no se refleja en el precio actual de las acciones. Aunque los ingresos del segundo trimestre estuvieron bajo presión, la entrega de vehículos eléctricos superó las expectativas y el precio promedio de los teléfonos alcanzó un máximo histórico. Se mantiene la calificación de compra, con un precio objetivo de 30 dólares, lo que implica un potencial de subida del 82% respecto al precio actual.
El despliegue de IA de Xiaomi está siendo sistemáticamente subestimado por el mercado.
Según Mesa de Negocios Caçador de Tendencias, Barclays señaló en su informe sobre los resultados del segundo trimestre de Xiaomi publicado el 18 de agosto que, apoyándose en un ecosistema de hardware que abarca teléfonos móviles, electrodomésticos, dispositivos portátiles y vehículos eléctricos, Xiaomi está construyendo silenciosamente una matriz diferenciada de aplicaciones de IA—un valor estratégico que casi no se refleja en el precio actual de sus acciones.
Los ingresos totales del segundo trimestre de Xiaomi fueron de 108.900 millones de RMB, una disminución interanual del 6,1%, pero un 5,2% por encima de las previsiones de Barclays. El informe mantiene la recomendación de incrementar posiciones en los American Depositary Receipts (XIACY) de Xiaomi, con un precio objetivo de 30 dólares estadounidenses, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 82% frente al cierre del 17 de agosto (16,45 dólares).
Los analistas destacan expresamente en el informe que la estrategia de IA de Xiaomi es “la parte menos comprendida por los inversores”. Consideran que la integración de modelos grandes y pequeños en dispositivos y sistemas operativos, así como la conexión de todos los escenarios de “persona, auto y hogar”, es la principal ventaja competitiva de Xiaomi frente a otros actores de IA.
Inversión en IA se acelera, sinergia ecológica como diferencia clave
La estrategia de IA de Xiaomi está entrando en una fase de implementación sustancial. Su modelo base MiMo-V2.5 ya ha logrado una amplia adopción en la plataforma global de desarrolladores OpenRouter y comenzó a generar ingresos por API y Tokens en el segundo trimestre, pero la gerencia enfatiza que la prioridad actual sigue siendo mejorar las capacidades del modelo y ampliar su uso, en vez de la monetización comercial.
En cuanto a productos específicos, Xiaomi lanzó la nueva generación del sistema operativo HyperOS 4 y Hyper XiaoAi 2.0, que permite que los agentes de IA ejecuten tareas entre aplicaciones y dispositivos; en el segmento de IoT para el hogar, Miloco 2.0 cuenta con reconocimiento y memoria facial; en vehículos eléctricos, la IA mejora las capacidades de conducción autónoma; en el área de robótica, Xiaomi anunció Xiaomi-Robotics-U0 y ya ha desplegado robots humanoides en sus instalaciones de manufactura, pero la comercialización sigue en etapas iniciales.
En cuanto a inversiones, el gasto relacionado con la IA representó cerca del 30% de los gastos totales de I+D de Xiaomi en el primer semestre. Desde principios de año, Xiaomi anunció que su objetivo de inversión en IA para 2026 es de 16.000 millones de RMB (con gastos de capital de entre 5.000 y 6.000 millones y gastos operativos de alrededor de 10.000 millones), y estableció un plan de inversión de 60.000 millones de RMB en tres años.
Resultados del segundo trimestre: presión sobre móviles, autos eléctricos superan expectativas
El negocio de teléfonos móviles fue el mayor lastre del trimestre. Por el fuerte aumento de los precios de la memoria, el volumen de envíos de smartphones cayó un 26,5% interanual hasta 31,2 millones de unidades, y los ingresos descendieron un 7,5% interanual hasta 42.100 millones de RMB. Sin embargo, Xiaomi redujo proactivamente los envíos de modelos de gama media y baja, impulsando el precio promedio un 25,9% interanual hasta los 1.351 RMB, alcanzando un máximo histórico, y el margen bruto de móviles llegó al 8,5%, superando el objetivo interno del 8%.
Actualmente, el precio de la memoria es aproximadamente cinco veces más alto que en el mismo período del año pasado; el costo de la memoria en dispositivos de entrada ya supera los 1.500 RMB, lo que empuja el precio de estos modelos por encima de los 2.000 RMB. La gerencia espera que el aumento secuencial del precio de la memoria se modere en el tercer trimestre y se reduzca aún más en el cuarto.
El negocio de vehículos eléctricos superó las expectativas. En el segundo trimestre, las entregas alcanzaron las 104.200 unidades, superando la estimación de 90.000, con un margen bruto del 19,2% y una pérdida de división de 2.600 millones de RMB. El foco del mercado apunta al SUV híbrido extensible SkyNomad, cuyo lanzamiento está previsto para septiembre; este modelo se diferencia de los actuales SU7 y YU7. La dirección comenta que la respuesta preliminar del mercado es positiva, aunque el margen final dependerá de la estrategia de precios. Barclays estima que las entregas totales de automóviles eléctricos para 2026 serán de 450.000 unidades, por debajo del objetivo inicial de la empresa de 550.000.
Expansión internacional de IoT compensa reducción de subsidios domésticos
Los ingresos del segmento de IoT y productos de vida cayeron un 19,2% interanual en el segundo trimestre, principalmente por el efecto de alta base derivado de los grandes subsidios del gobierno chino en el cuarto trimestre de 2024. Barclays considera que este segmento podría volver a crecer interanualmente a partir del tercer trimestre de 2026.
El mercado internacional es una fuerza clave de compensación para el negocio de IoT. Xiaomi ya cuenta con más de 640 tiendas minoristas fuera de China y planea ampliar ese número a unas 1.000 para finales de 2026. La gerencia considera que la venta física es fundamental para la penetración del ecosistema, especialmente en el caso de smartphones premium y productos de IoT de alto valor. Barclays estima que los ingresos internacionales representan entre el 20% y el 30% de la división de IoT, con mayor rentabilidad.
Barclays asigna una valoración de 10 veces EV/EBITDA prevista para 2027 al negocio principal de Xiaomi (sin autos eléctricos) y 20 veces a los vehículos eléctricos, resultando en un precio objetivo ADR de 30 USD por acción. En el escenario positivo, con multiplicadores de 10x para el negocio principal y 25x para vehículos eléctricos, el precio objetivo podría llegar a 34 USD; en el negativo, serían 5x y 10x, respectivamente, descendiendo a 16 USD. Barclays revisa a la baja su previsión de beneficio neto ajustado para 2026 a 24.200 millones de RMB, reflejando la presión continua de costos de memoria, pero aumenta la proyección de ingresos, impulsada principalmente por el segmento de vehículos eléctricos.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
El momento más sensible de los bonos del Tesoro de EE.UU.: subasta de bonos a largo plazo por 16 mil millones de dólares y actas de la Reserva Federal, el mercado se pone a prueba en la madrugada de mañana.
En medio de la volatilidad en los mercados de deuda globales, el mercado estadounidense enfrentará dos grandes pruebas en el mismo día: la subasta de bonos del Tesoro a 20 años por 16 mil millones de dólares evaluará la demanda a largo plazo bajo el déficit masivo, mientras que las actas de la reunión de la Reserva Federal de julio, con tono hawkish, influirán en las expectativas de aumento de tasas a corto plazo. Si ambas generan resonancia, se impulsará el desplazamiento ascendente de toda la curva de rendimientos, aumentando el riesgo para las acciones tecnológicas con altas valoraciones y para los mercados financieros globales.
¡Las nuevas estrellas nucleares en el mercado de acciones estadounidense pierden más de 30 mil millones de dólares en capitalización! SMR representa el futuro de la energía nuclear, pero los 2,1 mil millones de dólares ganados por los vendedores en corto encienden una señal de alarma sobre valoración y entregas.
SMR representa el futuro de la energía nuclear, ¡pero los bajistas han ganado 2,100 millones de dólares! Los fondos han pasado de perseguir el concepto de SMR a enfocarse en permisos de verificación y flujos de caja. Las fuerzas bajistas han obtenido grandes ganancias, lo que sin duda representa una presión negativa a corto plazo tanto en términos de sentimiento como de valoración para Oklo y otros nuevos líderes del sector nuclear. Sin embargo, esto no significa negar la lógica de crecimiento positivo a largo plazo para la industria nuclear impulsada por el auge de la infraestructura de IA.
Keysight Technologies (KEYS.US) conferencia telefónica del tercer trimestre: la IA impulsa el negocio de cableado al centro de atención, ejecutivos afirman que la oferta ya no alcanza la demanda
Keysight Technologies (KEYS.US) publicó los resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2026 y realizó una conferencia telefónica sobre los resultados.
La integradora de tecnología de defensa Lyntris (LYNX.US) recauda 297,5 millones de dólares en su IPO con descuento, mientras que el “boom” de las acciones de defensa enfrenta una vuelta a la racionalidad en las valoraciones.
La empresa de tecnología de defensa Lyntris y sus patrocinadores recaudaron 297,5 millones de dólares a través de una oferta pública inicial.
Precios de las criptos
Más
