El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, afirmó que la reciente desaceleración de la inflación es alentadora, pero aún se necesitan más datos para confirmar el retorno al objetivo del 2%.

Según informó el portal financiero Zhihui Caijing APP, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, señaló que el reciente enfriamiento de la inflación en Estados Unidos lo alienta, pero que antes de tener la certeza de que los precios están regresando de manera sostenida al objetivo del 2% de la Reserva Federal, aún espera ver tendencias similares de mejora en los próximos meses. Al mismo tiempo, considera que el crecimiento económico y el mercado laboral en EE.UU. están actualmente "bastante estables", y que la inflación sigue siendo su principal preocupación en este momento.

Goolsbee declaró el viernes en una entrevista que el Índice de Precios al Consumidor (CPI) publicado este verano muestra que el shock de precios causado en el último año por los aumentos arancelarios y el alza del precio del petróleo podría estar siendo procesado gradualmente por la economía.

Destacó que anteriormente la inflación en EE.UU. había evolucionado en una dirección desfavorable durante cinco o seis meses consecutivos, y que el nivel general seguía siendo demasiado alto, pero que los resultados de los últimos tres meses son alentadores. Afirmó que, si en el futuro ve datos de inflación similares a los de junio durante tres o cuatro meses seguidos, tendrá más confianza en que la inflación volverá a ubicarse en el camino hacia el objetivo del 2%.

Goolsbee expresó que apoya la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión de julio. Actualmente, está más preocupado por los riesgos inflacionarios que por el crecimiento económico y el empleo, y considera que en general el crecimiento económico y el mercado laboral de EE.UU. siguen en un estado "bastante estable".

Las experiencias pasadas de alta inflación también han hecho que Goolsbee sea más cauto en sus decisiones de política. La inflación en EE.UU. superó el 7% en 2022 y ya lleva más de cinco años sin volver al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Señaló que tanto los períodos de alta inflación en la historia como el reciente aumento de precios tras la pandemia han demostrado que, una vez que la inflación entra en una tendencia sostenida, controlarla puede ser difícil y doloroso, por lo que la actual política monetaria debe poner mayor énfasis en los cambios en la inflación.

En julio, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva, pero crecen las diferencias internas sobre la necesidad de subirlas aún más. En ese momento, tres hacedores de política votaron en contra, abogando por un aumento de 25 puntos básicos. Un número creciente de funcionarios teme que, si no se ajusta aún más la política monetaria, será difícil que la inflación vuelva al objetivo del 2%.

Sin embargo, los datos del último mes también han arrojado señales positivas. A medida que el golpe de los precios internacionales de la energía causado por la guerra se debilita, el aumento de precios para los consumidores estadounidenses se ha desacelerado por segundo mes consecutivo. Los datos publicados el viernes muestran que las ventas minoristas de EE.UU. registraron en julio la mayor caída en más de un año.

Goolsbee señaló que, considerando la importancia del gasto de los consumidores para el crecimiento económico de EE.UU., si las ventas minoristas caen durante varios meses seguidos, esto le preocuparía. Esto significa que si el consumo continúa debilitándose, la Reserva Federal deberá prestar más atención al riesgo de una desaceleración económica al tiempo que controla la inflación.

La reciente mejora de la inflación, junto con la debilitada contratación en el mercado laboral, ya ha llevado a los inversores a reducir considerablemente sus expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal. Hace un mes, los futuros de los fondos federales aún preveían al menos dos subas de tasas este año, siendo la primera muy probable en septiembre; la probabilidad de un aumento en septiembre ya cayó a alrededor del 30%, y el mercado espera solo una suba hasta fin de año.

Además, Goolsbee también expresó su preocupación por la reciente desaceleración en el crecimiento de la productividad en EE.UU. Los datos de productividad del año pasado eran sólidos, pero en los últimos trimestres se han enfriado. Espera que este cambio sea solo un fenómeno temporal propio de la volatilidad de los datos de productividad.

Algunos funcionarios y economistas, entre ellos el presidente de la Reserva Federal Waller, consideran que nuevas tecnologías como la inteligencia artificial podrían aumentar la eficiencia empresarial, permitiendo un crecimiento más rápido sin impulsar la inflación. Pero Goolsbee advierte que, si la tendencia de aceleración de la productividad no se sostiene, esto afectará claramente la evaluación actual del mercado sobre el "impulso de la productividad por la IA", e impactará aún más la política monetaria y las perspectivas económicas.

Goolsbee también advirtió antes que un aumento de la productividad no necesariamente significa que la Reserva Federal deba bajar las tasas de interés. Un crecimiento de la productividad puede impulsar una mayor inversión empresarial, como se observa en la gran cantidad de fondos destinados actualmente a la infraestructura de IA, aumentando así el riesgo de sobrecalentamiento económico.

Respecto a la reciente propuesta de Waller sobre reformar el mecanismo de funcionamiento de la Reserva Federal, incluida la reducción del número de reuniones de política al año, Goolsbee dijo que actualmente no tiene una posición fuerte respecto a cuántas veces deben realizarse las reuniones anualmente. Esperará las recomendaciones de los cinco grupos de trabajo establecidos por Waller. Actualmente, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), responsable de establecer la política de tasas, se reúne ocho veces al año.