¡La caída de los precios de la nafta es el factor clave! La tasa de inflación de Reino Unido cayó inesperadamente en junio a su nivel más bajo en un año, lo que respalda que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios la próxima semana.

Según informó la aplicación financiera Zhihui Finance, impulsada por la caída de los precios de la gasolina, la tasa de inflación en el Reino Unido bajó inesperadamente a su nivel más bajo en más de un año. Los datos publicados el miércoles por la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido muestran que el índice de precios al consumidor (CPI) de junio aumentó un 2,6% interanual, el nivel más bajo desde marzo del año pasado, por debajo del aumento del 2,8% registrado en mayo y también menor a la previsión promedio de los economistas del 2,7%.

La relajación de la situación entre Estados Unidos e Irán durante junio llevó a una caída de los precios internacionales del petróleo, lo que impulsó la baja del precio de la gasolina y el diésel. Los datos publicados semanalmente por el gobierno británico muestran que el precio minorista de la gasolina en el Reino Unido ha caído a alrededor de 152 peniques por litro, aproximadamente un 4% menos que el pico de finales de mayo. El precio de alimentos y bebidas no alcohólicas también ejerció presión a la baja sobre la inflación. Mientras tanto, la tasa de inflación de servicios, el indicador que más preocupa al Banco de Inglaterra y que refleja la presión inflacionaria doméstica, se desaceleró del 3,7% anterior al 3,6% en junio, aunque sigue ligeramente por encima de las expectativas del mercado.

El problema del costo de vida es una de las principales prioridades para el nuevo gobierno laborista británico. El nuevo primer ministro, Burnham, prometió brindar más "espacio de respiro" para las familias británicas. Como una de sus primeras políticas desde que asumió, anunció que a partir de octubre se eliminará el IVA de las cuentas eléctricas residenciales. El gobierno británico espera que esta medida reduzca la tasa de inflación global en aproximadamente 0,1 puntos porcentuales.

Sin embargo, el alivio que los consumidores experimenten gracias a la caída de la inflación podría ser solo temporal. Los economistas prevén que, con el aumento del 13% en el tope de precios de energía para hogares británicos en julio, la tasa de inflación en el Reino Unido podría repuntar ese mes. Además, con nuevas tensiones entre Estados Unidos e Irán, los precios internacionales del petróleo han vuelto a superar los 90 dólares por barril y el precio del gas natural también ha subido significativamente en las últimas semanas, lo que podría contrarrestar parcialmente los efectos de las medidas de apoyo al costo de vida implementadas por el gobierno de Burnham.

Actualmente, el nivel de inflación en el Reino Unido se mantiene significativamente por debajo de lo que el Banco de Inglaterra temía al inicio del conflicto en Medio Oriente. Además, los datos publicados el martes sobre el mercado laboral sirven de justificación para que el Banco de Inglaterra mantenga su política monetaria sin cambios en la reunión de la próxima semana.

La Oficina Nacional de Estadísticas informó el martes que en junio el número de empleados que reciben salario disminuyó en 4.000 personas, mientras que en mayo había aumentado en 3.000, una cifra mejor que la reducción de 8.000 prevista por los economistas. En los tres meses hasta junio, el número de vacantes laborales en el Reino Unido fue de 712.000, básicamente igual al ciclo estadístico anterior. La tasa de desempleo de los tres meses hasta mayo se mantuvo en el 4,9%, aunque la Oficina Nacional de Estadísticas advirtió que, debido a un problema temporal, la calidad del dato estimado de desempleo “ha disminuido”; la tasa de desempleo de jóvenes de 16 a 24 años aumentó ligeramente al 16,4%, el nivel más alto desde 2014.

La tasa de crecimiento salarial en el sector privado cayó al nivel más bajo desde 2020. La Oficina Nacional de Estadísticas indicó que en los tres meses hasta mayo, la tasa anual de crecimiento salarial excluyendo bonificaciones se mantuvo en el 3,4%. La tasa de crecimiento salarial del sector privado, el indicador más vigilado por el Banco de Inglaterra, creció un 2,9% anual en los tres meses hasta mayo, el ritmo más lento desde octubre de 2020.

Estos datos sugieren que el anterior ciclo descendente del mercado laboral británico ha llegado cerca de su fin. Andrew Hunt, economista senior de Moody's Analytics, señaló: “El mercado laboral en el Reino Unido parece estar estabilizándose gradualmente después de un largo período de debilidad. Esto indica que el mercado laboral ha resistido el reciente impacto energético, y que el arrastre a largo plazo sobre el empleo por el aumento del salario mínimo y el incremento del impuesto nacional finalmente empieza a disiparse.”

Las señales de estabilización en el mercado laboral británico se espera que respalden la decisión del Banco de Inglaterra de mantener su política monetaria sin cambios la próxima semana. La situación del mercado laboral es crucial para los responsables de políticas en el Banco de Inglaterra. Los funcionarios del banco esperan que una baja demanda de fuerza laboral pueda limitar los efectos inflacionarios secundarios derivados del aumento en los precios de la energía.

El Banco de Inglaterra anunciará su decisión sobre las tasas de interés el 30 de julio. El mercado en general prevé que la política monetaria se mantendrá sin cambios en la reunión de la próxima semana, buscando un equilibrio entre el riesgo de subida de precios de la energía, la debilidad del mercado laboral y el escaso crecimiento económico. El Banco de Inglaterra también publicará en ese momento su último conjunto de previsiones económicas completas. Sin embargo, debido a la nueva escalada de tensiones entre Estados Unidos e Irán, los inversores aún esperan que el Banco de Inglaterra realice un aumento de tasas antes de finalizar el año.