La plata sube más del 3% y vuelve a los 58 dólares, la propuesta de alto el fuego de 10 días provoca una recompra de cortos—¿Podrá continuar el rebote?
El martes (21 de julio) durante la sesión asiática,
El precio del WTIpetróleo crudo retrocedió tras alcanzar el lunes un máximo mensual de 84,60 dólares, actualmente cotiza cerca de 82 dólares, bajando aproximadamente 0,45% en el día. El catalizador directo para la corrección en el precio del petróleo fue el cambio de las noticias geopolíticas: Irán confirmó haber recibido una propuesta de alto el fuego de 10 días por parte de los mediadores.
Factores impulsores: la propuesta de alto el fuego por 10 días reduce marginalmente la prima de riesgo geopolítico
El cambio en las noticias geopolíticas es el motor principal del rebote en el precio de la plata.
Irán confirmó que los mediadores han entregado a Teherán una propuesta de alto el fuego por 10 días, con el objetivo de buscar una vía para reactivar el acuerdo provisional alcanzado el mes pasado. Esta noticia reavivó las esperanzas del mercado por un renovado diálogo diplomático entre EE.UU. e Irán, aliviando ligeramente las preocupaciones sobre el suministro energético.
Previamente, el conflicto militar entre EE.UU. e Irán había impulsado el precio del petróleo, alimentando temores de un “desanclaje” de las expectativas inflacionarias globales, fortaleciendo las expectativas de alzas en las tasas de los principales bancos centrales—esta cadena lógica había estado reprimiendo el desempeño de activos sin renta como la plata.
Ahora, la corrección del precio del petróleo ha relajado esta lógica, impulsando un rebote en el precio de la plata por cobertura de posiciones cortas.
Contexto de política monetaria: la Fed probablemente mantendrá las tasas sin cambios la próxima semana
En cuanto a política monetaria, según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, el mercado espera mayoritariamente que la Fed mantenga las tasas de interés sin cambios en su reunión de política de la próxima semana. Esta expectativa ya está plenamente reflejada en el mercado, y los operadores han ajustado igualmente la probabilidad de un recorte de tasas para septiembre.
No obstante, los analistas advierten que, en el actual entorno de altos precios del petróleo, el shock energético sigue sosteniendo expectativas inflacionarias. La volatilidad del petróleo causada por el conflicto EE.UU.-Irán mantiene a la Fed enfocada en los riesgos alcistas de la inflación, más que en la leve mejora del mercado laboral. La transmisión de los costos energéticos hacia la inflación núcleo podría prolongar el periodo de alta inflación.
Mientras los precios de la energía se mantengan altos, será difícil que la Fed emita señales claras de relajamiento en el corto plazo—esta restricción de los fundamentos no ha cambiado esencialmente debido a la reciente propuesta de alto el fuego. Los funcionarios de la Fed necesitan observar una caída sustancial en los precios del petróleo y una tendencia bajista en los datos de inflación antes de considerar un ajuste en el camino de la política.
En este contexto, las expectativas del mercado sobre futuras acciones de la Fed tienden hacia la cautela. En general, los factores energéticos están convirtiéndose en la variable clave que limita el ritmo de relajamiento de la política monetaria, y la valoración de activos globales seguirá bajo su influencia.
Opiniones de instituciones
ING Group indicó que la plata superará moderadamente al oro, con su principal soporte proveniente de la escasez del mercado y la tendencia de electrificación generalizada. Se espera que el déficit global de oferta y demanda de plata se extienda hasta 2026. Aunque el consumo industrial ha bajado ligeramente por los altos precios (reducción de uso en sectores como fotovoltaico), la demanda en áreas como AI, electrónica automotriz y energías nuevas sigue siendo fuerte.
ING Group cree que la transformación energética es la base del mercado alcista de la plata a largo plazo, y que las fluctuaciones a corto plazo están dirigidas principalmente por condiciones macrofinancieras. Si la Fed aplica políticas más relajadas de lo esperado o si los riesgos geopolíticos aumentan, la plata aún tiene espacio para un rebote rápido.
Macquarie Bank señaló que la alta inflación y el aumento de los rendimientos de los bonos ejercen presión bajista sobre los metales preciosos, y que la plata anteriormente superó al oro, lo que la hace más propensa a retrocesos rápidos. Los datos históricos muestran una volatilidad significativamente mayor que el oro.
Macquarie Bank subraya que, aunque los fundamentos de oferta y demanda siguen ajustados (déficit consecutivo durante varios años), el fortalecimiento del dólar, la toma de ganancias y la tendencia de reducción industrial de plata pueden dominar la dirección a corto plazo.
La entidad recomienda mantenerse cautos, seguir atentamente las señales de política de la Fed y los datos de crecimiento económico mundial. En un entorno de alta volatilidad, la diversificación y comprar en caídas serán más apropiados.
El banco considera que la plata mantiene potencial a largo plazo, pero se debe estar atento al riesgo de corrección en 2026, esperando la aparición de catalizadores de relajamiento más claros.
Análisis técnico
En cuanto a indicadores, el MACD se encuentra por debajo del eje cero, el DIFF-2.611 se acerca al DEA-2.870 generando un cruce dorado en zona baja, con una débil barra roja, lo que indica que la fuerza descendente de los osos está perdiendo intensidad; el RSI en 42.91 está ligeramente por debajo de la línea media, no está en zona de sobreventa, por lo que la fuerza del rebote a corto plazo es débil y no hay señales claras de reversión fuerte.
Resumen
La plata subió más del 3% el martes hasta cerca de 58,60 dólares, catalizado por la pausa temporal en la subida del precio del petróleo—Irán confirmó haber recibido una propuesta de alto el fuego de 10 días, el mercado renovó su esperanza en una distensión diplomática entre EE.UU. e Irán, las preocupaciones sobre el suministro energético se relajaron marginalmente, lo que propició la cobertura de cortos en la plata. La cadena lógica que antes dominaba el precio de la plata (alza del petróleo → preocupación por inflación → expectativa de alza de tasas → represión de la plata) mostró signos de relajamiento.
El mercado espera mayoritariamente que la Fed mantenga las tasas sin cambios la próxima semana, pero el entorno de altos precios del petróleo sigue sosteniendo las expectativas de inflación, por lo que la sostenibilidad del rebote en la plata aún debe ser confirmada.
Editor responsable: Zhu Henan
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