Comentario sobre el oro de Guāngd à Futuros del 20 de julio: triple prueba presiona el precio del oro, atención a los cambios en la liquidez del mercado financiero
La semana pasada, el mercado del oro enfrentó una triple prueba y presión debido a datos macroeconómicos, políticas de la Reserva Federal y tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, lo que llevó a una caída continua de los precios.
En el ámbito macroeconómico, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos publicó que el IPC de junio aumentó un 3,5% interanual, muy por debajo del 3,8% esperado y del 4,2% previo; la variación mensual fue una disminución del 0,4%; el IPC subyacente cayó al 2,6% interanual, también menor al 2,8% esperado. El PPI de junio cayó un 0,3% mensual (se esperaba que se mantuviera estable), la primera baja desde el año pasado; el crecimiento interanual se redujo notablemente del 6,5% en mayo al 5,5%, y el PPI subyacente se desaceleró al 4,7% interanual. Tras la publicación de los datos, el mercado ajustó rápidamente y pospuso las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal, lo que llevó a un repunte rápido de los metales preciosos. Sin embargo, en su primera presentación ante el Congreso, el nuevo presidente de la Reserva Federal, Walsh, mantuvo un tono hawkish, subrayando la “tolerancia cero” de la Reserva Federal frente a la inflación persistentemente alta, aunque no indicó el rumbo de las tasas de interés a futuro. Walsh reiteró esta postura dura en el Senado, indicando que revisaría herramientas de política como tasas de interés y el balance general; los metales preciosos volvieron a retroceder. Además, los datos publicados sobre ventas minoristas y solicitudes iniciales de desempleo mostraron resiliencia, reforzando la postura hawkish de la Reserva Federal.
En el ámbito geopolítico, el memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán entró en una "fase de crisis"; los ataques mutuos no cesaron y ambos países indicaron la posibilidad de cerrar nuevamente el estrecho, lo que llevó a un rápido aumento del precio del petróleo. De este modo, el mercado volvió a negociar en torno a la persistencia de la inflación y expectativas de un aumento de tasas, lo que afectó negativamente el desempeño de los metales preciosos.
En resumen, la lógica de precios del oro actualmente sigue girando en torno al eje "geopolítica-inflación-política-liquidez", mostrando características como "conflictos geopolíticos que elevan la persistencia de la inflación, postura hawkish que restringe el margen de subida, relajación del sentimiento del mercado y expectativas de compras por parte de bancos centrales que brindan soporte en los niveles bajos, y volatilidad incrementada por riesgos geopolíticos y financieros". A corto plazo, dado que el conflicto entre Estados Unidos e Irán no encuentra una solución adecuada y continúa, es difícil que se disipe la preocupación del mercado respecto a inflación y tasas de interés; para el oro esto significa una tendencia de caídas débiles y rebotes correctivos, por lo que se recomienda mantener una postura defensiva ante la alta volatilidad. Los inversionistas deben seguir de cerca el conflicto entre Estados Unidos e Irán, las expectativas de políticas de la Reserva Federal y si los mercados financieros internacionales presentan riesgos de liquidez bajo el contexto de aumentos de tasas.
Redacción: Li Qi
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Editor responsable: Zhu Henan
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