¿La crisis de IBM es solo el comienzo? Bernstein: gran reorientación de presupuestos en la industria, los fondos se están retirando aceleradamente de la informática tradicional

IBM adelantó su advertencia de resultados para el segundo trimestre de 2026, con ingresos y ganancias por acción significativamente por debajo de las expectativas del mercado, producto del colapso inesperado de la demanda de sus mainframes.

La última encuesta de Bernstein dirigida a los Chief Information Officers (CIO) muestra que este golpe no es un evento aislado, sino una manifestación concentrada de la tendencia estructural donde los presupuestos de TI corporativos se aceleran hacia la inteligencia artificial generativa y la ciberseguridad.

Los ingresos preliminares de IBM para el segundo trimestre fueron de 1.720 millones de dólares, aproximadamente un 4% menos que la estimación de Bernstein de 17.961 millones y el consenso del mercado de 17.858 millones; la ganancia preliminar por acción (no GAAP) fue de 2,93 dólares, también por debajo de la estimación de Bernstein de 3,09 dólares y del consenso de 3,03 dólares.

IBM atribuyó el motivo en su carta a los inversores a un cambio en los patrones de compra de clientes: las empresas están redireccionando anticipadamente sus presupuestos hacia servidores, almacenamiento y memoria —infraestructuras básicas con oferta limitada— para evitar presiones de aumentos de precios previstas. Sin embargo, los datos de la encuesta CIO de Bernstein apuntan a una tendencia a largo plazo aún más preocupante:

En la encuesta de mayo de 2026, el 33% de los CIO planea recortar la capacidad MIPS de mainframe en los próximos cinco años, un fuerte incremento desde el 23% registrado en noviembre de 2025; al mismo tiempo, el porcentaje de CIO que planea abandonar la plataforma de mainframe completamente subió al 14%. Este dato confirma que la retirada estratégica de los mainframes por parte de los clientes se está acelerando, y no es simplemente una fluctuación en el ritmo de compra.

El martes, IBM cerró su sesión en 217,07 dólares y, hasta el momento de la publicación, el miércoles continuaba retrocediendo un 0,72%; la caída acumulada en el año ya alcanza el 26,7%, superando en 36,9 puntos porcentuales el rendimiento negativo respecto al índice S&P 500.

Diferenciación en el negocio de software: Red Hat como uno de los pocos puntos destacados

Aunque el crecimiento general del negocio de software decepcionó al mercado, Bernstein considera que esta debilidad se concentra en líneas específicas y no indica un deterioro generalizado.

Los directivos de IBM señalaron con claridad que el déficit en software provino principalmente de los programas de procesamiento asociados a los mainframes Z17, cuyo desempeño fue menor al esperado, y no de una gama más amplia de su portafolio de software.

En contraste, se espera que Red Hat mantenga un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 11%, mostrando una situación saludable. Bernstein califica el déficit en el negocio de software como una fluctuación cíclica en el área de procesamiento de transacciones, y no como un indicio temprano de un revés sistémico para la estrategia de nube híbrida y software de IA de IBM.

Los inversores deben diferenciar dos cosas: por un lado, la caída de ingresos tradicionales de software vinculados a las ventas de mainframes, y por otro, si el motor principal de crecimiento de software de IBM sigue siendo sostenible.

Estancamiento en consultoría y aceleración del giro hacia la automatización con IA por parte de los CIO

El área de consultoría tampoco logró brindar el soporte esperado. Los ingresos preliminares de consultoría de IBM en el segundo trimestre fueron unos 5.338 millones de dólares, igual que el mismo periodo del año anterior y por debajo de la estimación de Bernstein (5.508 millones) y del consenso del mercado (5.433 millones).

Los datos de la encuesta CIO de Bernstein muestran que existe presión estructural detrás de este estancamiento. En la encuesta de mayo de 2026, un neto -15% de los CIO espera aumentar el uso de consultores de TI externos durante el año: es decir, los opositores superan ampliamente a los partidarios, y la situación ha empeorado notablemente respecto a estudios anteriores.

La encuesta también revela que las empresas están redirigiendo el presupuesto originalmente destinado a consultoría externa hacia la implementación interna de IA y modelos de lenguaje grandes (LLM). El interés de los CIO en contratar consultores para ayudar en el desarrollo e implementación de AI/LLM también está disminuyendo, lo que reduce aún más la demanda para el área de consultoría de IBM.

Voluntad de gasto de los CIO toca su mínimo histórico: la presión puede continuar extendiéndose

Entre todas las señales negativas, posiblemente la más trascendente para el futuro de IBM sea la continua caída en la intención de gasto general de los CIO.

La encuesta de CIO de Bernstein en mayo de 2026 muestra que un neto de 54% planea reducir sus gastos en IBM, una cifra histórica, peor que el 49% registrado en noviembre de 2025. Entre todos los principales fabricantes de hardware rastreados por Bernstein, IBM tiene la menor intención de gasto por parte de clientes.

Bernstein indica que estas tendencias reflejan que inversionistas y clientes corporativos están alejándose sistemáticamente de los mainframes, la infraestructura tradicional y la consultoría TI, para concentrar sus presupuestos en productos de IA generativa y ciberseguridad.

En este contexto, IBM enfrenta no sólo el reto de recuperar resultados en un trimestre, sino también el desafío estratégico más profundo de redefinir su posición en el acelerado cambio del panorama de presupuestos de TI.

Bernstein mantiene la calificación de “rendimiento de mercado” para IBM y un precio objetivo de 280 dólares, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 29% respecto a la cotización actual, aunque advierte que los riesgos principales no deben ignorarse.