¡Subida continua! ¿El precio del oro empieza a dispararse?

Hoy analizamos la evolución del precio del oro ↓

Desde principios de 2024 hasta ahora, el precio del oro se disparó un 150%. Sin embargo, desde que alcanzó su máximo histórico en enero, el precio del oro ha caído casi un 30%. Según datos de Wind万得, en la primera mitad del año, el precio spot del oro en Londres cayó un 7,20%. El 30 de junio, durante la sesión, tocó un mínimo de 3942,43 dólares por onza, el más bajo desde noviembre de 2025.

Al mismo tiempo, el precio en los catálogos de las joyerías de cadenas nacionales también ha ido bajando, pasando de más de 1700 yuanes por gramo al inicio del año a cerca de 1200 yuanes por gramo actualmente.

No obstante, cuando muchos esperaban que el precio del oro siguiera bajando para comprar a precios bajos, sucedió algo inesperado—

El precio internacional del oro repuntó la semana pasada y, tras varias jornadas de alzas, se consolidó por encima de los 4100 dólares por onza. Al momento de redactar este artículo, el oro spot subió un 1,24%, cotizando a 4174,77 dólares por onza; los futuros de oro COMEX aumentaron un 1,54%, alcanzando los 4189,19 dólares por onza.

Impulsado por la recuperación del precio internacional del oro, los precios de joyería de oro puro de varias marcas nacionales también aumentaron. El 5 de julio, varias marcas cotizaban cerca de 1260 yuanes por gramo, aproximadamente 30 yuanes más por gramo que dos días antes.

En cuanto a noticias, el 1 de julio, la World Gold Council publicó su informe "Perspectiva a mitad de año del mercado global de oro 2026". El informe pronostica que tras la fuerte volatilidad de principios de año, la inversión en oro entrará en una etapa clave en la segunda mitad, y su rendimiento estará influenciado por la geopolítica, las tasas de interés y el sentimiento de los inversores, entre otros factores de incertidumbre.

La World Gold Council estima que el precio del oro se mantendrá cerca de los 4100 dólares por onza este año, con una volatilidad de ±5%. Si se agrava la situación geopolítica o económica, o cambian las expectativas de tasas de interés, el oro podría retomar una tendencia alcista.

Además, datos publicados el 2 de julio por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos muestran que en junio se crearon 57.000 empleos no agrícolas, muy por debajo de las expectativas del mercado y el nivel más bajo en los últimos cuatro meses. Los datos también revelan que la cifra de empleos agregados en abril se revisó a la baja de 179.000 a 148.000, y en mayo de 172.000 a 129.000. Tras la corrección, el número total de empleos creados en abril y mayo es 74.000 menos que lo reportado inicialmente. Después de estos datos, las apuestas por un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal disminuyeron notablemente, y la expectativa para el alza de tasas se retrasó de octubre a diciembre.

Analistas del sector creen que el reciente repunte del precio del oro se debe principalmente al debilitamiento de los datos económicos de EE. UU. y al relajamiento en las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal.

Respecto a la evolución futura del precio del oro, el gestor de inversiones del departamento de asignación de activos de Guojin Asset Management, Zhou Junhao, comenta que este año, el oro ha tenido rendimiento negativo durante la continuidad del conflicto en Medio Oriente, pero esto no significa que su función de refugio haya perdido eficacia, sino que esta vez el riesgo geopolítico ha afectado al oro a través de una ruta especial "precio del petróleo–inflación–tasas de interés", suprimiendo su precio de forma excepcional. A largo plazo, el oro sigue mostrando baja correlación con activos tradicionales de acciones y bonos y mantiene su capacidad de cubrir riesgos extremos.

De cara al futuro, JPMorgan opina que el oro mantendrá un movimiento lateral en el corto plazo, para luego repuntar, y estima un precio promedio de 4300 dólares por onza para el tercer trimestre de este año y 4500 dólares por onza para el cuarto trimestre.

El último informe de investigación de OCBC Bank elevó la perspectiva de corto plazo sobre el oro de "prudente" a "cautelosamente optimista". La entidad considera que, si los datos económicos de EE. UU. siguen presionando los rendimientos reales y el dólar continúa debilitándose, la tendencia alcista del oro podría prolongarse. Sin embargo, la tasa de desempleo se mantiene estable, los funcionarios de la Reserva Federal aún muestran una postura "hawkish", y el riesgo de inflación no ha sido erradicado en su totalidad, por lo cual el oro en el corto plazo podría seguir fluctuando.

Zhongyuan Securities señala que, ante la persistencia de la presión inflacionaria global, la prolongación de los riesgos geopolíticos y la mayor volatilidad del mercado financiero, el valor de asignación del oro se destaca a largo plazo, y el punto medio del precio internacional puede seguir ascendiendo a medio y largo plazo.

Qu Rui, director adjunto senior del departamento de investigación y desarrollo de Dongfang Jincheng, considera que para inversores comunes sin experiencia en trading, tanto comprar en mínimos como apostar por nuevas caídas implica alto riesgo de volatilidad. Desde una perspectiva de mediano y largo plazo, el precio actual ya ha entrado en una zona de alta relación calidad-precio, mostrando gran valor de inversión en oro. Tras la reciente corrección profunda, el precio del oro ha retrocedido hasta cerca del coste promedio de adquisición de los bancos centrales globales, y el anterior exceso de valoración se ha digerido, mejorando considerablemente la relación costo-beneficio para inversiones a largo plazo.

Editor responsable: Zhu He Nan