Bitcoin ha caído más de un 33% desde su máximo histórico de $126K y ahora cotiza alrededor de $84K, después de haber tocado brevemente los $81K. Las recientes caídas de precio, combinadas con crecientes salidas de fondos de los ETFs de Bitcoin, están generando preocupaciones sobre la posibilidad de nuevas bajas.
Según un informe de Bloomberg, los inversores retiraron recientemente casi 1 billón de dólares de los ETFs de Bitcoin, marcando la segunda mayor salida diaria para el grupo de 12 fondos. IBIT de BlackRock lideró la venta con 355 millones de dólares retirados, mientras que GBTC de Grayscale y FBTC de Fidelity registraron cada uno casi 200 millones en salidas.
Estos fondos también están en camino de registrar su peor salida semanal desde febrero, lo que resalta la creciente volatilidad en el mercado.
En el último mes, los inversores han retirado casi 4 billones de dólares de estos ETFs, y Bitcoin ha caído aproximadamente un 30% en el mismo período. Tanto los operadores minoristas como institucionales observan estos flujos como señales clave para gestionar el riesgo.
Según un análisis de Alex Saunders de Citi Research, cada 1 billón de dólares retirados de los ETFs de Bitcoin equivale aproximadamente a una caída del 3,4% en Bitcoin. Si bien las entradas pueden impulsar el precio de Bitcoin, las salidas también pueden agravar las caídas de precio.
El analista señala que, con los inversores a largo plazo manteniéndose cautelosos y los nuevos inversores sin apuro por comprar, las entradas podrían seguir siendo lentas. Ayer, los ETFs de Bitcoin registraron más de 238 millones de dólares en entradas.
En una actualización reciente, el analista de Bloomberg Eric Balchunas destacó un aumento masivo en el volumen de operaciones de los ETFs de Bitcoin, alcanzando un récord de 11.5 billones de dólares en un solo día. El fondo IBIT de BlackRock por sí solo representó 8 billones, marcando su propio récord.
Él explica que, aunque el pico parece exagerado, es normal durante períodos de estrés. Los ETFs suelen actuar como “válvulas de liberación de liquidez”, donde los inversores ajustan activamente sus posiciones.
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Los mercados cripto se vieron presionados tras un evento masivo de liquidación que eliminó billones en posiciones apalancadas.
Antes de octubre, los inversores se volcaron a las criptomonedas con la esperanza de que la administración Trump continuara ayudando a integrar la industria en las finanzas tradicionales. Si bien las instituciones ahora están más involucradas en cripto que nunca, los inversores minoristas aún dominan el mercado. Según Bernstein, poseen alrededor del 75% de los activos de ETFs de Bitcoin spot.
Sin embargo, las recientes salidas de los ETFs de Bitcoin siguen siendo pequeñas en comparación con sus 113 billones de dólares en activos totales. El interés aún no ha desaparecido, ya que los emisores de ETFs están lanzando nuevos fondos cripto, con 17 ETFs debutando desde el 10 de octubre y más esperando la aprobación de la SEC.
Los analistas de CryptoQuant señalan que la actividad de las ballenas en futuros de Bitcoin sigue ausente, e incluso el trading minorista, que ha sido el principal impulsor recientemente, está disminuyendo. Los volúmenes de negociación son bajos y la liquidez también se está debilitando.
Por lo tanto, a menos que la demanda institucional regrese o la participación minorista aumente, es probable que Bitcoin siga bajo presión, con pocas posibilidades de un rebote fuerte a corto plazo.
