¿Fue un error el pánico por la caída del mercado? Bernstein: la verdadera estructura del bull market es más estable, más fuerte y menos propensa a colapsar
Bitcoin ha experimentado recientemente una fuerte corrección del 25%. Según Bernstein, esto se debe al pánico del mercado ante el ciclo de halving de cuatro años, pero los fundamentos ya son diferentes: los fondos institucionales como los ETF al contado están absorbiendo la presión de venta y la estructura de los holders a largo plazo es ahora más estable.
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha estado en estado de alerta: bitcoin cayó un 25% desde su máximo histórico de 126,000 dólares alcanzado el 6 de octubre, llegando a tocar un mínimo cercano a los 93,000 dólares; ethereum tampoco se salvó, su precio llegó a acercarse al importante umbral psicológico de los 3,000 dólares, y la confianza de los inversores está al borde del colapso.
Sin embargo, la reconocida firma de inversión de Wall Street, Bernstein, tiene una visión completamente diferente sobre esta caída. El equipo de analistas de la firma, liderado por Gautam Chhugani, señaló claramente en su último informe enviado a clientes el 17 de noviembre:
“Esta caída no se siente para nada como una recesión después de un ciclo pico (Does not feel like a cycle-peak)”.
Los inversores asustados por la “maldición de los cuatro años”
Los analistas de Bernstein explican que esta presión vendedora proviene principalmente del miedo de los inversores al “ciclo de halving de bitcoin cada cuatro años”: en 2013, 2017 y 2021, bitcoin alcanzó su pico en el cuarto trimestre del cuarto año después del halving, por lo que muchos han decidido tomar ganancias anticipadamente en el cuarto trimestre de 2025, creando así una “profecía autocumplida” que ha profundizado la caída del mercado.
No obstante, Bernstein enfatiza que los fundamentos actuales son completamente diferentes a los del pasado. Esta vez, se trata solo de una “corrección relativamente superficial” y no se repetirá el colapso del 60%-70% de ocasiones anteriores. La razón clave es que, en los últimos seis meses, los holders de largo plazo (quienes han mantenido sus monedas al menos un año) han vendido alrededor de 340,000 bitcoins, pero casi la totalidad fue absorbida por los ETF spot y fondos corporativos, por lo que la presión vendedora ha sido fuertemente absorbida por la demanda compradora.
Bernstein señala además que la proporción institucional de tenencia de ETF spot de bitcoin ha subido del 20% a finales de 2024 al 28% actual, con un total de activos bajo gestión de hasta 125,000 millones de dólares. Incluso con una salida neta de 3,000 millones de dólares en las últimas tres semanas, el tamaño del fondo sigue siendo sólido. Los analistas describen esto como una “estructura de tenencia de mayor calidad y estabilidad”, lo que reduce significativamente el riesgo de futuras ventas masivas.
MicroStrategy no venderá, sino que planea seguir comprando
Sobre el mayor temor del mercado, el “riesgo de venta masiva de Strategy (antes MicroStrategy)”, Bernstein también aclara: la dirección de MicroStrategy ha declarado públicamente que “no venderán ni un solo bitcoin”. Actualmente, el uso de apalancamiento de MicroStrategy es muy conservador, y tanto los dividendos como las necesidades de liquidez están bien cubiertos. Bernstein incluso predice: “Strategy seguirá comprando más bitcoin durante esta corrección”.
Lectura relacionada: ¡MicroStrategy invierte 835 millones de dólares y compra 8,178 bitcoins! Su tenencia total se acerca a los 650,000 BTC, ¿el mercado está por tocar fondo?
Tres grandes vientos a favor continúan soplando
Finalmente, Bernstein enfatiza que los factores estructurales positivos a largo plazo no han cambiado en absoluto, entre ellos:
Con la llegada del gobierno de Trump, las criptomonedas se han convertido en una prioridad estratégica y el apoyo político es sin precedentes
Se espera que leyes clave sobre criptomonedas, como la Clarity Act, sean aprobadas entre finales de 2025 y principios de 2026
El mundo entra en un ciclo de recortes de tasas de interés, creando un entorno de liquidez sumamente favorable
En resumen, los analistas de Bernstein concluyen que esta corrección podría ser una oportunidad única para entrar al mercado, y prevén que bitcoin podría formar un piso en el rango de 80,000-90,000 dólares antes de iniciar una nueva subida.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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