Informe anual 2025 de Digital Asset Treasury Company (DATCo)

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¿Cómo pasaron las DATCos de ser experimentos empresariales de nicho a convertirse en una fuerza que abarca Bitcoin, Ethereum y múltiples altcoins, con un tamaño superior a los 130 mil millones de dólares?

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CoinGecko

Opinión:

CoinGecko: Las empresas de tesorería de activos digitales (Digital Asset Treasury Companies, conocidas como DATCos) se han convertido desde 2020 en uno de los cambios estructurales más destacados en el sector cripto. Aunque en los últimos años la atención del mercado se ha centrado en los ETF, memecoins y nuevos protocolos DeFi, las DATCos han surgido rápidamente como una fuerza clave que abarca Bitcoin, Ethereum y varias altcoins, evolucionando de experimentos empresariales de nicho a nuevos actores de mercado que gestionan más de 130 mil millones de dólares en activos. El informe DATCo 2025 publicado por CoinGecko señala que las empresas que cotizan en bolsa han comenzado a incluir criptoactivos en sus reservas, y el auge de Strategy ha puesto el foco en las DATCo puras como nunca antes. Las empresas de tesorería de activos digitales surgieron por primera vez en 2017, impulsadas principalmente por compañías mineras de criptomonedas. Strategy, fundada en agosto de 2020, fue la primera DATCo pura y desencadenó la aparición de una serie de “empresas cotizadas tipo tesorería”. A finales de 2023, el Financial Accounting Standards Board (FASB) de Estados Unidos introdujo normas contables para criptoactivos, permitiendo a las empresas valorar estos activos a valor razonable e incluir las ganancias y pérdidas en sus resultados, lo que mejoró directamente el desempeño financiero de las DATCos. La actitud pro-cripto del gobierno de Trump, junto con el aumento sostenido de BTC y otros criptoactivos, también impulsó la entrada de capital de Wall Street en el sector DATCo. En un contexto de debilitamiento del poder adquisitivo de las monedas fiduciarias, inflación y presión por la devaluación, cada vez más empresas —incluso aquellas cuyo negocio principal no está relacionado con las criptomonedas— han comenzado a incluir BTC, ETH y otros activos digitales en sus reservas para cubrir riesgos cambiarios. Entre enero de 2020 y octubre de 2025, el número de DATCos pasó de solo 4 a 142, de las cuales 76 se crearon solo en 2025. La primera DATCo fue Hut 8 Mining Corp, que salió a bolsa en la Bolsa de Toronto en 2017, cuando DATCo era prácticamente sinónimo de “empresa minera de criptomonedas”. Strategy se convirtió en 2020 en la primera DATCo pura, y el modelo se expandió rápidamente. Hasta finales de octubre de 2025, las DATCos poseían un total de 137.3 mil millones de dólares en criptoactivos, un aumento del 139.6% respecto al inicio del año. De las 142 DATCos, 113 tienen Bitcoin como activo de tesorería, solo 15 poseen Ethereum y 10 tienen Solana. En términos de valor en dólares, BTC representa el 82.6% del total de activos de las DATCo, ETH el 13.2% y SOL el 2.1%. Por distribución geográfica, Estados Unidos cuenta con 60 DATCos (43.5%), Canadá con 19 y China con 10. Aunque Japón solo tiene 8, Metaplanet es la quinta DATCo más grande del mundo y la mayor fuera de Estados Unidos. En 2025, las DATCos destinaron al menos 42.7 mil millones de dólares a la compra de criptoactivos, más de la mitad durante el tercer trimestre. Solo en el tercer trimestre de 2025, al menos 22.6 mil millones de dólares ingresaron al mercado, de los cuales 10.8 mil millones provinieron de la compra de altcoins como activos de tesorería. Bitcoin sigue siendo el principal objetivo: desde principios de 2025, las DATCos compraron al menos 30 mil millones de dólares en BTC, el 70.3% del total anual. Ethereum ocupa el segundo lugar, con al menos 7.9 mil millones de dólares adquiridos en el año, de los cuales 7.1 mil millones se compraron en agosto, cuando ETH alcanzó un máximo histórico de 5,000 dólares. Entre todas las DATCo, Strategy tiene la mayor tenencia de criptoactivos, con 70.7 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 50% del total del sector. BitMine Immersion ocupa el segundo lugar, Sharplink el quinto y Forward Industries el decimocuarto; estas tres son las únicas empresas de tesorería de altcoins entre las 15 principales, y todas se transformaron en DATCo después de junio de 2025, mostrando una rápida expansión. De las 15 principales, 7 son DATCo puras y solo 3 son empresas mineras de criptomonedas. Cinco de las 15 principales son empresas con tesorería en cripto pero cuyo negocio principal no es cripto; aparte de Tesla, las otras cuatro siguen estando relacionadas con el sector cripto. Strategy posee el 3.05% del suministro total mundial de Bitcoin; BitMine Immersion, el 2.75% del suministro total de Ethereum; y Forward Industries, el 1.25% del suministro total de Solana. En el mercado bursátil, la mayoría de las DATCo experimentaron fuertes subidas en sus acciones durante los 10 días posteriores al anuncio de su transformación, seguidas de correcciones generalizadas. Por ejemplo, BitMine Immersion subió un 3069% en 10 días, el caso más extremo entre todas las DATCo. Sin embargo, estas subidas beneficiaron principalmente a los primeros inversores, lo que generó debates sobre operaciones con información privilegiada y llevó a la SEC y FINRA a iniciar investigaciones. Las correcciones también fueron pronunciadas: ALT5 Sigma, por ejemplo, cayó un 71% en su cotización 44 días después de anunciarse como DATCo. El token WLFI que posee ha caído un 56% desde su lanzamiento. [El original está en inglés]