S&P asigna a Strategy una calificación de bono basura B-menos mientras los analistas prevén que las acciones de MSTR se dupliquen
S&P ubicó a Strategy en la misma categoría de grado especulativo que el emisor de stablecoin Sky Protocol, reflejando la exposición compartida a riesgos de liquidez y volatilidad del mercado. Los analistas de TD Cowen se mantienen optimistas y proyectan que Strategy podría tener casi 900,000 BTC para 2027, a medida que el papel de bitcoin en las finanzas tradicionales sigue expandiéndose.
S&P Global Ratings ha asignado a Strategy Inc. —la empresa de tesorería de bitcoin anteriormente conocida como MicroStrategy— una calificación de crédito de emisor B-menos con perspectiva estable, ubicándola claramente en la categoría de bonos basura.
La agencia indicó que el balance de Strategy está abrumadoramente vinculado a bitcoin y que su baja liquidez en dólares y el capital ajustado por riesgo negativo superan el fuerte acceso a los mercados de capital y la gestión prudente de la deuda.
"La empresa puede atender su deuda por ahora, pero es vulnerable a shocks", publicó Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales en VanEck, en X, reaccionando a la calificación.
S&P señaló que la estructura de la empresa crea un desajuste de moneda inherente, ya que la mayoría de los activos se mantienen en bitcoin mientras que las obligaciones de deuda y dividendos están denominadas en dólares estadounidenses.
La calificación coincide con la del emisor de stablecoin Sky Protocol (anteriormente MakerDAO), al que S&P también calificó como B-menos en agosto, agrupando a ambas entidades entre los emisores vinculados a cripto de alto riesgo expuestos a shocks de liquidez y volatilidad de mercado.
A pesar de la etiqueta especulativa, TD Cowen reafirmó su calificación de "Compra" y su precio objetivo de $620 para MSTR, lo que implica un potencial de alza de aproximadamente 114% respecto al cierre del viernes. Los analistas Lance Vitanza y Jonnathan Navarrete dijeron que Strategy continúa "convirtiendo el apetito del mercado por volatilidad y retorno en bitcoin", señalando que el bitcoin por acción diluida sigue aumentando a medida que la emisión se desacelera.
TD Cowen espera que la empresa posea cerca de 900,000 BTC para 2027, más del 4% del suministro total, y señaló que la integración de bitcoin en el mainstream, desde los programas de colateral de los principales bancos hasta un tono más amigable de la Reserva Federal, sigue siendo un fuerte viento de cola.
Más temprano el lunes, Strategy reveló la compra de 390 BTC por $43.4 millones, financiada a través de ventas continuas en el mercado de sus acciones preferentes perpetuas, llevando sus tenencias totales a 640,808 BTC por un valor aproximado de $74 mil millones. La empresa sigue siendo el mayor poseedor público de bitcoin, por delante de Marathon, Twenty One Capital y Metaplanet.
Las acciones de Strategy cotizaban cerca de $298, un 3% arriba en el día, según la página de precios de The Block.
Gráfico del precio de las acciones de Strategy MSTR. Fuente: The Block Price Page
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