Michael Saylor: Bitcoin está construyendo una base mientras los vendedores 'OG' se retiran y el gran capital se prepara

Según Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy (MSTR), el reciente período de acción de precio moderada de bitcoin es una señal de fortaleza, no de debilidad.

En un episodio del podcast "Coin Stories" de Natalie Brunell publicado el viernes, Saylor argumentó que el mercado está en una fase de consolidación, ya que los holders de largo plazo venden partes de sus tenencias y las instituciones se preparan para asignaciones mayores. “Si lo mirás en perspectiva y ves el gráfico de un año, bitcoin subió un 99%”, dijo. “La volatilidad está desapareciendo del activo — eso es una muy buena señal.”

Saylor describió el entorno actual como uno en el que los primeros adoptantes que compraron bitcoin a precios de un solo dígito están vendiendo cantidades modestas para cubrir necesidades del mundo real, como vivienda o matrícula universitaria.

Lo comparó con empleados de una startup de alto crecimiento que liquidan opciones sobre acciones, no por falta de fe sino como un paso natural hacia la madurez. Ese proceso, dijo, está allanando el camino para que corporaciones y grandes fondos ingresen una vez que la volatilidad disminuya.

Desestimó las preocupaciones de que la falta de flujos de efectivo de bitcoin lo haga inferior a las inversiones tradicionales, señalando que muchos activos valiosos — desde tierras hasta oro o arte — tampoco generan ingresos.

“El dinero perfecto no tiene flujos de efectivo”, afirmó, agregando que las instituciones ancladas en décadas de marcos de acciones y bonos han sido lentas para adaptarse, pero eventualmente se verán obligadas a replantearse.

Un tema central de la conversación fue el esfuerzo de Strategy por reingenierizar los mercados de crédito usando bitcoin como colateral. Saylor dijo que los bonos convencionales están “hambrientos de rendimiento” y poco colateralizados, mientras que los instrumentos respaldados por bitcoin pueden estructurarse para ofrecer mayores rendimientos y menor riesgo.

Describió la suite de productos de acciones preferentes de la empresa — Strike, Strife, Stride y Stretch — que están diseñados para brindar a los inversores rendimientos de hasta el 12% estando fuertemente sobrecolateralizados con bitcoin.

Al hacerlo, Saylor argumentó, la compañía le está dando a bitcoin cualidades similares a los flujos de efectivo, permitiendo que se integre tanto en índices de crédito como de acciones. “Le estamos dando flujo de efectivo a bitcoin”, dijo, enmarcándolo como una forma de ampliar la adopción institucional y atraer más capital al ecosistema.

Saylor también abordó por qué Strategy aún no ha sido incluida en el S&P 500 a pesar de su escala y rentabilidad.

Dijo que la empresa recién se volvió elegible este año tras cambios en las normas contables y señaló que Tesla también esperó más allá de su primer trimestre de elegibilidad. Espera una inclusión eventual a medida que el mercado se sienta más cómodo con el modelo de tesorería en bitcoin, algo que ubica hacia finales de 2024.

De cara al futuro, Saylor describió el auge de las empresas de tesorería en bitcoin como análogo a los primeros días de la industria petroquímica, con múltiples productos, modelos de negocio y fortunas emergiendo en una década caótica pero transformadora.

Predijo que bitcoin continuará apreciándose a una tasa promedio cercana al 29% anual durante las próximas dos décadas, impulsando nuevas formas de instrumentos de crédito y acciones.

Para finalizar, adoptó un tono optimista tanto sobre bitcoin como sobre la sociedad en general, diciendo que gran parte de la toxicidad en línea actual es amplificada por bots y campañas pagas más que por descontento genuino.

“Bitcoin es una forma pacífica, justa y equitativa de resolver nuestras diferencias”, dijo. “A medida que todos lo adopten, la paz se expandirá, la equidad se expandirá, la justicia se expandirá.”