¡Los centros de datos de IA impulsan la demanda de chips de gestión de energía! Ingresos récord de Analog Devices (ADI.US) en el Q3 y proyección del Q4 por encima de lo esperado

De acuerdo con la aplicación de noticias financieras Zhihui (en español: Noticias Financieras Inteligentes), en una semana en la que el Índice de Semiconductores de Filadelfia se vio presionado por el aumento de las tasas de interés de largo plazo, el gigante mundial de chips analógicos Analog Devices (ADI.US) ha presentado unos resultados financieros que han superado todas las expectativas, evidenciando que la lógica de la expansión de la potencia informática impulsada por la inteligencia artificial (IA) se está transmitiendo a cadenas industriales más amplias. Antes de la apertura del mercado del miércoles, Analog Devices publicó su informe financiero del tercer trimestre fiscal de 2026, finalizado el 1 de agosto, en el que los ingresos superaron por primera vez la barrera de los 4.000 millones de dólares y todos los principales indicadores superaron ampliamente las expectativas de Wall Street, además de ofrecer una guía para el cuarto trimestre muy por encima del consenso de mercado.

Datos financieros clave: ingresos y beneficios alcanzan récords, superando ampliamente las expectativas

Los ingresos no solo superaron ampliamente el pronóstico de los analistas de 3.910 millones de dólares, sino que también marcaron el primer trimestre de la historia de la compañía en superar los 4.000 millones de dólares en ventas. El beneficio neto conforme a GAAP saltó de 519 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 1.340 millones de dólares.

El margen bruto y el margen operativo se expandieron simultáneamente. El margen bruto bajo GAAP alcanzó el 67,3% y el margen operativo el 40,1%. Los márgenes ajustados fueron 72,5% y 50,0%, respectivamente. El flujo de caja operativo del trimestre fue de 1.600 millones de dólares, representando el 40% de los ingresos; en los últimos 12 meses, el flujo de caja operativo ascendió a 5.550 millones de dólares y el flujo de caja libre a 4.940 millones de dólares.

Divisiones empresariales: el sector industrial mantiene la mitad del negocio, comunicaciones con crecimiento exponencial

Desde la perspectiva del mercado final, el crecimiento de los resultados de Analog Devices mostró un patrón de desarrollo en múltiples frentes. El negocio industrial sigue siendo la "base" de la compañía, representando casi la mitad de los ingresos y abarcando automatización, aeroespacial y defensa, y equipos de prueba, entre otros. El negocio de comunicaciones fue el de mayor crecimiento, con un aumento interanual del 84%. La dirección ya había señalado que los centros de datos representan la mayor parte del segmento de comunicaciones, aportando productos relacionados con la gestión de energía y módulos ópticos. El negocio automotriz volvió al crecimiento positivo, mientras que la electrónica de consumo sigue siendo un lastre relativo.

La posición de Analog Devices en la cadena industrial de IA no está en las GPU, sino en los chips analógicos y de alimentación que “permiten que los racks reciban la potencia necesaria, que las mediciones sean precisas y que la conectividad sea posible”. A medida que la densidad de potencia de los servidores de IA sigue creciendo, la cadena de gestión de energía —desde la red eléctrica hasta los chips— se está convirtiendo en el cuello de botella clave para expandir la potencia informática, y Analog Devices es el proveedor principal en esta área.

Guía Q4 vuelve a superar expectativas: mediana de 4.300 millones de dólares aplasta el consenso del mercado

La mediana de los ingresos guíados es de 4.300 millones de dólares, aproximadamente un 5,4% por encima del pronóstico de los analistas reunido por FactSet de 4.080 millones de dólares. El beneficio ajustado por acción proyectado es de 3,86 dólares, también muy por encima de la expectativa de mercado de 3,54 dólares.

Si se alcanza la mediana, los ingresos del cuarto trimestre marcarían otro récord histórico trimestral. El director financiero, Richard Puccio, afirmó que la empresa mantendrá la disciplina en la ejecución y una inversión en crecimiento selectiva para lograr un cierre fuerte y extender el buen momento hasta el año fiscal 2027.

Retorno al accionista: dividendo trimestral de 1,10 dólares, devolución de 1.700 millones en el trimestre

En este trimestre, Analog Devices devolvió 1.700 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones. El directorio de la empresa anunció un dividendo de efectivo trimestral de 1,10 dólares por acción, que se pagará el 15 de septiembre a los accionistas registrados al 1 de septiembre. En los últimos 12 meses, la compañía generó un flujo de caja operativo de 5.500 millones de dólares y un flujo de caja libre de 4.900 millones de dólares.

Acciones de infraestructura de IA “recuperan la confianza”

Analog Devices se está beneficiando del auge de la inversión en el sector de cómputo impulsado por IA, una tendencia que ha incrementado la demanda de chips de regulación de energía y transmisión masiva de datos. A medida que la densidad de consumo de energía por rack en los centros de datos de IA aumenta drásticamente, el “cuello de botella energético” se está convirtiendo en la restricción clave para la expansión de la capacidad de cómputo. Los chips de gestión de energía de Analog Devices se utilizan ampliamente en centros de datos, equipos de automatización industrial y en la automoción moderna, siendo beneficiarios directos de esta tendencia.

En mayo de este año, Analog Devices anunció la adquisición por 1.500 millones de dólares en efectivo de Empower Semiconductor, una startup de Silicon Valley dedicada a la gestión de energía. La solución de “alimentación vertical” de Empower integrará reguladores de voltaje directamente debajo o dentro de los chips de IA, lo que el CEO de Empower describió como “el problema más difícil en el suministro de energía para IA: el cuello de botella energético que limita el rendimiento de IA”. Roche afirmó que la energía es “la restricción más persistente para el escalado de sistemas de nueva generación”. Se espera que la transacción se complete en la segunda mitad de 2026 y consolidará aún más el liderazgo de Analog Devices en la gestión de energía para centros de datos de IA.

Tras la publicación de los resultados, el precio de las acciones de ADI subió alrededor de un 1,2% en operaciones previas al mercado, alcanzando 381,19 dólares. En lo que va del año, las acciones han subido aproximadamente un 38%, superando ampliamente el alza del S&P 500 de alrededor del 12% en el mismo periodo. Sin embargo, el precio de las acciones aún está por debajo del máximo histórico de 445,91 dólares alcanzado el 22 de junio.

En una semana en la que las acciones de semiconductores se vieron afectadas por el aumento de las tasas de interés de largo plazo y dudas sobre el gasto de capital en IA, este informe de Analog Devices aporta una nueva evidencia: la expansión de la potencia informática sigue transmitiéndose a segmentos más amplios de la cadena industrial, como energía, módulos ópticos y equipos de prueba.

Analog Devices no produce GPU, pero cada rack de un clúster de servidores de IA depende de sus chips analógicos y de alimentación. Mientras el mercado sigue debatiendo si la “financiación circular” de Nvidia es sostenible, Analog Devices demuestra una tendencia más fundamental con un crecimiento de ingresos del 40%, un aumento del 84% en el negocio de comunicaciones y una guía para el cuarto trimestre que supera las expectativas: la IA está consumiendo energía a una velocidad sin precedentes, y cada vatio que fluye de la red al chip requiere la regulación precisa de los chips analógicos.

El CEO Vincent Roche señaló en el informe financiero que la compañía se benefició de una demanda de mercado generalizada en el trimestre. El CFO Puccio destacó que la demanda de productos y regiones continuó fortaleciéndose durante el trimestre, lo que se refleja en las previsiones récord para el cuarto trimestre. Con la industria de la IA pasando del “si existe” al “si es suficientemente estable y eficiente energéticamente”, Analog Devices se encuentra en una posición insustituible.

El análisis señala que el desempeño y la guía superior a lo esperado de Analog Devices “alivian parte de las preocupaciones de los inversores sobre las acciones de infraestructura de IA”. Después de la ola de ventas en acciones tecnológicas en julio, estos resultados de ADI están ayudando al mercado a restablecer la confianza en la cadena de suministro de hardware de IA.