Preapertura de acciones estadounidenses | Futuros de los tres principales índices bursátiles con movimientos mixtos; Moderna se dispara en la preapertura; Actas de la reunión de la Reserva Federal de julio y subasta de bonos del Tesoro a 20 años llegan esta noche

Tendencias del mercado antes de la apertura

1. Antes de la apertura del mercado estadounidense el miércoles 19 de agosto, los futuros de los tres principales índices de acciones estadounidenses muestran movimientos mixtos. Al momento de la publicación, los futuros del Dow Jones suben un 0,13%, los futuros del S&P 500 suben un 0,05% y los futuros del Nasdaq bajan un 0,21%.

2. Al momento de la publicación, el índice DAX de Alemania baja un 0,21%, el FTSE 100 del Reino Unido baja un 0,01%, el CAC40 de Francia sube un 0,37% y el Euro Stoxx 50 sube un 0,08%.

3. Al momento de la publicación, el WTI sube un 0,71% cotizando a 84,66 dólares por barril. El Brent sube un 0,63% cotizando a 91,59 dólares por barril.

Noticias del mercado

¡Lo que Waller no dijo, las minutas de la Fed lo completarán esta noche! A las 2:00 a.m. hora de Beijing del jueves, la Reserva Federal publicará las minutas de su reunión de julio. Los operadores esperan encontrar más pistas en el documento para juzgar la verdadera visión interna del banco central sobre la senda futura de las tasas de interés y los riesgos inflacionarios. Esta vez las minutas tienen mayor importancia debido a que la Fed ha reducido recientemente la orientación pública de política. En la reunión de julio, la Fed mantuvo el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3,5%-3,75% por quinta vez consecutiva, pero 3 de los 12 miembros con derecho a voto manifestaron su desacuerdo, apoyando otra subida de tipos. El presidente de la Fed, Waller, fue más bien breve en la rueda de prensa y no explicó en detalle cómo el comité pondera la inflación, el crecimiento económico y los riesgos de política futura. Esto hace que el mercado dependa más de las minutas, intentando comprender las discusiones de política que no se revelan en el comunicado público. El mercado está especialmente atento a si en el seno del Comité de Política Monetaria se está formando una visión más clara a favor del aumento de tasas. Si las minutas envían señales más agresivas, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían subir más, el dólar se vería respaldado y las acciones sensibles a las tasas sentirían presión. Si las minutas muestran que persisten divisiones claras en el comité, los sectores de acciones presionados recientemente por el aumento de los costes de financiación podrían tener cierto alivio.

Subasta de bonos estadounidenses a 20 años por $16 mil millones: ¿volverán a establecerse máximos en el rendimiento? El miércoles, el Departamento del Tesoro de EE.UU. emitirá bonos a 20 años por $20 mil millones, de los cuales aproximadamente $16 mil millones serán para nueva emisión dirigida a inversores. El reciente y continuo aumento en el rendimiento de los bonos estadounidenses de largo plazo hace de esta subasta una ventana importante para observar la capacidad de absorción de la oferta y la situación fiscal de EE.UU. Al momento de la publicación, el rendimiento de los bonos a 20 años es de 5,266%. La pregunta clave del mercado es: con el continuo incremento de las necesidades de financiamiento del gobierno estadounidense, ¿a cuánto debe pagar el Tesoro para seguir atrayendo capital internacional? La semana pasada el mercado de bonos estadounidense emitió señales similares: el rendimiento de los bonos a 10 años emitidos alcanzó 4,683%, el nivel más alto en 19 años; el rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó 5,216%, el mayor en 25 años. El aumento sostenido en los rendimientos de los bonos de largo plazo muestra que los inversores exigen mayores retornos para compensar la incertidumbre derivada del mayor déficit fiscal, el crecimiento de la deuda y los riesgos inflacionarios futuros en EE.UU.

Advertencia de J.P. Morgan Asset Management: el riesgo de concentración en IA se extiende a la renta fija, atención a las 'operaciones congestionadas' por parte de los inversores. Gabriela Santos, estratega de J.P. Morgan Asset Management, advierte que el riesgo de concentración en el factor “IA” se ha extendido del mercado bursátil al segmento de renta fija. Aunque el argumento del “superciclo” sigue siendo válido, la necesidad de actuar con precaución está aumentando rápidamente. Santos afirma: “Puedes tener una perspectiva muy alcista sobre todo lo relacionado con IA, pero todavía necesitas pensar cuidadosamente en la construcción de tu portafolio”. La advertencia de Santos sobre la concentración se extiende también a los portafolios de renta fija. La emisión de bonos con grado de inversión ha alcanzado un máximo histórico por cuarto mes consecutivo; empresas como Google incluso han emitido bonos a 100 años. Además, los inversores multi-activos ahora enfrentan simultáneamente un riesgo de exposición a la expansión de la infraestructura relacionada con IA tanto en acciones como en renta fija.

BTIG: "Cuando la música pare, el juego de las sillas en Wall Street puede terminar en cualquier momento". El mercado bursátil estadounidense atraviesa una división estructural sin precedentes. Los movimientos de precios divergen de manera persistente del ancho de mercado, y los flujos de capital rotan entre factores sin patrón definido. Cuando la música de este “juego de las sillas musicales” se detenga, los inversores podrían enfrentar una venta sincronizada de alta correlación que no veíamos desde hace casi un año. El ancho de mercado es uno de los indicadores clave de salud bursátil. El estratega técnico de BTIG, Jonathan Krinsky, indicó en un informe publicado el miércoles que hasta la fecha, en 2026 ya hubo 57 días de negociación donde precios y ancho de mercado se movieron en dirección opuesta, empatando con lo visto en los últimos dos años y siendo una de las cifras más altas en 30 años, y señala que sólo estamos a mediados de agosto, por lo que este récord seguramente aumentará. Krinsky advierte que “estamos más cerca de ese día de lo que muchos creen”. Cuando no queden más “sillas” en el mercado, los inversores se verán forzados a irse a liquidez, dando lugar a una venta generalizada que no se había dado en diez meses.

El rendimiento de los bonos a largo plazo sigue alto, pero las opciones de tasas ya giran: llegan las apuestas por recortes. Tras una serie de datos económicos en EE.UU. más débiles recientemente, los operadores de bonos están modificando rápidamente sus expectativas sobre el rumbo de la política de la Fed. Aunque los rendimientos de los bonos estadounidenses de largo plazo permanecen en máximos de varios años, los flujos en el mercado de opciones de tasas ya reflejan apuestas de recortes por parte de la Fed en 2027 como cobertura ante riesgos de desaceleración económica. Este cambio comenzó tras varios datos publicados la semana pasada: la inflación y la demanda de consumo en EE.UU. se desaceleraron en julio. El informe de empleo no agrícola mostró una reducción inesperada de 23.000 empleos en julio; las ventas minoristas sufrieron la mayor caída en más de un año y la confianza del consumidor también bajó. Como resultado, la expectativa de una subida de tipos en la próxima reunión de la Fed el 16 de septiembre disminuyó visiblemente. Los operadores de opciones están creando nuevas posiciones apostando a que la senda de subidas de tasas mostrada por el mercado de swaps para los próximos meses será corregida, y algunos inversores ya se cubren ante la posibilidad de recortes antes de mediados de 2027.

Legendario inversor apuesta a recesión en EE.UU. el próximo año: inflación al alza podría atacar la valoración del mercado. El multimillonario inversor Leon Cooperman, CEO de Omega Advisors y ex CEO de Goldman Sachs, emitió esta semana otra advertencia sobre la economía y el mercado estadounidense. Prevé que la economía de EE.UU. caiga en recesión dentro del próximo año, arrastrando también el mercado de acciones. Cooperman señala similitudes entre la situación actual y ciclos históricos de bonanza y recesión, como el colapso de las “Nifty Fifty” de principios de los ’70. Cree que el optimismo en torno a la inversión en IA también podría empezar a disiparse: “Creo que el año que viene, en algún momento, habrá recesión, lo que puede hacer caer el mercado”. Cooperman también cree que los inversores están ignorando el riesgo de que la inflación repunte; una inflación más alta podría golpear las valoraciones bursátiles. Cooperman actualmente se desvía claramente de la opinión mayoritaria de Wall Street. La mayoría de los analistas aún confían en la demanda de IA y los retornos asociados; el Nasdaq 100 ha subido un 19% en lo que va del año y puede lograr otro año de crecimiento de dos dígitos.

Noticias sobre acciones

SK Hynix (SKHY.US) sube antes de la apertura; planea recompra y cancelación de acciones por 40 billones de wones. El miércoles, SK Hynix anunció que recomprará y cancelará acciones por un valor de 40 billones de wones (aproximadamente 28.610 millones de dólares). La recompra comenzará el 20 de agosto y durará unos tres meses; todas las acciones adquiridas serán canceladas tras la recompra. Este plan de recompra y cancelación por 40 billones es la mayor operación de este tipo en la historia bursátil surcoreana. Además, SK Hynix afirmó que elevará la recompensa a accionistas del anterior “menos del 50% del flujo de caja libre acumulado” a “más del 50%”. El retorno a los accionistas incluirá recompra de acciones y dividendos en efectivo, y también planean explorar políticas para aumentar dividendos, incluyendo dividendos fijos y especiales. Al momento de la publicación, SK Hynix sube más del 3% en la preapertura del miércoles.

Moderna (MRNA.US) se dispara en la preapertura tras éxito en fase III de vacuna mRNA contra el melanoma. Moderna y Merck (MRK.US) anunciaron el miércoles resultados preliminares positivos en el primer ensayo clínico fase III de la vacuna personalizada contra el cáncer de tipo mRNA, intismeran autogene, desarrollada conjuntamente. Esto marca el primer éxito de una vacuna mRNA en fase III en el campo oncológico y un hito importante en la historia de la inmunoterapia personalizada en cáncer. Según el comunicado conjunto, el ensayo fase III INTerpath-001 alcanzó su objetivo primario y secundario clave: en comparación con el uso de Keytruda de Merck en solitario, la combinación de vacuna más Keytruda reduce significativamente el riesgo de recaída tras cirugía en pacientes con melanoma y minimiza la diseminación tumoral a órganos distantes. Es la primera terapia adyuvante en melanoma que demuestra una eficacia superior a Keytruda en monoterapia, que ya es el tratamiento estándar en esta indicación. El CEO de Moderna, Stéphane Bancel, indicó que el producto podría aprobarse tan pronto como en 2027, dependiendo del proceso regulatorio. Describió los resultados como un “hito extraordinario para la ciencia mRNA”. Al momento de la publicación, Moderna se dispara más del 95% antes de la apertura el miércoles y Merck sube más del 8%.

Google (GOOGL.US) coloca $3.900 millones con su primer bono en dólares australianos, nueva ola de financiamientos masivos en tecnología global. La gigante tecnológica estadounidense Google recaudó exitosamente 5.500 millones de dólares australianos (aproximadamente 3.890 millones de dólares) con su primera emisión de bonos en dólares australianos, sumando una nueva ola a la reciente racha de grandes financiaciones en el sector tech global. Según el listado de términos, la emisión abarcó tramos a 3, 5, 10 y 20 años, con un cupón para el tramo más largo, a 20 años, de 6,9%. Es la primera vez que Google accede al mercado de bonos en AUD; el costo de financiamiento a largo plazo roza el 7%, posiblemente un récord en la historia de la empresa. Esta emisión sigue a otra de $25 mil millones en dólares realizada a inicios de mes. Las tecnológicas globales recurren cada vez más a los mercados de capitales para financiar sus grandes inversiones en IA, cuando antes solían depender de reserves de caja propias.

Target (TGT.US) supera expectativas en el 2T y mejora guía anual. Según el informe, las ventas netas totales del 2T fueron de $26.540 millones, superando las expectativas del mercado de $26.140 millones; las ventas netas crecieron un 5,3% interanual a $25.950 millones; las ventas en mismas tiendas subieron 3,8% (principalmente impulsadas por un aumento del 3,6% en el tráfico). El beneficio por acción ajustado fue de $2,46, mejor que los $2,33 esperados. Basado en el mejor desempeño de lo esperado en el primer semestre, Target aumentó sus previsiones para todo 2026: ahora espera un crecimiento de ventas netas del 5% anual (1 punto porcentual superior al previo), con un margen operativo estimado alrededor del 6% (incluyendo una contribución de unos 90 pb por reembolso arancelario). Se prevé un BPA GAAP y ajustado entre $9,90 y $10,90.

Lowe's (LOW.US) reporta resultados mixtos en el 2T; la guía anual queda por debajo de lo previsto. Según el informe, las ventas del 2T crecieron un 8% interanual a $26.000 millones, por debajo de los $26.100 millones esperados; el beneficio por acción ajustado fue de $4,40, superando los $4,22 esperados. Además, la empresa espera que el beneficio y los ingresos anuales caigan en el extremo inferior del rango anteriormente proyectado. Para el ejercicio fiscal que termina en enero de 2027, espera ingresos de $92.000 millones y BPA ajustado de $12,25, ambos por debajo de las expectativas ($92.900 millones y $12,43 respectivamente). Estos resultados han añadido presión a la cotización de Lowe's. El mercado inmobiliario estadounidense está en recuperación, pero los altos precios han reducido las remodelaciones domésticas previstas para 2026. Al momento de la publicación, Lowe's cae más del 3% antes de la apertura del miércoles.

Keysight Technologies (KEYS.US) supera amplia y doblemente las expectativas en el 3T: la demanda de centros de datos impulsados por IA dispara órdenes un 56% año contra año. Gracias a la rápida expansión de los centros de datos relacionados con IA, que impulsa la demanda de su software y herramientas de prueba, el proveedor de soluciones de diseño, simulación y test Keysight Technologies superó expectativas de BPA y ventas en el tercer trimestre y elevó su guía para el cuarto trimestre y todo el año. Los resultados muestran ingresos por $1.850 millones en el tercer trimestre, un 36,5% más año con año y superiores a los $1.750 millones esperados; el beneficio por acción ajustado fue de $3,07, por encima de los $2,48 previstos. El volumen de órdenes en el tercer trimestre fue de $2.090 millones, un 56% más año con año; las órdenes principales aumentaron un 52%, también superando los $1.860 millones esperados por el mercado. De cara al futuro, la compañía prevé BPA ajustado de $3,34-$3,40 e ingresos de $1.930-$1.950 millones en el cuarto trimestre, con los puntos medios (BPA $3,37, +76% interanual; ingresos $1.940 millones, +37% interanual) muy superiores a las previsiones del mercado ($2,68 y $1.830 millones).

Datos económicos y eventos importantes aún por publicarse

A las 02:00 (hora de Beijing) del día siguiente, la Reserva Federal de EE.UU. publicará las minutas de la reunión de política monetaria

Previsiones de resultados

Antes de la apertura del jueves: Walmart (WMT.US), Alibaba (BABA.US), NetEase (NTES.US), Youdao (DAO.US), Futu (FUTU.US), Autohome (ATHM.US), Daqo New Energy (DQ.US), NewBridge Pharma (NBP.US)