Amer Sports no es solo Arc'teryx: Salomon amplía calzado y ropa, Wilson acelera repentinamente

Amer Sports está avanzando aún más en reducir la dependencia del crecimiento de una sola marca.

El 18 de agosto, Amer Sports publicó los resultados del segundo trimestre de 2026. Durante el periodo del informe, los ingresos de la compañía alcanzaron 1,633 millones de dólares, un aumento interanual del 32%; el beneficio operativo ajustado fue de 208 millones de dólares, un crecimiento del 209% interanual, con un margen operativo ajustado que aumentó del 5.5% en el mismo periodo del año anterior al 12.8%.

En comparación con el crecimiento sostenido de más del 30% en los ingresos generales, el cambio más destacado de este trimestre proviene de la estructura del crecimiento.

El segmento de ropa técnica, al que pertenece Arc'teryx, experimentó un aumento del 32% en ingresos, manteniendo un crecimiento superior al 30% durante varios trimestres consecutivos; el segmento de outdoor performance, donde se encuentra Salomon, creció un 37%; mientras que la división de deportes de pelota y raquetas, donde se encuentra Wilson, que anteriormente crecía más lentamente, aceleró del 13% en el trimestre anterior al 24%.

La aceleración de estos dos últimos segmentos también vino acompañada de la expansión de categorías, así como del continuo aumento de la inversión en canales en la Gran China y la región Asia-Pacífico.

Salomon está pasando de ser una marca outdoor profesional reconocida por su equipo de esquí, a ampliar aún más su negocio de calzado y ropa.

Para 2026, la empresa prevé que los ingresos por calzado y ropa representen el 75% del segmento de outdoor performance, lo que supone un aumento de más de 20 puntos porcentuales respecto al 54% de 2022.

Por su parte, Wilson intenta extender el valor de marca acumulado en el equipamiento profesional de tenis hacia categorías de consumo más amplias como ropa y calzado.

En el segundo trimestre, Salomon y Wilson sumaron 13 y 12 nuevas tiendas de marca respectivamente, con la mayoría de las nuevas aperturas concentradas en la Gran China y el área Asia-Pacífico.

En este informe de resultados, la dirección destacó los negocios de ropa y calzado de Arc'teryx y Salomon, así como el negocio Tennis 360 de Wilson, como las “tres mayores oportunidades de crecimiento” actuales del grupo, señalando que seguirán invirtiendo en estos motores de crecimiento aún en etapas tempranas.

Paralelamente a la expansión de categorías, la estrategia de canales de Amer Sports también se está volviendo más clara.

Durante los últimos años, el grupo ha fortalecido la experiencia de marca y el control a través de tiendas propias; ahora, en mercados relativamente maduros como Estados Unidos, los principales canales minoristas especializados están asumiendo más el papel de ampliar el alcance al consumidor y escalar operaciones.

Actualmente, el Tennis 360 de Wilson ya está presente en 450 tiendas DICK'S; Arc'teryx también entrará por primera vez este otoño en 15 tiendas seleccionadas de DICK'S House of Sport.

Salomon, además de seguir aumentando el número de sus tiendas propias, ha entrado en grandes cadenas como Foot Locker y JD Sports. En el segundo trimestre, sus ingresos DTC crecieron un 52%, y los ingresos mayoristas aumentaron un 25%.

De los movimientos de canal de este trimestre, se puede ver que Amer Sports recurre cada vez más a canales externos para aumentar su escala: las tiendas propias siguen a cargo de construir marca, mientras que los minoristas líderes ayudan a que más consumidores accedan a la marca y sus categorías.

Esta estrategia también ha ido acompañada de una aceleración en el crecimiento del mercado estadounidense. En el segundo trimestre, la tasa de crecimiento de los ingresos de Amer Sports en América aumentó del 18% en los tres trimestres anteriores al 26%.

En comparación, la Gran China sigue siendo una importante fuente de crecimiento para Amer Sports, pero la alta tasa de crecimiento previa está moderándose.

En el segundo trimestre, los ingresos del grupo en la Gran China aumentaron un 35.5% interanual, aunque la tasa de crecimiento descendió desde el 47% en el tercer trimestre de 2025, el 42% en el cuarto trimestre, y el 45% en el primer trimestre de este año.

El desempeño regional del segmento de ropa técnica de Arc'teryx muestra una tendencia similar: en el segundo trimestre, este segmento fue liderado por el mercado Asia-Pacífico, seguido por EMEA en aceleración y América, quedando la Gran China en último lugar en cuanto a tasa de crecimiento.

A medida que las fuentes de crecimiento se equilibran más, la inversión en categorías y canales de los últimos años comienza a reflejarse también en los márgenes de beneficio.

En el segundo trimestre, el margen operativo ajustado de la compañía aumentó del 5.5% al 12.8%; excluyendo el impacto de reembolsos arancelarios, aún mejoró más de 300 puntos básicos interanuales.

Además del aumento en la proporción de ventas de calzado y ropa de Salomon y la mejora en la estructura de producto de Wilson, la mayor escala de ingresos también diluyó parte de los gastos.

El crecimiento de los ingresos y la mejora del margen han llevado a Amer Sports a elevar nuevamente sus previsiones anuales.

La empresa estima que los ingresos crecerán aproximadamente un 24% en 2026, el margen operativo ajustado llegará al 14.2%-14.5% y las utilidades ajustadas por acción estarán entre 1.27 y 1.30 dólares.

Sin embargo, la previsión de crecimiento de ingresos para el tercer trimestre es solo del 18% al 20%, significativamente inferior al 32% real del segundo trimestre; se espera que el margen operativo ajustado sea del 13.5% al 14.0%.

El crecimiento comparable en ventas de Arc'teryx tampoco ha continuado acelerándose, bajando del 27% en el tercer trimestre de 2025 al 16% en el cuarto, repuntando al 19% en el primer trimestre de este año, y cayendo nuevamente al 17% en el segundo trimestre.

Pero observando al grupo Amer Sports en su conjunto, la historia de crecimiento que anteriormente dependía principalmente de Arc'teryx, ahora está siendo impulsada conjuntamente por varias marcas.