Las acciones estadounidenses enfrentan una prueba de inflación tras alcanzar nuevos máximos: ¿Determinará el IPC de julio si el repunte de la IA puede continuar?

Impulsadas por las acciones de IA y semiconductores, las acciones estadounidenses protagonizaron recientemente una fuerte recuperación, con el SP 500 alcanzando nuevamente un máximo de cierre histórico. Desde comienzos de año, el optimismo en torno a la inteligencia artificial, la infraestructura en la nube y el gasto de capital en semiconductores siguió haciendo de las acciones tecnológicas el principal motor de crecimiento del mercado.

Sin embargo, con los principales índices operando cerca de niveles récord y una mejora en el apetito de riesgo de los inversores, los mercados están por enfrentar una prueba clave: el índice de precios al consumidor (IPC) de julio en Estados Unidos.

El informe podría afectar los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, el dólar estadounidense y el precio del oro, además de modificar las expectativas sobre la futura política de tasas de interés de la Reserva Federal. En definitiva, podría determinar si el repunte de las acciones tecnológicas y vinculadas a la IA puede continuar.

Las acciones de IA y semiconductores lideran el repunte a medida que mejora el apetito de riesgo

Las acciones tecnológicas y de semiconductores fueron los principales impulsores de la reciente fortaleza de las acciones estadounidenses. El SP 500 registró esta semana su primer máximo de cierre histórico en dos meses, con lo que su ganancia acumulada en el año superó el 13%.

Los datos de mercado mostraron que, hasta el martes, el SP 500 había subido durante cuatro sesiones consecutivas, con una ganancia total de aproximadamente 5,75%, su mejor avance de cuatro días desde abril de 2025. El capital fluyó principalmente hacia acciones tecnológicas de gran capitalización, empresas de infraestructura de IA, diseñadores de chips y fabricantes de equipos para semiconductores.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) acumuló una ganancia de más del 70% en el año, lo que refleja la continua confianza del mercado en la demanda de chips a largo plazo impulsada por la IA. Sin embargo, el sector de semiconductores también atravesó correcciones significativas, y el SOX se mantiene más de un 15% por debajo de su máximo de fines de junio. Esto refleja que, en un contexto de valoraciones elevadas y altas expectativas de crecimiento, la volatilidad de las acciones relacionadas sigue siendo considerable.

Para los traders, la temática de la IA podría ofrecer oportunidades de seguimiento de tendencia, pero la interacción entre los informes de ganancias, los datos de inflación y las expectativas de tasas de interés también podría desencadenar rotaciones sectoriales rápidas y caídas abruptas.

La debilidad en el empleo reduce la presión para subir las tasas mientras los mercados se enfocan en el IPC

Además de las ganancias corporativas y la narrativa de la IA, los datos de empleo en Estados Unidos, inesperadamente débiles, también respaldaron el reciente aumento del apetito de riesgo.

La nómina no agrícola de julio en Estados Unidos cayó de manera inesperada y quedó muy por debajo de las expectativas del mercado. El informe de empleo, más débil de lo previsto, llevó a los mercados a reducir las apuestas por una suba de tasas de la Fed en el corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el dólar bajaron. Esto respaldó aún más a los activos sensibles a las tasas de interés, como las acciones tecnológicas y el oro.

Sin embargo, la nómina no agrícola es solo una parte del panorama de tasas de interés. El próximo gran foco del mercado será si la inflación sigue moderándose.

El informe del IPC de julio en Estados Unidos está programado para su publicación el miércoles, hora del Este. Según encuestas de mercado, se espera que el IPC general se modere del 3,5% interanual del mes anterior al 3,4%, mientras que se espera que el IPC subyacente —que excluye los precios de alimentos y energía— se desacelere del 2,6% al 2,5%.

Si los datos coinciden o quedan por debajo de las expectativas, esto podría reforzar la idea de que la inflación se está moderando y reducir la presión sobre la Fed para volver a subir las tasas en el corto plazo. Sin embargo, si el IPC supera las expectativas, los mercados podrían reajustar rápidamente la ruta de política esperada, lo que presionaría a las acciones, al oro y a las acciones tecnológicas de alta valoración.

Un IPC más alto de lo esperado podría desencadenar toma de ganancias en las acciones tecnológicas

El mayor riesgo actual para el mercado es que los inversores ya incorporaron parte del escenario optimista de moderación de la inflación y una pausa de la Fed.

Si el IPC de julio muestra solo una moderación limitada de la inflación, o si la inflación subyacente se acelera de manera inesperada, los mercados podrían mostrar las siguientes reacciones:

• Repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos

• Fortalecimiento del dólar estadounidense

• Aumento renovado de las expectativas de nuevas subas de tasas de la Fed

• Presión sobre la valoración de las acciones tecnológicas de alta valoración

• Posibles caídas de corto plazo en el oro y las acciones de baja capitalización

• Aumento de la volatilidad en los principales índices bursátiles de Estados Unidos

Las acciones de IA y semiconductores podrían ser particularmente vulnerables. Estos sectores ya registraron ganancias sustanciales, y las expectativas de los inversores respecto del crecimiento de ingresos, el gasto de capital y la rentabilidad futura siguen siendo altas. Si los datos macroeconómicos no logran sostener estas valoraciones optimistas, el capital podría rotar rápidamente fuera de las acciones de crecimiento más caras, provocando caídas tanto en los índices como en las acciones individuales.

Por el contrario, si el IPC confirma que la inflación sigue moderándose, los mercados podrían reducir aún más las expectativas de una suba de tasas en septiembre, lo que generaría condiciones favorables para que las acciones tecnológicas y los activos de riesgo extiendan sus ganancias.

Persisten las divisiones dentro de la Fed y los mercados no abandonaron por completo las apuestas por una suba de tasas

En su reunión de fines del mes pasado, la Fed decidió mantener las tasas de interés sin cambios. Sin embargo, los responsables de política monetaria siguen divididos respecto del rumbo futuro de la política monetaria. De los 12 funcionarios con derecho a voto, tres respaldaron una suba de tasas, lo que muestra que las preocupaciones por la inflación no desaparecieron por completo de las discusiones de política.

Tras el débil informe de nómina no agrícola, las expectativas del mercado de una suba de tasas de la Fed en septiembre disminuyeron, pero se mantuvieron por encima de aproximadamente el 40%. Esto sugiere que los traders no descartaron por completo la posibilidad de otra suba de tasas antes de fin de año.

Algunos participantes del mercado consideran que la Fed todavía podría necesitar mantener una postura de política más estricta para preservar su credibilidad en la lucha contra la inflación. Por lo tanto, aunque los datos recientes de empleo e inflación mostraron señales de moderación, las expectativas de una suba de tasas antes de fin de año no desaparecieron por completo de los mercados de contratos de tasas de interés.

Por eso el próximo informe del IPC es particularmente importante. Si la inflación se debilita aún más, los traders posicionados para una suba de tasas de la Fed que consideraban inevitable este año podrían verse obligados a reevaluar sus posiciones. Sin embargo, si la inflación resulta más alta de lo esperado, las expectativas de suba de tasas podrían volver a aumentar rápidamente.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro y los precios del petróleo siguen siendo variables clave del mercado

Más allá del IPC, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los precios globales del petróleo siguen siendo dos indicadores clave que los mercados seguirán observando de cerca.

El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió brevemente a su nivel más alto desde enero de 2025 a fines de julio, pero recientemente retrocedió a alrededor del 4,64%. Los rendimientos más bajos generalmente favorecen a las acciones de crecimiento, ya que las valoraciones de las acciones tecnológicas son especialmente sensibles a las tasas de descuento y a los costos de financiación.

Sin embargo, si los rendimientos vuelven a subir, los costos de endeudamiento para empresas y consumidores podrían aumentar. Los activos de renta fija también podrían volverse más atractivos, lo que reduciría los flujos de capital hacia las acciones.

Los precios del petróleo influyen directamente en las expectativas de inflación. Recientemente, la distensión de las tensiones geopolíticas empujó los precios internacionales del petróleo por debajo de los 80 USD por barril, lo que redujo temporalmente las preocupaciones por una inflación impulsada por la energía.

Sin embargo, los precios de la energía siguen siendo muy inciertos. Si el petróleo vuelve a subir con fuerza debido a interrupciones en el suministro, eventos geopolíticos o cambios en la demanda, el IPC general podría aumentar y generar nueva presión sobre la Fed.

El IPP, las ventas minoristas y las ganancias tecnológicas seguirán al IPC

Los mercados no solo están siguiendo el IPC esta semana. Los próximos datos económicos y las ganancias corporativas también podrían generar una volatilidad significativa.

En primer lugar, el índice de precios al productor (IPP) se publicará después del IPC. El IPP puede brindar información sobre las presiones de precios a nivel corporativo. Si los costos de producción siguen subiendo, las empresas podrían eventualmente trasladarlos a los consumidores, afectando las tendencias de inflación futuras.

En segundo lugar, los datos de ventas minoristas ofrecerán una mirada actualizada del impulso del consumidor estadounidense. El gasto de los consumidores es un pilar clave de la economía de Estados Unidos. Unas ventas minoristas sólidas podrían sugerir que la demanda sigue siendo resiliente, mientras que una desaceleración significativa podría generar preocupación por un debilitamiento del crecimiento económico.

En el plano corporativo, aunque la temporada de ganancias se acerca gradualmente a su fin, las empresas vinculadas a la IA siguen siendo el foco de atención. Las próximas ganancias y proyecciones de Applied Materials, líder en equipos para semiconductores; Cisco, empresa de equipos de redes; y CoreWeave, proveedora de infraestructura en la nube para IA, podrían afectar los flujos de capital hacia los sectores tecnológico y de semiconductores.

Los mercados no solo se enfocarán en si los ingresos y las ganancias superan las expectativas. Los inversores también seguirán de cerca los comentarios de la dirección sobre la demanda de IA, el gasto de capital en la nube, la inversión en fábricas de semiconductores y los presupuestos tecnológicos corporativos.

Conclusión: los datos de inflación determinarán si las acciones estadounidenses extienden su repunte o entran en una corrección

Respaldadas por el auge de la IA, la demanda de semiconductores y la moderación en las expectativas de suba de tasas, las acciones estadounidenses volvieron a alcanzar máximos históricos. Sin embargo, a medida que las valoraciones y el sentimiento del mercado suben en conjunto, los datos de inflación se convirtieron en la variable clave para determinar si el repunte puede continuar.

Si el IPC, el IPP y las ventas minoristas apuntan en conjunto a una moderación de la inflación y a una economía resiliente, los mercados podrían seguir adoptando la narrativa de un "aterrizaje suave". Las acciones tecnológicas y de semiconductores podrían seguir siendo las favoritas de los inversores.

Pero si el IPC supera las expectativas e impulsa al alza tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro como el dólar estadounidense, las preocupaciones por nuevas subas de tasas de la Fed podrían regresar rápidamente. Esto podría aumentar la presión de toma de ganancias sobre las acciones estadounidenses en niveles elevados.

¿Buscás aprovechar la volatilidad del mercado impulsada por el IPC, las expectativas de tasas de la Fed, los índices bursátiles de Estados Unidos, el oro y las ganancias tecnológicas? Descubrí el trading de CFDs en Bitget hoy mismo para seguir tanto las oportunidades alcistas como bajistas del mercado durante los principales anuncios económicos y eventos de mercado.