Während die Nachfrage nach KI rasant steigt, steigen auch die Kosten stark! Berichten zufolge plant TSMC (TSM.US) Preiserhöhungen von bis zu 10 % im Jahr 2027. Befürchtungen vor einer „Chip-Inflation“ könnten zunehmen.

Laut einer Meldung von Smart Finance APP und unter Berufung auf informierte Kreise, hat TSMC (TSM.US) begonnen, mit seinen Kunden zu diskutieren und plant, im Jahr 2027 die Chip-Produktionspreise um bis zu 10% zu erhöhen, um die steigenden Produktionskosten abzudecken. Als wichtiger Auftragsfertiger für Nvidia (NVDA.US) und Apple (AAPL.US) hat TSMC die entsprechenden Verhandlungen bereits im Juni aufgenommen und diesen Monat die Grundlagen für die Preiserhöhung festgelegt, die zwischen 5% und 10% liegen soll. Die Anpassungen werden ab dem nächsten Jahr wirksam und betreffen sowohl Chips fortschrittlicher als auch etablierter Fertigungsprozesse.

TSMC fertigt für zahlreiche Technologieriesen weltweit Chips. Neben den genannten Nvidia und Apple gehören auch Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US) und weitere Unternehmen zu den Kunden. TSMC widerstand stets starken Preisschwankungen, wie sie etwa im Speicherchip-Markt üblich sind, und betonte die Bedeutung langfristiger Partnerschaften, um die volatilen Zyklen der Branche zu meistern. Gleichzeitig führen globale Lieferkettenstörungen, ausgelöst durch Konflikte im Nahen Osten, sowie die sprunghaft gestiegene Nachfrage aus dem AI-Sektor zu höheren Produktionskosten und erhöhen den Druck, weltweit Kapazitäten schneller auszubauen.

Kunden wie Nvidia drängen TSMC, die Produktion zu beschleunigen, da am Markt Engpässe bei AI-Beschleunigern und anderen wichtigen Komponenten für Rechenzentren befürchtet werden. Als Reaktion darauf hat TSMC mehrere große Investitionsvorhaben gestartet, darunter das Projekt in Arizona, das als das größte ausländische Direktinvestitionsprojekt in der US-Geschichte gilt.

TSMC sowie andere Chiphersteller stehen unter Druck durch massiv gestiegene Kosten im Produktionsprozess, darunter Material, Ausrüstung und Energie. Im Laufe dieses Monats hat TSMC die Erwartungen für die Investitionsausgaben im Jahr 2026 nach oben angepasst und rechnet nun mit 60 bis 64 Milliarden US-Dollar – mehr als zuvor prognostizierten 52 bis 56 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erwartet, dass das Wachstum der Artificial Intelligence (AI)-Nachfrage und die gestiegenen Kosten für den Kapazitätsausbau die Investitionen weiter antreiben, insbesondere im Zuge des US-Ausbauprojekts in Arizona, das insgesamt 265 Milliarden US-Dollar kosten wird.

Wie berichtet, wurde die Preiserhöhung bei TSMC auf 2027 verschoben, um Kunden Zeit zur Anpassung zu geben. TSMC-CEO C.C. Wei erklärte auf Analystenfragen, nachdem der Quartalsbericht besser als erwartet ausgefallen war: „Wir werden die Preise nicht plötzlich erhöhen. Wir sichern uns einen angemessenen Gewinn durch unseren eigenen Mehrwert und gewährleisten, dass Gewinn und Bruttomarge ausreichend sind, um langfristig unseren nachhaltigen Ausbau zu unterstützen. Das kommt sowohl den Kunden als auch TSMC selbst zugute – das ist unsere Geschäftsphilosophie.“

TSMC veröffentlichte am Dienstag eine Stellungnahme: „Unsere Preisstrategie ist strategisch und nicht opportunistisch. Wir werden weiterhin eng mit unseren Kunden zusammenarbeiten und ihnen unseren Wert verdeutlichen.“

Bemerkenswert ist, dass die Berichte über die Preiserhöhung von TSMC sich mit steigenden Sorgen um „Chipflation“ überschneiden. Laut einer aktuellen Analyse von Susquehanna verlängerte sich im Juni die globale Lieferzeit in der Halbleiterbranche nochmals – ein Trend, der auch im Zuge der steigenden Preise sehr ausgeprägt ist.

Analyst Christopher Rolland stellt fest, dass die Lieferzeiten in der Halbleiterbranche im Juni den größten monatlichen Anstieg dieses Zyklus verzeichneten und gegenüber dem Vormonat um 5 Tage auf 19,4 Wochen stiegen. Besonders auffällig war, dass die Sektorpreise im Juni einen „maximalen monatlichen Anstieg“ um 5% verzeichneten. Dass Lieferzeit und Preise gleichzeitig steigen, verdeutlicht die fortbestehende Verknappung von Angebot und Nachfrage im Chipsektor.

Darüber hinaus war das Wachstum bei den Lieferzeiten im Juni „breit aufgestellt“ – bei etwa 81% der Unternehmen waren die Lieferzeiten konstant oder gestiegen, und alle Distributoren verzeichneten Zuwächse. Die Lieferzeiten stiegen für sämtliche Produktkategorien gegenüber dem Vormonat, was laut Analysten „darauf hindeutet, dass der Aufschwung jetzt über Analogbauteile hinausgeht“.

Im Gegensatz zur anhaltend angespannten Angebots-Nachfrage-Lage standen die US-Chip-Aktien im Juli unter starkem Druck. Der Philadelphia Semiconductor Index fiel im Juli um rund 17%, bleibt im Jahresvergleich jedoch mit 65% deutlich im Plus. Vergangene Woche sank der Index um etwa 10% und erlebte damit den größten Wochenverlust seit einem Jahr. Vom historischen Höchststand im Juni gab der Index bereits über 20% ab und ist damit offiziell im technischen Bärenmarkt.

Hinter den starken Kursbewegungen bei Chipherstellern deutet die gleichzeitige Beschleunigung der Lieferzeiten und der Preisanstieg auf eine tieferliegende strukturelle Problematik hin – die „Chipflation“. Julia Hermann, globale Marktstrategin bei New York Life Investment Management, warnte jüngst: „Chipflation“ – also die stark steigenden Preise für AI-relevante Logik- und Speicherchips – könnte das nächste reale Hindernis für die Robustheit der AI-Trades werden.

Julia Hermann sagte im Interview: „Hyperscaler stecken aktuell in einer Zwickmühle. Einerseits steigen die Investitionskosten – Chippreise steigen, dazu kommen höhere Energie- und Betriebskosten. Andererseits dauert die Realisierung der Investitionsrenditen mehrere Jahre. Wir glauben, dass dieses Umfeld den Marktglauben auf die Probe stellen wird – solange Investoren weiterhin an das langfristige Potenzial von AI-Trades glauben, könnten sie kurzfristige Schwankungen und eine langsamere Realisierung akzeptieren.“

Hermann nennt als besten Indikator für Speicherchip-Inflation den südkoreanischen DRAM-Exportpreisindex. In vorherigen Zyklen lagen die Wachstumsspitzen der Speicherchip-Preise bei etwa 100% im Jahresvergleich, derzeit liegt der Anstieg für südkoreanische DRAMs bei 370%. Ihrer Ansicht nach sind die stark steigenden Chippreise zwar ein Zeichen für hohe Nachfrage, wirken aber auch wie ein zweischneidiges Schwert: Die fortlaufenden Preissteigerungen erhöhen die Infrastrukturkosten für AI erheblich und könnten die aktuelle Welle der Investitionen ausbremsen oder sogar beenden. Momentan fokussiert sie innerhalb der AI-Lieferkette vor allem auf „Qualität“ – also solide Profitabilität, geringe Profitabilitätsschwankungen und eine hohe Zinsdeckung.

Auch SK Hynix-Chairman Chey Tae-won warnte kürzlich vor Chipflation und meinte, dass die aktuell hohen Preise im Speicherchipmarkt langfristig nicht normal seien. Für das nächste Jahr (2027) erwartet er eine starke Ausweitung der globalen Halbleiternachfrage, insbesondere bei AI – dort soll die Nachfrage um 60% bis 100% gegenüber diesem Jahr steigen, die gesamte Halbleiternachfrage um mindestens 50% bis 60%. Allerdings ist das zusätzliche Angebot im nächsten Jahr „nahezu null“, was die Angebotslücke weiter vergrößern könnte.

Hinsichtlich der Sorge, dass ein früherer Ausbau die aktuelle „Superzyklus“-Phase beenden könnte, gab Chey Tae-won eine bemerkenswerte Antwort: Die aktuellen Chippreise seien bereits unnatürlich hoch und sollten eigentlich zurückgehen. Sollte der Preisanstieg und die „Chipflation“ weiter zunehmen, würde die Halbleiterbranche letztlich darunter leiden. Dennoch stellt er klar, dass eine Ausweitung des Angebots und sinkende Preise nicht bedeuten, dass Unternehmen nicht mehr profitabel arbeiten können.