Goldman Sachs: Nach der Veröffentlichung von Kimi K3 stürzen die Aktien von MiniMax ab – Das Zeitalter der Monopolisierung von Rechenleistung steht vor dem Ende

ChainCatcher berichtet unter Berufung auf Marktquellen, dass laut einem Bericht von Goldman Sachs vom 18. Juli Moonshot AI das Kimi K3 Modell vorgestellt hat, das 2,8 Billionen Parameter besitzt und im Arena.ai Programmier-Ranking Claude Fable 5 sowie GPT-5.6 Sol überholt hat und nun auf Platz 1 steht. Die API-Preisgestaltung liegt bei 2,3 US-Dollar pro Million Tokens und stellt einen neuen Höchstwert für chinesische Modelle dar. Zwei Tage nach der Veröffentlichung fiel der Kurs von Zhipu um 28 %, MiniMax verlor 16 %, der Nasdaq-100-Futures-Index sank um mehr als 1,8 % und der Philadelphia Semiconductor Index ist vom Höchststand kumuliert um mehr als 18 % gefallen.

Goldman Sachs sieht im Kimi K3 einen Wendepunkt: Ein chinesisches Labor, das mit der größten vortrainierten Rechenleistung westlicher Anbieter nicht mithalten kann, konnte durch Architektur-Innovationen und verstärktes Lernen den Abstand zu US-Spitzenmodellen rasch verringern und beweist damit, dass "Skalierung" nicht mehr der einzige Erfolgsweg ist. Goldman Sachs warnt davor, dass das Zeitalter der ungebremsten Rechenleistungsausweitung möglicherweise zu Ende geht. Die bisher auf dem Grundsatz "je mehr Rechenleistung, desto besser" basierende Investitionslogik für KI-Infrastrukturen müsse neu geschrieben werden. Für MiniMax behält Goldman Sachs ein Kaufrating bei, für Zhipu bleibt das Rating neutral. Im Fokus stehen künftig die intensive Einführung von Modellen mit 2-5 Billionen Parametern wie Zhipu GLM, Ali Qwen und MiniMax M3 Pro.