Globale Speicherbestandsaktualisierung: 21% Preisanstieg bei DRAM im 3. Quartal 2026, HBM4-Bestellungen und NAND-Validierung über 10%

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1.Die Bedenken bezüglich der unter den Erwartungen liegenden DRAM-Leistung im dritten Quartal 2026 könnten verfrüht sein. Bank of America schätzt den weltweiten durchschnittlichen Verkaufspreis (ASP) von DRAM auf einen quartalsweisen Anstieg von 21%, was über den Prognosen von TrendForce für traditionelle DRAM (13%-18%) und einschließlich High Bandwidth Memory (HBM) (8%-13%) liegt. Die Preissteigerungsrate ist zwar niedriger als im zweiten Quartal 2026, aber Serververtragspreise, Spotpreise im Juli und dringende Bestellungen zeigen, dass die Gewinnmarge weiterhin hoch bleibt.

2.Der stärkste Bedarf kommt von Server-DRAM und HBM4. Die neu abgeschlossenen Server-DRAM-Verträge verzeichnen einen Preisanstieg von 20%-30% im Quartalsvergleich und liegen damit über den Markterwartungen von unter 20%; bestellte HBM4 Produkte zu höheren Preisen beginnen HBM3E abzulösen. Die Nachfrage nach KI erhöht nicht nur den HBM-Bedarf, sondern verdrängt auch normale DRAM-Wafer, wodurch DDR5 und ausgereifte DDR4 gleichzeitig knapp werden.

3.Langfristige Verträge verhindern Preisanstiege nicht vollständig. Laut Bank of America decken langfristige Verträge weniger als 50% des Gesamtumsatzes ab, während Nicht-Langfristverträge weiterhin 60%-70% ausmachen; selbst innerhalb der langfristigen Verträge gibt es Rund 5%-10% Preissteigerung pro Quartal. Die Speichergewinnmargen sind nicht durch Festpreise begrenzt – ausschlaggebend sind Vertragsabdeckung, Häufigkeit von Neuverhandlungen und Mindestabnahmemengen.

4.NAND kann weiter steigen, aber die Beweise sind schwächer als bei DRAM. 1-Tb-Wafer-Spottpreise stiegen in einer Woche um 4%, einige Notfallbestellungen von Komplettsystemherstellern unterstützen einen Anstieg des durchschnittlichen NAND-Verkaufspreises im 3. Quartal 2026 um mehr als 10%; die 512-Gb-Wafer-Spotpreise bleiben schwach, und die Vertragsverkaufspreise steigen von April bis Juli monatlich nur um 1%-5%. Die NAND-Aufwärtsentwicklung hängt stärker von Enterprise-SSDs, Lagerauffüllung und Produktmix ab, und ist kein synchronisierter Mangel im gesamten Markt.

5.Die Investitionstätigkeit ist stark, aber die Endnachfrage steigt nicht einseitig. TSMC hat die Investitionsprognose für 2026 auf 60-64 Milliarden US-Dollar erhöht, und ASML gibt auch einen starken Ausblick für das zweite Halbjahr; Südkoreas Halbleiterexporte und Chinas IC-Importvolumen steigen deutlich, aber der Smartphone-Absatz in China im zweiten Quartal 2026 ist im Vergleich zum Vorjahr um 4,3% zurückgegangen. Die Stimmung in der Lieferkette ist sehr stark, aber die Preisakzeptanz auf der Verbraucherseite steht nun auf dem Prüfstand.