Vorsicht, Japan könnte während der Feiertage eingreifen! Weltweite Märkte kehren ihre Richtung um, Gold steigt den dritten Tag in Folge, US-Dollar erlebt die schlechteste Woche seit Mai.

Da die jüngsten Sorgen über die Nachhaltigkeit des KI-Handels abklingen, steigen die Aktienmärkte und der europäische Leitindex bleibt nahe seinem Rekordhoch. Der Dollar steuert hingegen auf seine schlechteste Wochenentwicklung seit Mai zu.

Der am weitesten gefasste MSCI-Weltaktienindex legte um 0,4% zu. Die europäischen Aktienmärkte steuern auf die beste Wochenentwicklung seit Mai zu. Der gesamteuropäische STOXX 600-Index erreichte zwischenzeitlich 651,77 und stabilisierte sich anschließend bei 648,74, womit er den nach der Rekordschlussnotierung des Vortages begonnenen Aufwärtstrend fortsetzte. Der deutsche DAX-Index stieg um 0,1 %, während die Indizes in Frankreich und Großbritannien an diesem Tag leicht nachgaben.

Dan Coatsworth von der AJ Bell-Investmentplattform erklärte im Bericht: „Der europäische Stoxx 600 beendet diese Woche mit einer starken Performance, da die Anleger verstärkt Versorger-, Industrie- und Grundstoffaktien kaufen.“

Er ergänzte: „Auch wenn diese Entwicklungen auf eine optimistischere Anlegerstimmung hindeuten, bleibt es wichtig, weiterhin auf US-Technologieaktien zu achten, da viele Titel in diesem Segment abkühlen.“

Südkoreas Speicherchip-Hersteller SK Hynix und Samsung Electronics legten ebenfalls zu und trieben damit die asiatischen Börsen um 2% nach oben. Der koreanische KOSPI-Index schwankte zunächst, beendete den Handel dann jedoch mit einem Plus von etwa 6 %, da Käufer zuvor schwer gefallene Chip-Aktien kauften. Allerdings verzeichnete der Index in den letzten fünf Handelstagen immer noch ein Minus von 14 %, ist seit Jahresbeginn aber um mehr als 90 % gestiegen.

Am Freitag veröffentlichte Einkaufsmanagerindizes (PMI) zeigten eine Belebung der Wirtschaftstätigkeit in Asien. Der japanische Dienstleistungssektor kehrte nach der Stagnation im Vormonat im Juni wieder in die Expansionszone zurück. Die Wachstumsrate der Dienstleistungsaktivitäten in China verlangsamte sich leicht, doch die Auslandsnachfrage stieg im schnellsten Tempo seit 20 Monaten.

Analysten von Capital Economics erklärten mit Blick auf die Daten aus China: „Aus derzeitiger Sicht ist der PMI immer noch gesund und deutet weiterhin auf einen stärkeren wirtschaftlichen Schwung im gesamten zweiten Quartal hin.“

Der US-amerikanische Markt bleibt am Freitag wegen des Unabhängigkeitstages geschlossen. Im Feiertagshandel steigt der Nasdaq 100-Index-Futures um 1 %. Nach dem Ausverkauf bei Chiptiteln, der den Philadelphia Securities Exchange Semiconductor Index innerhalb von zwei Tagen um 11% einbrechen ließ, erholt sich dieser Index nun vom Abschwung. Die S&P 500-Futures steigen um 0,3 %.

Blick auf den Start der Berichtssaison

Die Kursgewinne am Freitag sind die jüngste Kehrtwende der zuletzt volatilen Marktsituation. Der Markt ringt aktuell mit der zentralen Frage, ob die KI-getriebene Rallye im zweiten Quartal zu weit gegangen ist.

Anleger rechnen damit, dass die Volatilität anhalten wird. Die bevorstehende Berichtssaison stellt die nächste wichtige Bewährungsprobe dar – dabei wird sich zeigen, ob die enormen KI-Investitionen in Infrastruktur tatsächlich zu Gewinn erzielen führen.

Joachim Klement, Leiter Strategie bei Panmure Liberum, sagt: „Da die USA wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen haben und das Handelsvolumen schwach ist, dürfte die aktuelle Rallye den Markt am Freitag weiter nach oben treiben.“

Er meint: „Es gibt heute keine bedeutenden makroökonomischen oder Unternehmensnachrichten, die den Markt beeinflussen könnten, weshalb der Fokus vermehrt auf dem Beginn der Bilanzsaison liegen wird.“

US-Arbeitsmarkt kühlt ab

In den vergangenen Tagen haben sich die Sorgen, dass der anhaltende Inflationsdruck die US-Notenbank (Fed) zu einer Straffung zwingen könnte, abgeschwächt. Gefallene Ölpreise und ein überraschend deutlicher Rückgang beim Arbeitsmarkt in den USA haben diese Sorge gelindert.

Am Donnerstag veröffentlichte Daten zeigten, dass das Beschäftigungswachstum in den USA im Juni stark nachgelassen hat. Die neueinstellung der beiden Vormonate wurden ebenfalls nach unten revidiert und deuten darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt abkühlt. Die Arbeitslosenquote sank von 4,3% im Mai auf 4,2%, da Teile der Arbeitnehmenden den Arbeitsmarkt verließen, was die Erwerbsquote auf den niedrigsten Stand seit mehr als fünf Jahren drückte.

Die schwachen Arbeitsmarktdaten erstickten die Erwartungen der Händler an eine baldige Zinserhöhung der Fed und erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank den Zinssatz bis Oktober unverändert lässt. In den letzten zwei Tagen wurde der für eine vollständige Zinserhöhung um 25 Basispunkte eingepreiste Zeitpunkt am Markt von Oktober auf Dezember verschoben.

Jefferies-Ökonom Mohit Kumar schrieb im Bericht: „Die Non-Farm-Payrolls unterstützen unsere Sicht, dass die Fed in diesem Jahr keine Zinserhöhung durchführen wird.“ Er betont, dass die US-Wirtschaft zwar widerstandsfähig bleibe, die Arbeitsmarktdaten aber keine Zinserhöhung rechtfertigen.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group liegt die implizite Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bei ihrem Treffen am 15.–16. September die Zinsen unverändert lässt, bei 46,8 %, nachdem sie einen Tag zuvor noch bei 35,8 % lag.

Inflation ist allerdings weiterhin eine der Sorgen am Markt. James Rossiter, globaler Wirtschaftsleiter bei TD Securities, erklärte: „Selbst vor dem Iran-Krieg war unser größtes erwartetes Risiko für dieses Jahr das Shipping.“

Er sagte in einem Telefonat gegenüber Reuters: „Da die Straße von Hormus geschlossen ist, werden Schiffe weltweit umgeleitet, was die globale Verschiffungskapazität verringert.“ Er ist der Ansicht, dass sich die preistreibenden Effekte dieser Entwicklung schrittweise weltweit auswirken werden.

Wachsamkeit bei Yen-Interventionen

Am Devisenmarkt fällt der Dollar-Index, der den Dollar gegenüber sechs verschiedenen Währungen misst, um 0,3 % auf 100,71. Der Dollar bleibt zum Yen in der Nähe von 161. Wegen sinkender Liquidität an den Feiertagen gibt der Dollar die vorherigen Gewinne ab, und die Händler bleiben wachsam gegenüber möglichen Interventionen Japans.

Der Yen zeigte sich in dieser Woche volatil. Zuvor berichtete Reuters am Donnerstag, dass die japanischen Behörden möglicherweise eine neue Art der Marktintervention vorgenommen haben.

Als Nächstes werden die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, und der Präsident der Bank of England, Andrew Bailey, auf dem Wirtschaftsforum in Aix-en-Provence, Frankreich, sprechen.

Anstieg der Anleiherenditen im Euroraum

Die Renditen von Staatsanleihen im Euroraum sind im frühen Handel gestiegen. Die zehnjährigen Staatsanleiherenditen im Euroraum legten um 1,6 bis 2,6 Basispunkte zu; dabei stieg die Rendite für zehnjährige deutsche Bundesanleihen um 2,1 Basispunkte auf 2,919 %.

Hauke Siemssen von der Commerzbank erklärte im Bericht, dass dieser Trend den ganzen Tag anhalten könnte. Er sagte: „Da kein Bremsmechanismus zu erkennen ist und die USA wegen des Feiertags geschlossen sind, könnte die bärische Dynamik bis zum Wochenende anhalten.“

Er ergänzte: „Langfristige Staatsanleihen im Euroraum bleiben unter Druck, und die Renditekurve wird an beiden Enden steiler.“ Der Zinsstratege wies zudem darauf hin, dass auch japanische Langzeitanleihen in dieser Woche erneut unter Druck geraten sind, was sich negativ auswirkt.

Bitcoin steigt um 0,2 % auf 61.662 US-Dollar. Am Donnerstag erreichte Bitcoin zwischenzeitlich 62.128 US-Dollar.

Gold erholt sich, Ölpreis stabil

Gold steigt den dritten Handelstag in Folge, da der Geldmarkt weiterhin die Zinserhöhungserwartungen an die Fed für dieses Jahr zurücknimmt. In Zeiten höherer Zinsen ist Gold gewöhnlich weniger gefragt. Der Goldpreis steigt um 1,4 % auf 4.180 US-Dollar je Unze und erreicht damit das höchste Niveau seit über einer Woche.

Nach Veröffentlichung der Non-Farm-Payrolls am Donnerstag fielen sowohl der Dollar als auch die US-Anleiherenditen, was die Attraktivität von renditelosem Gold erhöhte. Die Analysten Warren Patterson und Ewa Manthey von ING schrieben, dass auch erneute Käufe der Zentralbanken im Mai Gold unterstützten.

Brent-Rohöl bleibt stabil unter 72 US-Dollar pro Barrel. Die Händler wägen das steigende Angebot durch die Straße von Hormus und die Auswirkungen der laufenden Verhandlungen zwischen den USA und Iran ab.

Soojin Kim von MUFG schrieb, dass der Terminkurvenaufschlag bei Rohöl auf eine Backwardationstruktur hinweist, das heißt, die Terminpreise liegen über den Spotpreisen und deuten auf ausreichendes Angebot in der Nähe hin.

Sie erklärte: „Die Wiederaufnahme der Exporte aus dem Golf, verbunden mit einer zunehmenden Menge an iranischem Rohöl, das auf See festsitzt, erhöht das kurzfristige Angebot weiterhin.“

Sie wies jedoch darauf hin, dass weiterhin Angebotsrisiken bestehen, da zwischen den USA und Iran weiterhin ungelöste Schlüsselfragen bestehen – darunter die künftige Verwaltung der Straße von Hormus.