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Der Markt schließt eine Zinssenkung der Federal Reserve vollständig aus! Gold unter Druck und fällt unter 4550, ist die aktuelle Lage für die Bären vorteilhafter?

Der Markt schließt eine Zinssenkung der Federal Reserve vollständig aus! Gold unter Druck und fällt unter 4550, ist die aktuelle Lage für die Bären vorteilhafter?

金融界金融界2026/05/20 00:18
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Von:金融界

Am Dienstag (19. Mai) fielen die internationalen Goldpreise und bewegten sich nahe des am Vortag erreichten eineinhalbmonatigen Tiefs. Hauptsächlich wurden sie durch Inflationssorgen und die Erwartung steigender US-Zinsen belastet. Darüber hinaus halfen die zunehmend restriktiven Erwartungen an die US-Notenbank dem US-Dollar, seine Aufwärtsbewegung wieder aufzunehmen, was zusätzlichen Druck auf das renditelose Gold ausübte.

Bis Redaktionsschluss fiel der Kassapreis für Gold um 0,5 % auf 4.542,07 US-Dollar. Am Montag war der Goldpreis zeitweise auf 4.479,54 US-Dollar gefallen, den niedrigsten Stand seit dem 30. März.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen blieb nahe dem höchsten Stand seit über einem Jahr stabil. Der Krieg im Nahen Osten trieb die Energiepreise nach oben, verschärfte Inflationsängste und steigerte die Wetten auf weitere Zinserhöhungen. Höhere US-Anleiherenditen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten nicht ertragsbringender Vermögenswerte wie Gold.

In geopolitischer Hinsicht hat US-Präsident Donald Trump beschlossen, einen geplanten Angriff auf den Iran vorerst auszusetzen, um weiteren Verhandlungsspielraum zu schaffen. Diese Nachricht bot dem Goldpreis eine gewisse Unterstützung. Seit Ausbruch des Krieges ist der Goldpreis jedoch um mehr als 13 % gefallen.

Trump erklärte am Montag, dass er einen geplanten Angriff gegen den Iran gestoppt habe, nachdem Teheran einen Friedensvorschlag an Washington übermittelt hatte. Er fügte hinzu, dass derzeit „sehr wahrscheinlich“ ein Abkommen zur Begrenzung des iranischen Atomprogramms erzielt werden könne.

Bislang blieben die Marktreaktionen jedoch begrenzt, da die entsprechenden Signale weiterhin gemischt sind. Der iranische Präsident Masoud Pezeshkian antwortete auf Trumps Warnung, die „Zeit läuft ab“, dass sich der Iran keiner Macht beugen werde, und betonte, Teheran nehme auf Basis von Würde, Autorität sowie zum Schutz der nationalen Interessen am Dialog teil.

Andererseits erklärte Trump, dass er das US-Militär angewiesen habe, für einen umfassenden Angriff auf den Iran bereit zu sein, sollte keine Einigung erzielt werden. Dies hält das geopolitische Risiko aufrecht und stützt die Stellung des US-Dollars als Reservewährung.

Analysten der Saxo Bank erklärten: „Händler konzentrieren sich weiterhin auf die Krise im Nahen Osten und den durch die anhaltend hohen Energiepreise ausgelösten Inflationsdruck. Eine Eskalation der Spannungen könnte durch steigende Renditen und einen stärkeren US-Dollar Gold unter Druck setzen; jegliche glaubwürdigen Anzeichen einer Entspannung oder eines Friedensweges könnten den Goldpreis dagegen am Ende stützen.“

Der Brent-Ölpreis fiel am Dienstag, blieb jedoch weiter über 110 US-Dollar pro Barrel, da der Konflikt in der Praxis bereits zur Schließung der strategisch wichtigen Straße von Hormus geführt hat.

Ricardo Evangelista, Analyst bei ActivTrades, sagte: „Die lang anhaltende Konfrontation am Persischen Golf schürt Inflationsängste und treibt die Markterwartungen in Richtung einer restriktiveren Politik der US-Notenbank, was die Edelmetallpreise belastet.“

Er ergänzte: „Investoren werden die Entwicklungen im US-Iran-Konflikt weiter genau beobachten. Jegliche neuen Entwicklungen könnten die Markterwartungen bezüglich der geldpolitischen Kursrichtung der US-Notenbank beeinflussen und damit Auswirkungen auf den Goldpreis haben.“

Der Markt schließt die Möglichkeit einer Zinssenkung der US-Notenbank für den Rest des Jahres 2026 inzwischen vollständig aus. Im Gegenteil: Aufgrund steigender Energiepreise und wachsender Inflationsängste setzen die Märkte jetzt darauf, dass die Notenbank bis zum Jahresende mindestens einmal die Zinsen erhöht. Das CME FedWatch-Tool zeigt derzeit eine Wahrscheinlichkeit von fast 40 %, dass die US-Notenbank auf der Sitzung im Dezember die Zinsen um 25 Basispunkte anheben wird.

Obwohl Gold üblicherweise als Inflationsschutz gilt, neigen hohe Zinsen dazu, die Performance dieses nicht ertragsbringenden Vermögenswerts zu dämpfen.

Die Anleger warten zudem auf das Protokoll der jüngsten geldpolitischen Sitzung der US-Notenbank, das am Mittwoch veröffentlicht wird. Vor einer klaren Richtungswette auf Gold werden die Märkte dieses Protokoll abwarten, um weitere Hinweise auf die geldpolitische Kursrichtung zu erhalten.

Derweil bleibt der Fokus der Märkte auf der weiteren Entwicklung der Krise im Nahen Osten. Relevante Neuigkeiten könnten zu Turbulenzen an den globalen Finanzmärkten führen und den Edelmetallen eine Richtung vorgeben. Dennoch bleiben die genannten Fundamentaldaten insgesamt bärisch, was darauf hindeutet, dass für den Goldpreis der Weg des geringsten Widerstands weiterhin abwärts führt.

Gold - Technische Analyse

Aus technischer Sicht bewegt sich Gold weiterhin unterhalb des gleitenden 100-Stunden-Durchschnitts. Zwar hat sich der Goldpreis jüngst von seinen Tiefstständen leicht erholt, kurzfristig bleibt der Trend jedoch negativ. Darüber hinaus befindet sich der MACD zwar weiterhin im positiven Bereich, die aktuellste Lesung liegt jedoch bei 3,32 und signalisiert nachlassende Aufwärtsdynamik. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt bei etwa 51,7 und zeigt damit derzeit nur mäßigen Kaufdruck und keinen klaren Aufwärtstrend.

Der Markt schließt eine Zinssenkung der Federal Reserve vollständig aus! Gold unter Druck und fällt unter 4550, ist die aktuelle Lage für die Bären vorteilhafter? image 0

(Quelle: FXStreet)

Daher sollten Anleger vorsichtig bleiben und weitere Bestätigungssignale abwarten, bevor sie auf größere Kursverluste setzen, es sei denn, der Goldpreis fällt nachhaltig unter die psychologische Marke von 4.500 US-Dollar und weiter unter das gestrige Tagestief um 4.480 US-Dollar.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am gleitenden 100-Stunden-Durchschnitt, also bei etwa 4.625,58 US-Dollar. Nur wenn der Goldpreis diesen Widerstand nachhaltig überwindet, könnte das aktuelle Abwärtsmomentum entschärft und Raum für eine konstruktivere Erholung geschaffen werden.

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