Warner Bros. Discovery-Aktionäre geben Übernahme grünes Licht, Paramount beschleunigt Aufbau eines neuen Medienriesen

Eine bedeutende Übernahmetransaktion in der Medienbranche der USA hat einen entscheidenden Fortschritt erzielt. Die Aktionäre von Warner Bros. Discovery (WBD) haben kürzlich mit überwältigender Mehrheit für den von Paramount Skydance initiierten Übernahmeplan gestimmt und somit einen wichtigen Stolperstein für das Geschäft, das zentrale Vermögenswerte wie CNN und HBO betrifft, aus dem Weg geräumt.

Obwohl das Ergebnis der Aktionärsversammlung kaum Überraschungen bot, hat es große symbolische Bedeutung und markiert den Übergang dieses mehrere Monate andauernden Kampfes um die Kontrolle in eine Phase der tatsächlichen Umsetzung. Gemäß den Plänen muss Paramount weiterhin die Zustimmung der Aufsichtsbehörden in den USA sowie anderen Ländern erhalten. Die Unternehmensleitung erwartet, dass die Transaktion im dritten Quartal dieses Jahres abgeschlossen werden kann.

Aus Sicht des Kapitalmarktes ist dieses Geschäft für die Aktionäre sehr attraktiv. Vor einem Jahr lag der Kurs von WBD bei etwa 8 Dollar pro Aktie, während das aktuelle Übernahmeangebot 31 Dollar beträgt; das deutliche Aufgeld hat die Mehrheit der Investoren zur Zustimmung bewegt. In Hollywood und der Politik stößt die Fusion allerdings auf große Kontroversen. Einige Branchenexperten befürchten, dass die weitere Konzentration der Medien die Vielfalt der Inhalte schwächen wird, andere kritisieren potenzielle Beziehungen zwischen Paramount und der Regierung unter Donald Trump.

Am Tag der Aktionärsabstimmung demonstrierten Gegner der Übernahme vor dem Firmensitz und forderten die Generalstaatsanwälte von Kalifornien und New York auf, die Transaktion aus Wettbewerbsgründen zu blockieren. Die US-Senatorin Elizabeth Warren äußerte ebenfalls öffentlich, dass die Fusion „noch lange nicht abgeschlossen“ sei und Aufsichtsbehörden der Bundesstaaten eine entscheidende Rolle spielen könnten.

Unterdessen prüfen auch europäische Regulierungsbehörden die Transaktion und könnten verlangen, dass Paramount einige Vermögenswerte abstößt, um eine Genehmigung zu erhalten. Paramount bleibt jedoch optimistisch und hat in der Vereinbarung eine „gestaffelte Gebühr“-Klausel aufgenommen – sollte die Übernahme bis zum 30. September nicht abgeschlossen sein, wird der Übernahmepreis weiter erhöht.

Im Rahmen der Integrationspläne möchte Paramount HBO Max und Paramount+ zu einer einheitlichen Streaming-Plattform vereinen, während Paramount Pictures und Warner Bros. Pictures weiterhin eigenständig betrieben werden. Darüber hinaus wird intern diskutiert, ob CBS News und CNN zusammengelegt werden könnten, die entsprechenden Pläne brauchen aber noch mehr Zeit.

Bemerkenswert ist, dass die Aktionäre zwar dem Übernahmeplan zugestimmt haben, der Vorschlag zur Vergütung der WBD-Führungskräfte, darunter CEO David Zaslav, jedoch nicht angenommen wurde. Das Paket hätte bis zu etwa 886 Millionen US-Dollar als goldene Fallschirme bringen können und gilt als eine der größten Abfindungen für Führungskräfte in der Geschichte. Die Abstimmung hatte allerdings nur konsultativen Charakter, sodass der Vorstand die Zahlungen dennoch durchsetzen kann.

Insgesamt betrifft diese Fusion nicht nur die Zukunft der beiden großen Medienkonzerne, sondern könnte auch die globale Unterhaltungsbranche neu gestalten. Angesichts der regulatorischen Prüfungen und politischen Machtspiele bleibt das endgültige Ergebnis ungewiss.