Asiatische Devisen: Vorsichtige Dollar-Stimmung setzt KRW und INR unter Druck – TD Securities

Asien steht vor doppelter Herausforderung: Steigende Ölpreise und schrumpfende Lagerbestände

Laut Alex Loo und Jayati Bharadwaj von TD Securities kämpfen asiatische Volkswirtschaften mit zwei großen Hürden: stark steigenden Ölpreisen und schnell abnehmenden Vorräten. Diese Faktoren bremsen das Wirtschaftswachstum und treiben die Inflation an. Infolgedessen wird erwartet, dass die Zentralbanken der Region ihren Fokus auf die Unterstützung des Wachstums legen, was ihre Bereitschaft, die Zinssätze anzuheben, einschränken könnte.

Asiatische Währungen und Aktienmärkte stehen weiterhin unter Druck. Der koreanische Won (KRW) und die indische Rupie (INR) dürften schwach bleiben, während der singapurische Dollar (SGD) und der chinesische Yuan (CNY) voraussichtlich besser abschneiden werden. Kurzfristig wird eine defensive Strategie zugunsten des US-Dollars erwartet.

KRW und INR werden voraussichtlich hinter anderen Regionalwährungen zurückbleiben

Asien ist besonders anfällig für die derzeitigen Turbulenzen auf dem Energiemarkt, da die Ölpreise steigen und die Reserven schwinden. Die starke Abhängigkeit der Region von importierter Energie – insbesondere durch die Straße von Hormus – verstärkt die Anfälligkeit gegenüber solchen Schocks.

Diese Situation dürfte zu einer spürbaren Abkühlung des Wirtschaftswachstums führen – potenziell könnte das BIP um rund 1 % sinken – und die Inflation weiter anheizen. Länder mit hohem Energiebedarf wie Südkorea und Thailand sind einem erhöhten Rezessionsrisiko ausgesetzt.

Zentralbanken in ganz Asien befinden sich in einer schwierigen Lage und werden die Zinssätze wohl nicht anheben, selbst wenn die Inflation weiter steigt.

Faktoren wie der energiebedingte Terms-of-Trade-Schock, Anpassungen der US-Dollar-Positionen, beschleunigte Kapitalabflüsse und die Zurückhaltung asiatischer Zentralbanken bei einer Straffung der Geldpolitik dürften den Druck auf KRW und INR aufrechterhalten.

Im Gegensatz dazu werden SGD und CNY aufgrund unterstützender Währungspolitik, robuster Devisenreserven und starker Zuflüsse in die Anleihemärkte voraussichtlich besser abschneiden.