Der Ausschluss aus dem MSCI-Index könnte Krypto-Treasury-Unternehmen dazu zwingen, Vermögenswerte im Wert von 15 Milliarden US-Dollar zu verkaufen
Der Morgan Stanley Capital International Index könnte Krypto-Treasury-Unternehmen aus wichtigen Aktien-Benchmarks ausschließen. Laut Cointelegraph schätzt BitcoinForCorporations potenzielle Abflüsse zwischen 10 und 15 Milliarden US-Dollar, falls MSCI fortfährt. Der Vorschlag zielt auf Unternehmen ab, die mehr als 50 % ihrer Bilanzen in digitalen Vermögenswerten halten.
Die vorläufige Liste umfasst 39 Unternehmen mit einer insgesamt float-bereinigten Marktkapitalisierung von 113 Milliarden US-Dollar. Die Strategie repräsentiert 74,5 % des gesamten betroffenen Marktwerts mit 84,1 Milliarden US-Dollar. Eine Analyse von JPMorgan prognostiziert, dass allein die Strategie Abflüsse von passiven Fonds in Höhe von 2,8 Milliarden US-Dollar verzeichnen könnte. Die insgesamt berechneten Abflüsse über alle betroffenen Unternehmen hinweg belaufen sich auf etwa 11,6 Milliarden US-Dollar.
MSCI kündigte den Konsultationsprozess im Oktober 2025 an, nachdem die Klassifizierung von Treasury-Unternehmen bewertet wurde. Der Indexanbieter plant endgültige Schlussfolgerungen bis zum 15. Januar 2026. Die Umsetzung würde während der Indexüberprüfung im Februar 2026 erfolgen. MSCI-Indizes dienen weltweit als Benchmarks für passive Investmentfonds, wodurch die Aufnahmeentscheidungen entscheidend für den Zugang zu Kapital sind.
Widerstand der Branche gegen Bilanzkennzahl wächst
BitcoinForCorporations argumentiert, dass einzelne Bilanzkennzahlen den operativen Geschäftsstatus nicht widerspiegeln. Die Gruppe ist der Ansicht, dass Unternehmen die Indexmitgliedschaft behalten sollten, wenn Kunden, Umsatz und Betrieb unverändert bleiben. Strategy reichte einen formellen Widerspruch ein und erklärte, dass der Vorschlag politische Voreingenommenheit in den neutralen Indexaufbau einbringe.
Das an der Nasdaq notierte Strive forderte MSCI am 5. Dezember auf, den Marktkräften zu überlassen, welche Präferenzen passive Investoren haben. Wir berichteten, dass 25 % der öffentlichen Bitcoin-Treasury-Unternehmen ab September 2025 unter ihrem Nettoinventarwert gehandelt werden. Der Aufschlag von Strategy auf Bitcoin-Bestände fiel auf 1,26, den niedrigsten Stand seit März 2024. Die durchschnittlichen täglichen Käufe von Treasury-Unternehmen erreichten im Mai 2025 ihren Tiefpunkt.
Die Konsultationsphase endet am 31. Dezember 2025, wobei die Stakeholder Rückmeldungen zur Klassifizierungsmethodik einreichen können. BitcoinForCorporations sammelte 1.268 Unterschriften gegen die Ausschlussregel. Branchenvertreter warnen, dass die 50 %-Schwelle willkürlich und für die operative Bewertung nicht praktikabel sei.
Breitere Marktimplikationen für die Integration digitaler Vermögenswerte
Die vorgeschlagenen Ausschlüsse würden 18 aktuelle Indexmitglieder entfernen und 21 weitere Unternehmen dauerhaft ausschließen. Eine Analyse von CoinDesk legt nahe, dass MSCI den Anlegerschutz angesichts struktureller Bedenken bezüglich der Geschäftsmodelle von Treasury-Unternehmen priorisiert. Kürzliche Zwangsliquidationen durch Treasury-Unternehmen zeigen die Volatilitätsrisiken während üblicher Marktkorrekturen auf.
MSCI überwacht mehr als 18 Billionen US-Dollar in börsengehandelten Fonds und institutionellen Vermögenswerten, die seine Benchmarks nachverfolgen. Die Entscheidung könnte einen Präzedenzfall dafür schaffen, wie die traditionelle Finanzwelt Unternehmen mit erheblichen digitalen Vermögenswerten klassifiziert. Befürworter argumentieren, dass verbesserte Offenlegungspflichten und liquiditätsbasierte Filter weniger störende Alternativen zum vollständigen Ausschluss bieten.
Die Kryptomärkte sind seit fast drei Monaten rückläufig, was den Bewertungsdruck auf Treasury-Unternehmen erhöht. Jeder groß angelegte Zwangsverkauf würde den bestehenden Abwärtsdruck auf die Preise verstärken. Die betroffenen Unternehmen zeigen eine regionale Konzentration, wobei 24 der 39 Firmen in den Vereinigten Staaten ansässig sind. Diese geografische Verteilung spiegelt die Dominanz amerikanischer Unternehmen bei Bitcoin-Treasury-Strategien wider.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Steigende Renditen von Technologiebonds: Einer der Faktoren für das Scheitern der „Put-Option“ von Besant
US-Staatsanleihen und Technologieunternehmen führen einen „Kampf um Kapital“, der direkt den „Put-Optionen“ von Finanzminister Besant durchbricht. Nomura warnt davor, dass der sprunghafte Anstieg der Spreads von Technologiebonds sowohl den Aktien- als auch den Anleihemarkt beeinträchtigt und die Sorgen der Marktteilnehmer über die Rückständigkeit der US-Notenbank zunehmen. Die Handelsstrategie für diese Woche erfährt einen abrupten Wechsel: In der ersten Wochenhälfte steht die Veröffentlichung der Quartalsberichte der Tech-Giganten im Fokus, in der zweiten Wochenhälfte entscheidet das Duell der Zentralbanken zwischen Japan und den USA. Die Warnsignale für steigende globale Renditen halten weiterhin an!
Der CAPE-Quotient des US-Aktienmarktes nähert sich dem Internetblase-Höchststand – jetzt auf hohem Niveau einsteigen oder auf eine Korrektur warten? Historische Daten geben die Antwort.
Ein wichtiger Bewertungsindikator sendet ein Warnsignal aus.
Goldman Sachs erhöht die weltweiten Ausgaben für Halbleiterfabrik-Ausrüstung deutlich: Speicher und fortschrittliche Auftragsfertigung werden zum Haupttreiber
Der neueste Bericht von Goldman Sachs hebt die Prognosen für die weltweiten Ausgaben für Wafer-Fabrik-Ausrüstung in den Jahren 2026 bis 2028 deutlich an: auf 150 Milliarden, 218 Milliarden und 281 Milliarden US-Dollar. Das erwartete Wachstum übertrifft die bisherigen Einschätzungen bei weitem. Die Expansion des TSMC N2-Prozesses, Samsungs und SK Hynix’ Investitionen in HBM4 sowie SpaceX und Teslas Terafab-Projekt mit einer Zusage von 16,8 Milliarden US-Dollar sorgen gemeinsam für starke Impulse. Der Investitionszyklus der Halbleiterbranche dürfte somit bis 2028 anhalten.
Die Nebenwirkungen der "Quasi-QE" der Federal Reserve werden immer offensichtlicher! Hedgefonds setzen verstärkt auf die Schwächung des US-Dollars, um sich gegen groß angelegte Anleihekaufprogramme abzusichern.
Bevor weitere Fiskalpläne von Beisent veröffentlicht werden, erhöhen Hedgefonds ihre Short-Positionen auf den US-Dollar.
Krypto-Preise
Mehr
