Von Hype zu Flop: Scharfe Analyse von 21 führenden Krypto-Narrativen für 2025

Originaltitel: My Crypto Narratives Tier List for 2026

Originalautor: DeFi Warhol, Krypto-KOL

Übersetzung: Tim, PANews

Top

Tokenisierung: Das Volumen von RWA erreicht immer wieder neue Höchststände (ca. 20 Milliarden US-Dollar), immer mehr Aktien und Rohstoffe werden tokenisiert. Mit der fortlaufenden Expansion von Mainstream-Fonds und Verwahrstellen auf großen Handelsplattformen ist dies längst nicht mehr nur ein Konzept.

Stablecoins: Mit einer Marktkapitalisierung von 310 Milliarden US-Dollar werden Stablecoins zunehmend zur Infrastruktur für Devisen, Zahlungen, Kreditkarten und den Vertrieb digitaler Banken. Sie sind die beste Brücke von der Krypto-Welt zu realen Anwendungen.

Prognosemärkte: Das Handelsvolumen und die Nutzerzahlen von Prognosemärkten erreichen immer neue Höchststände. Mit der Integration in Mainstream-Krypto-Anwendungen und traditionelle Finanzinstitute beschleunigt sich die Verbreitung.

Perpetual Contracts: Perpetual Contracts dominieren weiterhin das Handelsvolumen auf dem Kryptomarkt, das Derivate-Handelsvolumen übersteigt das des Spotmarktes bei Weitem. Das monatliche Handelsvolumen von On-Chain-Perpetual-Plattformen ist mit dem zentralisierter Börsen gleichgezogen und hat die Marke von 1 Billion US-Dollar überschritten.

Spitzenklasse

BTCFi: Bitcoin wandelt sich zu produktivem Kapital, Milliarden an BTC werden für Staking, Erträge und Besicherungen genutzt, wobei Babylon und Lombard einen großen Anteil am BTC-Staking-TVL halten.

Privatsphäre: Mit dem Übergang von mehr traditionellem Finanzkapital auf die Blockchain wird selektive Offenlegung entscheidend. Institutionen benötigen konforme und benutzerfreundliche Privatsphäre bei Zahlungen, Identitätsprüfungen und Unternehmensfinanzflüssen.

AI: AI und Kryptotechnologien entwickeln sich weiterhin und werden zu wichtigen Werkzeugen für Datenverarbeitung, die Steuerung von Agenten und verifizierbare Berechnungen – mit enormem Potenzial. Die Größe dieses Sektors ist nicht zu unterschätzen.

DeFi: DeFi entwickelt sich hin zu Consumer-Anwendungen. Coinbase bietet derzeit über Morpho DEX-Trading und USDC-Kreditdienste innerhalb der App an. Das DeFi-TVL erreicht neue Höchststände, und neue Consumer-Anwendungen entstehen rasant.

Überdurchschnittlich

Chain Abstraction: Smart Accounts, Intents und eingebettete Wallets reduzieren die Nutzungshürden für User, Blockchain wird unsichtbar. Die deutliche Verbesserung der Nutzererfahrung ist entscheidend für die Adoption, auch wenn die Entwicklung langsam vorangeht.

InfoFi: Trotz jüngster Marktängste, Unsicherheiten und Zweifel bleibt InfoFi die Raffinerie für Datenmärkte, Anreizaktivitäten und Handelssignale. InfoFi steht vor großen Fortschritten – steht InfoFi 2.0 bevor?

Roboter: Die Aussichten sind größer als die tatsächlichen Fortschritte. Die Entwicklung von Hardware und Deployment kann mit Krypto nicht mithalten, daher befindet sich dieser Bereich noch in einer frühen Infrastrukturphase.

ZK: Zweifellos eine Schlüsseltechnologie, aber als Investmentobjekt komplex. Der Großteil des Wertes wird sich in Ökosystemen ansammeln, die ZK-Technologie im großen Maßstab anwenden können, nicht als eigenständiges Konzept.

Software-Infrastruktur: Die Nachfrage bleibt stabil (z.B. RPC, Indexierung, Interoperabilität, Datenverfügbarkeit), aber der Wettbewerb ist extrem intensiv. Dennoch könnten in diesem Bereich weiterhin hochwertige Projekte entstehen.

Durchschnitt

Staking und Restaking: Restaking funktioniert tatsächlich, aber die Renditen werden immer weiter komprimiert, Slashing-Risiken sind real und die Komplexität schreckt normale Investoren ab. Das Narrativ in diesem Bereich war von Anfang an überhitzt.

DePIN: Im Idealfall sollte DePIN mit der realen Welt integriert und kooperativ sein, aber viele Projekte erreichen dieses Ziel nicht. Regulatorischer Druck und das Fehlen nachhaltiger Geschäftsmodelle behindern die Entwicklung.

L1 und L2: Rollups sind bereits die Mainstream-Skalierungslösung, aber neue Public Chains entwickeln sich nur schwach. Der Großteil des Wertes verschiebt sich derzeit zu Anwendungen, Liquidität und Ökosystemen, nicht mehr nur zu weiteren Basisprotokollen.

SocialFi: Trotz gelegentlicher Aktivitäts-Peaks wurde weder Nutzerbindung noch ein dauerhaftes Product-Market-Fit erreicht – kurzfristig wird das wohl auch so bleiben.

Schwach

GameFi: Das Play-to-Earn-Modell hat grundlegende Schwächen. Obwohl einige Gaming-Chains noch laufen, sind die meisten GameFi-Projekte lediglich umständlichere, schlechtere DeFi-Kopien mit neuem Anstrich.

NFT: Wir haben mehrere Versuche gesehen, den NFT-Markt wiederzubeleben, aber die Marktreaktion zeigt: Wenn der Durchbruch über JPEGs und Avatare hinaus nicht gelingt und keine neuen Anwendungsszenarien entstehen, bleibt NFT in der aktuellen Krise gefangen. Selbst Integrationsversuche im Gaming-Bereich haben bislang keinen Durchbruch gebracht.

Meme-Coins: Trotz des lauten Superzyklus verlagert sich die Liquidität auf seriöse Projekte, die Marktdominanz von Meme-Coins sinkt weiter. Kleinanleger sind es leid, immer wieder ausgenommen zu werden und dem nächsten 100x-Mythos hinterherzujagen.

Modulare Blockchains: Wichtige Architektur, aber schlechtes Narrativ. Nutzer interessiert das nicht, Investoren achten nur darauf, ob es klare und nachhaltige Profite gibt – was bei den meisten modularen Projekten derzeit nicht der Fall ist.