Der Bitcoin-Treasury-Boom lässt nach, da Investoren angesichts der Marktsättigung selektiver werden
Schnelle Zusammenfassung
- Die Begeisterung der Investoren für Bitcoin-Treasury-Unternehmen lässt nach, da die mNAVs sinken und der Markt gesättigt ist.
- Analysten warnen, dass nur Unternehmen mit einzigartigen Strategien und nachhaltigen Modellen die nächste Phase überleben werden.
- Trotz Blasengefahr sagen Experten, dass Bitcoin-Treasuries ein neues Kapitel in der Innovation der Unternehmensfinanzierung markieren.
Die Euphorie der Investoren über Bitcoin-Treasuries beginnt zu verblassen
Die Aufregung um Bitcoin-Treasury-Unternehmen lässt nach, da Investoren selektiver werden und damit das Ende des anfänglichen Booms um Bitcoin-sammelnde Firmen signalisieren. Trotz mehr als 200 börsennotierter Bitcoin-Treasury-Unternehmen weltweit verzeichnen viele einen starken Rückgang ihres Markt-Nettovermögenswerts (mNAV), was Schwächen in der einst gehypten Strategie offenbart.
David Bailey, CEO von KindlyMD und Leiter von Nakamoto Holdings mit Fokus auf Bitcoin, sagte gegenüber CNBC, dass der Markt „immer anspruchsvoller“ werde, wenn es darum geht, Unternehmen mit echtem Nutzen von denen zu unterscheiden, die lediglich bestehende Strategien kopieren.
Bitcoin ist in den letzten sieben Tagen um 9,90 % gefallen. Quelle: CoinMarketCap „Was ist der Vorteil?“ — warum neue Bitcoin-Treasuries an Schwung verlieren
Bailey argumentierte, dass Unternehmen, die jetzt in den Bitcoin-Treasury-Bereich einsteigen, einen klaren Zweck und einen Wettbewerbsvorteil benötigen, um relevant zu bleiben. „Es ist so etwas wie: Was ist der Vorteil? Warum werden Sie gebraucht?“ sagte er und fügte hinzu, dass der Markt nicht mehr zahlreiche Unternehmen mit identischen Strategien tragen könne.
Er schlug vor, dass zukünftige Erfolgsgeschichten von Unternehmen kommen werden, die unterversorgte internationale Märkte ansprechen oder Bitcoin-Strategien in breitere Geschäftsaktivitäten integrieren. Bailey verwies auf Michael Saylors MicroStrategy-Modell, das in Kreditmärkte expandiert, als ein starkes Beispiel für Innovation in diesem Sektor.
Baileys eigenes Unternehmen, Nakamoto Holdings, fusionierte im August mit dem Gesundheitsunternehmen KindlyMD, um ein öffentliches Bitcoin-Treasury-Vehikel zu schaffen, das bis zu 1 Million BTC ansammeln soll. Allerdings haben die Aktien eine turbulente Entwicklung erlebt – sie fielen im September an einem einzigen Tag um 55 % und werden derzeit zu 0,76 $ gehandelt.
Marktreife und eine potenzielle Blase
Derzeit halten öffentliche Bitcoin-Treasuries zusammen BTC im Wert von 113,8 Milliarden US-Dollar, zeigen Daten von BitcoinTreasuries.net. Dennoch warnen Analysten, dass die Marktsättigung den Druck auf die Bewertungen erhöht. Standard Chartered hat kürzlich festgestellt, dass die mNAV-Kompression bei kleineren Treasuries die Risiken im gesamten Sektor erhöht hat.
Inzwischen versucht David Bailey, zwischen 100 Millionen und 200 Millionen US-Dollar für ein Political Action Committee (PAC) zu sammeln, das sich auf die Förderung von Bitcoin-freundlichen Politiken in den Vereinigten Staaten konzentriert. Breed Capital, eine Venture-Firma, prognostizierte, dass nur eine Handvoll von Bitcoin-Treasury-Unternehmen die bevorstehende Konsolidierung überleben werden, während James Check, leitender Analyst bei Glassnode, die Lebensdauer des Modells als „viel kürzer als von den meisten erwartet“ beschrieb.
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