Dies ist kein Signal für einen Bullenmarkt, sondern einer der gefährlichsten Wendepunkte in der Geschichte.
In der jüngsten Marktvolatilität hat Bitcoin zwar die größte Korrektur dieses Zyklus erlebt,
aber On-Chain-Daten zeigen – etwa 90% der Inhaber befinden sich weiterhin im Gewinn.
Das klingt sehr „bullisch“, aber aus historischer Erfahrung gilt:
Immer dann, wenn fast alle Geld verdienen, ist das Risiko am Markt am höchsten.
❶ Hohe Gewinnquote = Potenzieller Ausgangspunkt für Divergenz
On-Chain-Daten zeigen, dass derzeit etwa 95% der BTC-Wallets im Gewinn sind.
Das ist eines der extremsten Niveaus in der Geschichte.
In jedem vorherigen Zyklus, wenn die Gewinnquote 90% überschritt,
kam es in der Regel innerhalb weniger Wochen zu heftigen Marktanpassungen.
Der Grund ist einfach:
Wenn „jeder gewinnt“, verkaufen einige erfahrene Spieler bereits still und leise.
❷ Wiederholung der Struktur von April 2021
Eine ähnliche Struktur gab es bereits im April 2021.
Damals lag der Anteil der profitablen Wallets ebenfalls über 94%,
woraufhin Bitcoin innerhalb weniger Wochen um 50% fiel.
Smart Money verließ nicht den Markt, sondern wechselte von BTC zu ETH und Altcoins.
Die heutigen On-Chain-Daten – sind nahezu identisch mit damals.
❸ Alte Adressen erwachen: Auftakt zur Gewinnmitnahme
In den letzten Wochen zeigen Wallets, die drei bis fünf Jahre inaktiv waren, wieder Aktivität.
Diese langfristigen Inhaber realisieren vor jedem Bullenmarkt-Top teilweise Gewinne,
und auch diesmal ist es nicht anders.
Gleichzeitig konsolidiert die Bitcoin-Dominanz (BTC.D) auf hohem Niveau,
und die Erfahrung zeigt – das deutet meist auf eine bevorstehende Kapitalrotation hin.
❹ Privatanleger optimistisch, Institutionen ziehen sich zurück
Die Anzahl neuer Adressen ist innerhalb eines Monats um 18% gestiegen,
was darauf hindeutet, dass Kleinanleger voll investiert einsteigen.
Allerdings verlangsamt sich der Zufluss in ETFs,
das zusätzliche institutionelle Interesse nimmt ab.
Das ist eine gefährliche Kombination:
„Smart Money“ zieht sich zurück,
„Emotionales Geld“ erhöht den Einsatz.
❺ Extreme Gier und Rotationssignale
Der Fear & Greed Index
befindet sich derzeit im Bereich extremer Gier.
Historisch gesehen, immer wenn die Marktstimmung so euphorisch war,
folgte darauf eine schnelle Abkühlung.
Und die Aktivität im ETH- und DeFi-Sektor nimmt zu,
was darauf hindeutet, dass Kapital bereits nach neuen Renditechancen sucht.
❻ Rückblick: Nach jeder 95%-Gewinnquote war die Geschichte gleich
In den Bullenmärkten 2017 und 2021,
als der Anteil profitabler Wallets über 95% lag:
Große Investoren reduzierten ihre BTC-Positionen;
Kapital floss in Coins mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung;
Der Markt korrigierte kurzfristig, danach begann die Hauptaufwärtsbewegung der Altcoins.
Investoren, die bei Bitcoin blieben, verpassten die folgenden Hauptgewinne.
❼ Aktuelle Phase: Kein Ende, sondern „Vorabend der Divergenz“
Der heutige Markt repliziert nahezu perfekt die Struktur des Frühjahrs 2021.
Jeder fühlt sich als Gewinner,
aber dieses Gleichgewicht des „allgemeinen Gewinns“ hält nie lange an.
In den kommenden Wochen
werden schwache Hände herausgeschüttelt,
starke Hände bauen neue Positionen auf,
und der Bullenmarkt tritt in eine „intelligentere“ Phase ein.
Fazit:
Dies ist nicht das Ende des Bullenmarktes,
sondern eine Phase der Divergenz zwischen Stimmung und Struktur.
Wenn 90% der Menschen noch im Gewinn sind,
wird Smart Money nicht auf die letzten 10% „illusorischer Gewinne“ warten,
sondern beginnt, Positionen umzuschichten, zu rotieren und das nächste Segment zu besetzen.
Für normale Investoren gilt:
Der wahre Sieg besteht nicht darin, „den letzten Cent Kursanstieg mitzunehmen“,
sondern in der heißesten Phase ruhig zu bleiben und in der ruhigsten Phase Positionen aufzubauen.
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