Die Reserve Bank of Australia tritt weiter auf die Bremse und kündigt an, dass die Inflation möglicherweise stark anziehen könnte.

Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat am Dienstag ihren Leitzins unverändert gelassen und gleichzeitig davor gewarnt, dass die Inflation im dritten Quartal stärker als erwartet ausfallen könnte, was die Händler dazu veranlasste, ihre Wetten auf eine baldige Lockerung der Geldpolitik zu reduzieren.

Das Komitee der RBA beließ am Dienstag den Leitzins bei 3,6%. Die Zentralbank hat in diesem Jahr bereits drei Zinssenkungen vorgenommen. Die RBA bekräftigte, dass sie hinsichtlich der Aussichten vorsichtig bleibt und dass zukünftige Maßnahmen von den Wirtschaftsdaten abhängen werden.

Das Komitee der RBA erklärte in einer Stellungnahme: „Angesichts von Anzeichen für eine Erholung der privaten Nachfrage, Anzeichen für eine mögliche Persistenz der Inflation in bestimmten Bereichen und einer insgesamt stabilen Lage am Arbeitsmarkt hält das Komitee es für angemessen, den Leitzins auf dem aktuellen Niveau zu belassen.“

Die Händler haben ihre Wetten auf eine Zinssenkung der RBA im November auf unter 50% reduziert. AUD/USD erholte sich leicht, während die rendite der dreijährigen, politiksensitiven Staatsanleihen leicht auf 3,60% stieg.

Diese Entscheidung fällt zu einem Zeitpunkt, an dem einige Ökonomen ihre Erwartungen für eine vierte Zinssenkung der RBA auf das nächste Jahr verschoben haben, nachdem sie zuvor eine Lockerung im November erwartet hatten. Grund dafür ist, dass der Preisdruck angesichts des weiterhin angespannten Arbeitsmarktes wieder zunehmen könnte.

Die aktuelle Pause der RBA folgt auf die erste Zinssenkung der Federal Reserve seit Dezember letzten Jahres, die in diesem Monat erfolgte. Die Preisbildung an den Devisenmärkten deutet darauf hin, dass die Fed bis zum Jahresende noch etwa zwei weitere Zinssenkungen vornehmen könnte.

Im Vergleich dazu ist die nächste Zinssenkung der RBA vollständig für Februar nächsten Jahres eingepreist, was die Wahrscheinlichkeit einer zunehmenden Divergenz zur US-Politik erhöht.

Gouverneurin Bullock erklärte letzte Woche vor dem Parlament, dass die Wirtschaftsdaten „im Einklang mit“ oder „stärker als“ die Erwartungen der RBA ausgefallen sind. Die Beamten stellten zudem fest, dass sich die Wirtschaft mit der Erholung der privaten Nachfrage in einer „zyklischen Erholung“ befindet. Eine private Verbraucherumfrage der Investmentbank UBS Group zeigte in diesem Monat den stärksten Wert seit Beginn der Aufzeichnungen vor sechs Jahren.

Das Komitee erklärte: „Der Immobilienmarkt erstarkt, was darauf hindeutet, dass die jüngsten Zinssenkungen Wirkung zeigen und sowohl Haushalte als auch Unternehmen jederzeit Zugang zu Krediten haben.“

Ein in der vergangenen Woche veröffentlichter monatlicher Inflationsindikator für Australien beschleunigte sich im August zum zweiten Mal in Folge und erreichte die Obergrenze des Inflationsziels der RBA von 2%-3%. Ökonomen warnen, dass die anhaltenden Anstiege der Inflationsdaten auf einen breiteren Wiederanstieg des Inflationsdrucks hindeuten. Der zweite Teil des Mandats der Zentralbank, nämlich die Vollbeschäftigung, scheint auf Kurs zu sein, da die Arbeitslosenquote im August stabil bei 4,2% lag.

Das Komitee erklärte: „Die jüngsten Daten sind punktuell und volatil und deuten darauf hin, dass die Inflation im Quartal September höher ausfallen könnte als zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der August-Ausgabe der Geldpolitischen Erklärung erwartet.“

International trüben protektionistische Maßnahmen der Trump-Regierung sowie zunehmende geopolitische Spannungen die Aussichten für Australien und erhöhen die Unsicherheit. RBA-Beamte haben wiederholt erklärt, dass ihr schlimmstes Szenario in Bezug auf Zölle nicht eingetreten ist, nachdem Australien einen globalen Benchmark-Steuersatz von 10% erreicht hat und viele Länder keine Vergeltungsmaßnahmen gegen die USA ergriffen haben.

Dennoch bleibt die Unsicherheit allgegenwärtig. Es gibt Befürchtungen, dass die US-Regierung geschlossen wird, und Investoren beobachten, ob eine Einigung über ein kurzfristiges Ausgabengesetz erzielt werden kann. Andernfalls könnte die Veröffentlichung des Arbeitsmarktberichts am Freitag gefährdet sein.

Darüber hinaus kündigte US-Präsident Trump in der vergangenen Woche eine neue Runde von Zöllen auf Arzneimittel, schwere Lastwagen und Möbel an, in der Hoffnung, dass diese Zölle dazu beitragen werden, amerikanische Arbeitsplätze zu schützen und die Staatseinnahmen zu erhöhen. Viele Ökonomen sagen jedoch, dass diese Zölle das Wachstum in den USA und weltweit beeinträchtigen werden, da steigende Warenpreise die Haushaltsbudgets und die Gewinnmargen der Unternehmen belasten. Die RBA wird am Donnerstag ihre halbjährliche „Financial Stability Review“ veröffentlichen.