ABŞ Maliyyə Nazirliyi təcili olaraq istiqraz bazarına müdaxilə etdi! Uzunmüddətli ABŞ borcunun geri alışı miqyası ən azı ikiqat artacaq, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi isə ümumilikdə azaldı

Zhichong Maliyyə APP xəbər verir ki, son günlər uzunmüddətli ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi illərdir görülməyən yüksəkliklərə çatdığı bir zamanda, ABŞ Maliyyə Nazirliyi gözlənilməz şəkildə uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının geri alımını artıracağını elan edib. İki həftə əvvəl bu rübün istiqraz geri alım planıyla bağlı açıqlama verildikdən sonra, ABŞ Maliyyə Nazirliyi çərşənbə günü bildirib ki, 10 ildən 30 ilədək olan istiqrazlar üçün “likvidlik dəstəyi geri alım əməliyyatlarının həcmi ən azı iki dəfə artırılacaq.” ABŞ Maliyyə Naziri Bessent ötən il istiqraz geri alım planını işə salmış və bunu maliyyə nazirliyinin “lazım gəldikdə tətbiq edə biləcəyi bir alət dəsti”nin bir hissəsi olaraq təqdim etmişdi, bu addım ABŞ istiqraz bazarında pozuntu meydana gəldikdə istifadə edilməli idi.

Əsas xəbər yayıldıqdan sonra müxtəlif müddətli ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi hər yerdə düşüb. Hazırkı xəbərə görə, 30 illik gəlirlilik 9 baza punktu düşərək 5.19%-ə enib; “qlobal aktivlərin qiymətlənməsi üçün lövbər” olan 10 illik ABŞ istiqrazları isə 6 baza punktundan çox aşağı gələrək 4.644%-ə düşüb.

ABŞ Maliyyə Nazirliyi açıqlamasında qeyd edib: “Geri alım əməliyyatlarının həcminin artırılması, Nazirliyin uzunmüddətli nominal istiqrazlar sahəsində daha geniş likvidlik dəstəyi vermək istəyini əks etdirir. Bu sahələrdə bazar iştirakçıları davamlı olaraq güclü abunə marağı göstərirlər və Maliyyə Nazirliyi uzunmüddətli istiqraz geri alım əməliyyatlarında tez-tez yüksək keyfiyyətli təkliflər alır, bu da bunu təsdiqləyir.”

Natixis North America ABŞ faiz strategiyası rəhbəri Con Briggs bildirib: “Burada əsas məqam zamanlamadır. Mənim fikrimcə, bu heç də təsadüfi deyil, ona görə də buradan çıxan siqnal daha önəmlidir. Əgər gəlirlilik çox yüksələrsə, Maliyyə Nazirliyi bunu idarə etməyə çalışacaq - və indi biz bəzi təzyiq yarada bilən əsas nöqtələrin harada olduğunu bilirik.”

ABŞ Maliyyə Nazirliyinin bu ciddi xəbəri son günlərdə qlobal uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının satışı dalğası bazarda narahatlıq hisslərini artırdığı bir zamanda açıqlanıb. Çərşənbə axşamı səhəri, 30 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi 2007-ci ildən bəri ən yüksək nöqtəyə çataraq 5.32%-ə yüksəlib, iyunun sonundakı səviyyədən təxminən 46 baza punktu artıb; 10 illik ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi 4.74%-ə çatıb, yaydan bu yana 35 baza punktu qalxaraq 18 ayın ən yüksək səviyyəsinə yaxınlaşıb.

ABŞ-ın hüdudlarından kənarda bir çox ölkə hökumət istiqrazları da təzyiqlə üzləşib, bir çox bazarda dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi son onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə çatıb və ya yaxınlaşıb. Almaniyanın baza 10 illik istiqraz gəlirliliyi 15 ildə ən yüksək səviyyəyə qalxıb; Fransanın 10 illik istiqraz gəlirliliyi 2008-dən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb; Yaponiyanın 10 illik istiqrazları 2.941%-ə qalxaraq bu baharda əldə olunan 30 illik zirvəni keçib. Böyük Britaniya, İtaliya, İsveçrə, Kanada kimi ölkələrin müxtəlif müddətli istiqraz gəlirlilikləri də xeyli yüksəlib.

Hər ölkənin istiqraz bazarı yerli faktorlardan təsirlənir, amma gəlirliliyi artıran struktur güclər əslində qlobal ortaqdır. Bir tərəfdən, bazarda narahatlıq artır ki, dünyadakı parçalanma tendensiyası ölkə iqtisadiyyatlarını təchizat şoklarına daha həssas edəcək və inflyasiya təzyiqi qalacaq; digər tərəfdən, istiqraz sahibləri narahatdır ki, hökumətlər fiskal xərcləri idarə edə bilməyəcək və bu səbəbdən faiz dərəcələri uzun müddət yüksək səviyyədə qalacaq.

Bu “fırtına”da ən çox diqqət çəkən ABŞ dövlət istiqrazlarıdır. Son vaxtlar bazarda Federal Reserve-in faiz artırma gözləntiləri azalsa da, uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının satılmasının əsas səbəbi risk əlavəsidir. Uzunmüddətli ABŞ istiqrazına sahib olmaq fiskal təklif, inflyasiyanın təkrarlanması və siyasət qeyri-müəyyənliyi risklərini daşımağı tələb edir, buna görə də investorlar daha çox kompensasiya tələb edirlər. Bundan əlavə, Federal Reserve-in siyasət kommunikasiyasındakı qeyri-müəyyənlik də artıq uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının risk əlavəsinin artmasının yeni amillərindən biri kimi qəbul olunur. Böyük texnologiya şirkətlərinin borc bazarına yönəlməsi də ABŞ istiqrazlarına olan tələbatın bir hissəsini dəyişib.

AJ Bell şirkətinin bazar rəhbəri Dan Coatsworth çərşənbə axşamı bildirib ki, müharibəni bitirmək cəhdləri dəfələrlə uğursuz olub və investorlar indi ən çox inflyasiya riski və mümkün faiz artımlarından narahatdırlar. O əlavə edib: “Uzunmüddətli istiqrazların gəlirliliyi yüksəlir və bu təkcə faiz artımı və inflyasiya gözləntiləri ilə bağlı deyil. Bu həm də bazar narahatlığını əks etdirir ki, hökumətin borclanma həcmi çoxdur və investorlar daha yüksək kompensasiya almaq istəyirlər ki, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını saxlasınlar.”

Deutsche Bank analitiki Jim Reid bildirib ki, son günlərdə istiqraz bazarı bir hadisə ilə deyil, “amma ABŞ-İran arasında razılaşmanın əlamətləri yoxdur, investorlar Hormuz boğazının bloklanma müddətinin daha da uzanacağını olaraq qiymətləndirməyə başlayıblar. Bazar gözləyir ki, neft qiymətləri daha uzun müddət yüksək qalacaq. Hormuz boğazının uzun müddətli bloklanması narahatlığı artıb və bu, sabit gəlir bazarına təzyiq yaradıb, uzunmüddətli suveren istiqrazlar xüsusilə təsirlənib.”

Bununla yanaşı, treyderlər 16 milyard dollar həcmində yeni 20 illik dövlət istiqrazlarının aukionuna hazırlaşır. Yerli vaxtla çərşənbə günü, ABŞ Maliyyə Nazirliyi 20 milyard dollar həcmində 20 illik dövlət istiqrazı buraxacaq ki, bunun təxminən 16 milyard dolları investorlar üçün yeni emissiyadır.

Son dövrlərdə uzunmüddətli ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyi davamlı şəkildə yüksəldiyi üçün, bu aukion bazara ABŞ-ın maliyyə vəziyyəti və borcun təchiz imkanları barədə investorların rəylərini almaq üçün mühüm pəncərədir. Bazarın diqqət mərkəzindəki əsas məsələ budur ki, ABŞ hökumətinin borclanma ehtiyacları artdıqca, gələcəkdə Amerika dövlət istiqrazlarını qlobal kapital üçün cəlbedici etmək adına nə qədər faiz ödənilməlidir. Son bir həftədə ABŞ dövlət istiqraz bazarı oxşar siqnal verib — ABŞ Maliyyə Nazirliyinin buraxdığı 10 illik istiqrazların hərrac gəlirliliyi 4.683%-ə çataraq 19 ilin ən yüksək səviyyəsini göstərib; 30 illik istiqrazların hərrac gəlirliliyi isə 5.216%-ə çataraq 25 ilin ən yüksək səviyyəsini əldə edib.