Bazar tərəfindən nəzərə alınmayan Xiaomi AI
Barclays-in ən son hesabatı Xiaomi-nin AI strategiyasının bazar tərəfindən “ciddi şəkildə dəyərsizləndiyini” vurğulayır — telefon, məişət texnikası və avtomobil sahələrini əhatə edən hardware ekosistemi fərqli AI matrisi qurur və bu strategiyanın dəyəri hazırkı qiymətlərdə demək olar ki, sıfırlanıb. İkinci rübdə gəlir təzyiq altında olsa da, elektrik avtomobili çatdırılması gözləntiləri üstələyib, telefonların orta qiyməti tarixi maksimuma çatıb. “Al” reytinqi qorunur, hədəf qiymət 30 dollar, hazırkı qiymətlə müqayisədə 82% artım potensialı var.
Xiaomi-nin AI strategiyasının bazarda sistematik olaraq az qiymətləndirildiyi müşahidə olunur.
"Qovub gedən ticarət platforması"nın məlumatına görə, Barclays 18 avqustda Xiaomi-nin ikinci rüb nəticələrini qiymətləndirən hesabatında qeyd edib ki, Xiaomi smartfon, məişət avadanlıqları, geyilə bilən cihazlar və elektromobil sahəsindəki ekosistemi ilə səssizcə fərqli bir AI tətbiq matrisi qurmaqdadır—bu strateji dəyər hazırda şirkətin səhmlərində demək olar ki, heç bir şəkildə öz əksini tapmayıb.
Xiaomi ikinci rübdə ümumi gəliri 108,9 milyard yuan olub və bu, illik müqayisədə 6,1% azalsa da, Barclays-in gözlədiyi göstəricidən 5,2% yüksəkdir. Hesabatda Xiaomi Amerika Depository Receipts (XIACY) üçün “almaq” reytinqi qorunub saxlanır və hədəf qiymət 30 dollar olaraq qalır, bu isə 17 avqust bağlanış qiymətinə (16.45 dollar) görə təxminən 82% yuxarı potensialı göstərir.
Analitiklər hesabatda açıq şəkildə vurğulayıblar ki, Xiaomi-nin AI strategiyası "investorlar tərəfindən ən az dərk edilmiş hissədir". Onların fikrincə, Xiaomi-nin böyük və kiçik modelləri cihazlara və əməliyyat sistemlərinə inteqrasiya etməsi, “insan-avtomobil-ev” bütün səhnələrinin birləşdirilməsi strategiyası digər AI iştirakçılarından fərqli əsas üstünlükdür.
AI investisiyası sürətlənir, ekosistem sinergiyası əsas fərqdir
Xiaomi-nin AI strategiyası artıq praktik tətbiq mərhələsinə keçib. Onun əsas modeli MiMo-V2.5 qlobal developer platforması OpenRouter-də geniş tətbiq olunur və ikinci rübdən API və Token gəliri gəlməyə başlayıb, lakin idarə heyəti mövcud prioritetin kommersiya gəlirləri yox, modelin imkanlarının və istifadə miqyasının artırılması olduğunu vurğulayır.
Konkret məhsullar səviyyəsində, Xiaomi yeni HyperOS 4 əməliyyat sistemi və Hyper XiaoAi 2.0 təqdim edib, bunlar AI agentlərinin tətbiqlər və cihazlar arasında tapşırıqları yerinə yetirməsini təmin edir; məişət IoT sahəsində Miloco 2.0 üz tanıma və yaddaş funksiyalarına malikdir; elektromobil sahəsində AI avtonom sürmə imkanlarını artırmaq üçün istifadə olunur; robototexnika sahəsində Xiaomi Xiaomi-Robotics-U0 təqdim edib və humanoid robotları istehsal obyektlərində yerləşdirib, lakin kommersiyalaşma hələ erkən mərhələdədir.
Kapital investisiyası baxımından, AI ilə bağlı xərclər Xiaomi-nin ilk yarıda AR-GE ümumi xərcinin təxminən 30%-ni təşkil edir. Xiaomi il əvvəli bəyan edib ki, 2026-cı il AI investisiya hədəfi 16 milyard yuan təşkil edəcək (onun kapital xərcləri təxminən 5-6 milyard yuan, əməliyyat xərcləri təxminən 10 milyard yuan olacaq) və üç il ərzində 60 milyard yuan investisiya planı müəyyənləşib.
İkinci rüb nəticələri: smartfonlar təzyiq altında, elektromobil gözləntiləri aşdı
Smartfon biznesi bu rübdə ən böyük tənəzzülə səbəb olan seqmentdir. Yaddaş qiymətlərinin artması səbəbindən ikinci rübdə smartfon göndərişləri illik müqayisədə 26,5% azalaraq 31,2 milyon ədəd olub, gəlir isə illik müqayisədə 7,5% azalaraq 42,1 milyard yuan olub. Lakin Xiaomi orta və aşağı səviyyəli modellərin göndərişlərini bilərəkdən azaldıb, orta satış qiymətini illik müqayisədə 25,9% artıraraq 1351 yuanla tarixi rekorda çatıb və smartfonların xalis mənfəət marjası 8,5% olub, bu şirkətin ilkin təyinatı olan 8%-dən yüksəkdir.
Hazırda yaddaş qiymətləri ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə təxminən 5 dəfə yüksəkdir, əsas səviyyəli cihazların yaddaş xərcləri təxminən 1500 yuan təşkil edir və bu, həmin modellərin qiymətini 2000 yuanın üzərinə çıxarır. İdarə heyəti yaddaş qiymətlərinin üçüncü rübdə azalmağa, dördüncü rübdə isə daha da enməyə başlayacağını gözləyir.
Elektromobil biznesi isə gözləniləndən yüksək olub. İkinci rübdə çatdırılma 104,200 ədəd olub, bu isə 90,000 ədəd olan proqnozu aşır və segmentin xalis mənfəət marjası 19,2%, seqmentin itkiləri isə 2,6 milyard yuan qədərdir. Bazarda diqqət sentyabrda təqdim ediləcək artırılmış məsafəli SUV SkyNomad modelinə yönəlib, bu model hazırkı SU7 və YU7-dən fərqli mövqe tutacaq, idarə heyəti ilkin bazar reaksiyasının müsbət olduğunu bildirir, lakin son xalis mənfəət marjası qiymət strategiyasından asılı olacaqdır. Barclays, 2026-cı il üçün elektromobilin illik çatdırılmasını 450,000 ədəd proqnoz edir, bu isə şirkətin ilin əvvəlində qoyduğu 550,000 ədəd hədəfindən aşağıdır.
IoT xaricdə genişlənir, yerli subsidiyaların azalmasını kompensasiya edir
IoT və məişət məhsulları seqmentinin ikinci rüb gəliri illik müqayisədə 19,2% azalıb, əsas səbəb 2024-cü ilin dördüncü rübündən Çin hökumətinin genişmiqyaslı subsidiyaları nəticəsində yaranan yüksək baza effektidir. Barclays hesab edir ki, bu seqment ən tez 2026-cı ilin üçüncü rübündə illik artımı bərpa edə bilər.
Xarici bazar IoT sektorunun mühüm riskə qarşı müdafiə vasitəsidir. Hazırda Xiaomi Çindən kənarda 640-dan çox pərakəndə mağaza açıb və 2026-cı ilin sonuna qədər bu rəqəmi təxminən 1000-ə çatdırmağı planlaşdırır. İdarə heyəti fiziki pərakəndəni ekosistemin nüfuzunun əsas itici qüvvəsi kimi görür, xüsusilə yüksək səviyyəli smartfonlar və yüksək dəyərə malik IoT məhsullar üçün. Barclays qiymətləndirir ki, IoT seqmentinin xarici gəliri ümumi gəlirdə təxminən 20-30% təşkil edir və daha yüksək mənfəət marjasına malikdir.
Barclays Xiaomi-nin əsas biznesinə (elektromobil istisna olmaqla) 2027-ci il üçün gözlənilən EV/EBITDA 10 dəfə dəyərləndirir, elektromobil sektoruna isə 20 dəfə dəyər tətbiq edərək hər ADR üçün hədəf qiymətini 30 dollar müəyyən edib. Üst ssenaridə, hər iki seqment üçün 10 və 25 dəfə multiplikator tətbiq olunsa, hədəf qiymət 34 dollara yüksələ bilər; alt ssenaridə, müvafiq olaraq 5 və 10 dəfə multiplikatorla hədəf qiymət 16 dollara düşür. Barclays 2026-cı ilin bütün il üçün düzəliş edilmiş xalis mənfəət proqnozunu az miqdarda 24,2 milyard yuan qədər endirib, bu bazarın yaddaş xərcləri təzyiqini əks etdirib, eyni zamanda gəlir proqnozunu artırıb, əsasən elektromobil seqmentinin inkişafı nəticəsində.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Qlobal səhm bazarlarının güclü yüksəlməsindən, qızılın dayanıqlılığından tutmuş inkişaf etməkdə olan bazarlarda arbitraj imkanlarına qədər, bu il aktivlərarası bazar tendensiyalarının əsas fərziyyəsi "real faiz dərəcələrinin aşağı düşməsi"dir, lakin bu doğrudurmu?
Goldman Sachs-in təhlili göstərir ki, hazırda səhm bazarı, qızıl, inkişaf etməkdə olan bazarlarda arbitraj və kredit spredlərinin daralması kimi müxtəlif aktivlərarası yüksəlişlər əslində eyni məntiqə əsaslanır: real faiz dərəcələrinin tezliklə enəcəyi gözləntisi. Lakin ABŞ-ın 10 illik real gəlirliliyi hələ də təxminən 2.50% yüksək səviyyədə qalır və bu əsas şərt hələ reallaşmayıb. Goldman Sachs tövsiyə edir ki, hələlik arbitraj hekayəsinə qarşı çıxmaq lazım deyil, lakin mövqelərin həcmini nəzarətdə saxlamaq lazımdır və yekun qərar üçün real faiz dərəcələrinin istiqamətini əsas götürmək lazımdır.
TACO yenidən səhnədə! Trump Kanada üçün 50% tarifləri müvəqqəti olaraq dayandırdı, 20 milyard dollarlıq məhsul müvəqqəti tarif tufanından xilas oldu
Amerika Birləşmiş Ştatlarının prezidenti Donald Trump çərşənbə axşamı axşamı açıqladı ki, Kanada mallarına tətbiq olunacaq 50% yeni gömrük rüsumunu çərşənbə günü qüvvəyə minməli ikən üç gün təxirə salacaq, çünki iki ölkə razılığa gəlib.
Niyə saxlama səhmlərini almırsınız? Bu, iki nəhəngin cavabıdır.
AI infrastrukturunun populyarlaşması ilə yaddaş çiplərinin səhmləri ön plana çıxsa da, Ark Invest-dən Cathie Wood və texnologiya analitikləri Ben Thompson bu trenddən uzaq durmağı seçirlər. Cathie Wood xəbərdarlıq edir ki, qiymətlərin dəfələrlə artması mənfi siqnaldır, Cerebras və Groq kimi inference çipləri artıq mühəndislik səviyyəsində yüksək bant genişlikli yaddaşı kənarlaşdırıblar. Ben Thompson isə İranın Hörmüz boğazını bloklamasını misal gətirir — bu addım atıldıqda, rəqib yalnız yeni çıxış yolu axtarmağa daha sürətli başlayacaq. Yaddaşın parlaq anı, bəlkə də onun əvəzlənməsinin başlanğıcıdır.
Vergidən Yayınma Alfası -- Wall Street-in ən populyar "Hedge Fondu Yeni Strategiyası", super zənginlərə "sıfır vergi dərəcəsi" əldə etməyə kömək edir
Wall Street-də hazırda "vergi qaçırmaq üçün Alpha" sevinci yaşanır və ABŞ-ın zənginləri "az vergi ödəmək" və "sıfır vergi ödəmək" anlayışını kvant biznesinə çevirirlər. Kvant nəhəngləri səhm satışını açmaqla bilərəkdən uçota zərər yazır, yüksək məbləğdə vergi fakturalarını dəqiq şəkildə kompensasiya edirlər və irs qanunu ilə birləşdirərək aktivlərin sonda "sıfır vergi" ilə ötürülməsinə nail olurlar. Bu istiqamətə axan kapital artıq bir trilyon dollardan çoxdur; nə qədər ki, tənzimləyici orqanların qılıncı başları üzərində asılır, bu yalnız elit varlılara məxsus kapital oyunu hələ də həddən artıq populyardır.
