Yaponiya səhmləri "AI tək rəqsi" ilə vidalaşır! Şirkətlərin 70%-i gözləntiləri üstələyib, "AI hesablama gücü məhdudiyyətləri + yüksək keyfiyyətli nağd pul axını" ümumi bikəmp bazarını formalaşdırır
Yaponiyada şirkətlərin gəlirlərinin gözləntiləri xeyli aşması, bazarın bu ölkənin səhmləri üçün ümumi yüksəlişi qucaqlayacağına inam yaradır. Neft qiymətləri sürətlə artsa da, Yaponiyada şirkətlər son beş ildə ən böyük gəlir artımını açıqlayıblar; bu, güclü mənfəət artımının bazar yüksəlişinin davam edəcəyinə ümidləri möhkəmləndirir. Yerli şirkətlərin təxminən 71%-i analitiklərin gözləntilərini üstələmiş mənfəət açıqlayır və ən böyük 500 şirkətin ümumi xalis mənfəəti 21 trilyon yenə çatıb, bu da gəlirliliyin əhəmiyyətli dərəcədə artdığını göstərir.
Oil qiymətləri kəskin artmasına baxmayaraq, Yaponiya şirkətləri son beş ildə gözləniləndən ən yüksək miqyasda qazanc əldə ediblər və investorlar bu tendensiyanın müxtəlif sahələrdə güclü mənfəət artışına səbəb olub bazar artımının süni intellekt hesablama infrastrukturu ilə bağlı ticarətdən daha geniş mövzulara yayılmasını gözləyirlər. Buna görə də bazar Yaponiyanın səhmlərinin genişmiqyaslı artım dalğasını qəbul edəcəyinə bahis etməyə başlayıb. Lakin, Yaponiyanın texnologiya sektoru və ümumilikdə bütün Yaponiyanın səhmlərinin qazanc elastikliyi, qiymətləndirmə artımı və xarici kapitalın geri axını üçün əsas baza olaraq, əvvəlki dövrlərdə görünməmiş AI infrastrukturu qurulma çılgınlığıdır.
Son zamanlar süni intellekt hesablama çılgınlığının təsiri altında olan ABŞ və Koreya bazarı ilə müqayisədə, Yaponiyada fərqlilik ondadır ki, ABŞ-da Nvidia, AMD, Micron, Broadcom, Google, SK Hynix, Samsung kimi birbaşa AI çip və DRAM yaddaş çipləri üzrə super liderlər yoxdur. Lakin Yaponiyada Kioxia, Tokyo Electron, Advantest, Disco, Lasertec, Socionext, SoftBank, MLCC nəhəngləri Murata və Taiyo Yuden kimi AI hesablama sənaye zəncirində dərin inteqrasiya olunan və əvəzsiz AI yarımkeçirici ilə bağlı aktivlər var. Buna görə də xarici kapital Yaponiyanı "süni intellekt hesablama infrastrukturu sənaye zəncirinin ikinci döyüş meydanı" olaraq qiymətləndirir.
Lakin ən yeni maliyyə hesabatları göstərir ki, Yaponiya şirkətlərinin qazanc artım tempi bu AI hesablama mövzu şirkətlərindən bütün bazara yayılır və Yaponiyanın səhmləri az sayda AI çəkici səhmlərin sürüklədiyi indeks tendensiyasından, daha geniş şirkət qazancı və yüksək keyfiyyətli pul axını ilə dəstəklənən sistemli bir artım dalğasına keçid edir.
İnstitutların hazırladığı məlumatlara görə, iyun ayına kimi olan üç ayda Yaponiyada şirkətlərin təxminən 71%-i analitiklərin konsensus gözləntilərini aşan qazanc əldə edib; ən böyük 500 Yapon şirkətinin ümumi xalis qazancı 21 trilyon yen (132 milyard dollar) ilə bir il əvvəlki rekord olan 18 trilyon yenin üzərindədir.
Şirkətlərin qazanc qabiliyyəti də əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşıb, Yaponiyanın Topix indeksinə daxil olan şirkətlərin qazanc marjası 9.3% ilə tarixində ən yüksək səviyyəni göstərəcək, bu göstəricinin müqayisə edilə bilən məlumatları 30 ildən çoxdur. Yuxarıdakı şəkildə göründüyü kimi, Yaponiyanın qazanc trayektoriyası neft qiymətlərinin problemindən qorxmur.
AI hesablama mövzusundan daxili tələbin çiçəklənməsinə! Qazanc marjı rekord qırır və artım 77% komponentə yayılır
Bu yeni toplanan göstəricilər göstərir ki, Yaponiyanın bazar artımı yeni mərhələyə keçə bilər. Sona çatan kvartalda və 2025-dən bəri bazar artımı əsasən texnologiya və süni intellekt hesablama infrastrukturu ilə bağlı sahələrdə cəmləşib, lakin ən yeni maliyyə mövsümü göstərir ki, Yaponiya şirkətləri artan xərcləri müvəffəqiyyətlə istehlakçılara bölüşdürdükcə və mənfəət artımı daha çox sənayeyə yayılır.
“Gözləntiləri keçən yalnız ixracat şirkətləri və AI yarımkeçirici ilə bağlı texnologiya firmaları deyil,” Resona Holdings-dən strategiya üzrə mütəxəssis Hiroki Takei deyir. “Biz həmçinin daxili tələbdən asılı olan şirkətlərin gözləntilərdən çox qazanc əldə etdiyini görürük. Əvvəllə müqayisədə investor marağı daha geniş sahələrə yayılıb və mən bu durumun davam edəcəyini gözləyirəm.”
Daxili tələbdən yönümlü şirkətlər elastiklik göstərir və bu, investorları ruhlandırır, çünki bu, şirkətlərin qiymət qoyma gücünü əldə etdiklərini nümayiş etdirir; hətta enerji qiymətləri yüksək olsa da, qazanc qabiliyyəti artar. Tarixi olaraq zəif qazanc qabiliyyəti Yaponiya səhmlərinin qiymətləndirməsini aşağı salıb və son illərdə artım daha çox AI hesablama mövzusundan asılı idi, indi isə qazanc marjasının yüksəlməsi bazarın daha da artmasına güclü dəstək verir.
Dollarla geri dönüş baxımından, ABŞ prezidenti Donald Trump-ın "azadlıq günü" tariflərini elan etdikdən sonra Topix səhmlər indeksi 2025-ci ilin aprelindəki minimumdan 67% artıb və təxminən MSCI Asiya Sakit Okean indeksinin 69%-lik artımına çatıb.
Yuxarıdakı şəkildə göstərildiyi kimi, Yaponiya şirkətləri qazanc marjası gözlənilmədən tarixi rekord qırıb.
Qazancın yayılması tendensiyası həm ixracat, həm daxili tələbdən yönümlü sənayelərdə açıq görünür. AI hesablama mövzulu şirkətlər arasında, Advantest və Tokyo Electron bazarın gözləntilərindən artıq qazanc açıqladıqdan sonra onların səhmləri kəskin artıb. Daxili bazara yönümlü şirkətlər - mebel pərakəndəçisi Nitori Holdings Co., internet firması LY və proqram təminatı şirkəti Otsuka Corp da bazar konsensunu aşan nəticələr əldə etmişdir.
Sektorlar üzrə, qazancın azalması əsasən Yaxın Şərqdəki münaqişənin ən çox təsir etdiyi aviasiya və kommunal xidmətlər sektorunda cəmlənib, əksər sahələrdə isə qazanc bir il əvvələ nisbətən artıb.
Rakuten Investment Management-dən səhm investisiyaları rəhbəri Yasuhiko Hirakawa güclü nəticələri qiymət artışı ilə əlaqələndirir. “Qiymət artımının təsiri artıq hiss olunur”, deyir, “Mən əvvəlcə şirkətlərin neft qiymətlərinin artımını dəyərə gec ötürəcəyini və bu səbəbdən qazanc marjasının əvvəlcə pisləşəcəyini düşünürdüm. Lakin faktlar tam əksi oldu.”
Bu nəticələr açıqlanarkən, Yaponiya iqtisadiyyatı üzrə ilkin qiymətləndirmələr göstərir ki, daxili istehlak və kapital xərclərinin zəifləməsi səbəbindən həmin kvartalda iqtisadi artım gözlənilmədən zəifləyib.
Güclü qazanc göstəriciləri analitiklərin proqnozlarını artırmağa da vadar edir. İyun sonundan bəri, Topix indeksi üzrə bu ilin səhmləri üçün hər səhmlik qazanc gözləntisi 6,9% artıb və S&P 500 indeksinin 4,9%-lik artımını xeyli üstələyir. Yaponiya, süni intellektlə idarə olunan Koreya və Çin Tayvanı bazarlarının güclü qazanc artımından geridə olsa da, Avropa və əksər Asiya-Sakit Okeanı regionlarından xeyli üstün performans göstərir.
Yuxarıdakı şəkildə göstərildiyi kimi, qazanc ciddi şəkildə yaxşılaşıb – Yaponiyanın 2026 təqvim ilində hər səhmlik qazanc proqnozu daha böyük artımla yenilənib.
Yenin zəifləməsi və Trump dövrü tarifləri ilə bağlı birdəfəlik geri ödəmələr kimi digər müsbət faktorlar da şirkət qazancı üçün dəstək verir. Lakin, bazar performansı açıq şəkildə göstərir ki, qazanc artımı daha geniş sahələrə yayılır. İyuldan avqustun ortasına qədər AI hesablama mövzusu artıq tək deyil – Topix komponentlərinin 77%-də artım müşahidə olunub və bu dövrdə indeks toplam 4,7% artıb.
Əksinə, əvvəlki maliyyə mövsümündə Topix indeksi 10,5% artdığı halda – bu mövsümün ikiqat artımından çox – yalnız komponentlərin 56%-i yüksəldi.
Bu dəyişikliyin özü Yaponiya bazarının hələ də artım potensialı olduğuna dair gözləntiləri gücləndirir. UBS SuMi TRUST Wealth Management-dən Yaponiya səhm strategiyası üzrə mütəxəssis Chisa Kobayashi qeyd edir ki, son kvartalda zəif performans göstərmiş oyun, qida və səhiyyə kimi sektorlar indi alıcı marağı cəlb edir.
“Artıq təsdiq edə bilirik ki, müxtəlif sektor şirkətləri qiymət artımı yolu ilə yüksələn xərcləri müvəffəqiyyətlə istehlakçıya ötürə bilir”, deyir, “Bu baxımdan, bazarın bu artım dalğasının davamlı olacağına dair əsaslı səbəblərimiz var.”
Yaponiyanın “AI hesablama + pul axını” kombinasiyası qlobal portfelyə yeni cavab oldu?
İyun kvartalı üçün məlumatlara görə, şirkətlərin təxminən 71%-i gözləntiləri aşan qazanc əldə edib, ən böyük 500 şirkətin xalis qazancı 21 trilyon yenə çatıb və bir il əvvəlki 18 trilyon yen rekordunu keçib; TOPIX-in komponent şirkətlərinin qazanc marjası 9,3% ilə tarixdə ən yüksək səviyyəyə çıxacaq. İyun sonundan bəri TOPIX-in illik hər səhmlik qazanc proqnozu 6,9% artıb, S&P 500-in 4,9%-lik artımını üstələyərək; iyul-avqust ortasında komponentlərin 77%-i artımla, bu göstəricilər xərclərin ötürülməsi, zəif yen və idarəetmə leverajının yarımkeçiricidən pərakəndə, internet, proqram təminatı kimi daxili sektorlaradək qazancın yaxşılaşmasına səbəb olduğunu göstərir. Aviasiya və kommunal sektorlar isə hələ də yüksək neft qiymətlərinin təsiri altında olan az sayda sahələrdir.
Möhkəm AI infrastrukturunun qurulması Yaponiyanın texnologiya sektorunun qazanc elastikliyi, qiymət artımı və xarici kapitalın geri axınının əsas səbəbidir və Yaponiyanın son illər bazar artımının əsas məntiqidir. Yaponiya AI çəkici şirkətləri AI GPU dizaynı və qabaqcıl kristal istehsalı ilə məşğul deyil, lakin AI hesablama sənaye zəncirinin yuxarı hissəsində çətin və qaçılmaz proses və komponent tıxaclarını idarə edir. Bu səbəbdən AI hesablama infrastrukturuna olan yüksək tələb birbaşa Kioxia, Advantest və Tokyo Electron kimi şirkətlərin sifarişi, məhsul portfeli və qazanc marjasını artırır və yarımkeçirici avadanlığı, qabaqcıl paketləmə, test, yaddaş və əsas passiv komponentlər vasitəsi ilə nadir “Yaponiya AI alət satıcıları qruplaşması” formalaşır. Lakin, şirkətlərin 71%-i gözləntiləri aşması və komponentlərin 77%-də artım Yaponiya şirkətlərinin qiymət qoyma üstünlüyünü göstərir.
Daxili şirkətlər xərcləri müvəffəqiyyətlə ötürüb, banklar faizlərin normallaşmasından, ixracatçılar zəif yenə fayda götürür, korporativ idarəetmə islahatı, geri alış və kapital effektivliyinin artması ilə birlikdə bu qazanc artım dalğasının geniş baza nüvəsini təşkil edir və göstərir ki, Yaponiyanın cari güclü bazar artımı “AI yüksək artım mühərriki + Yaponiya reflasiya qazancının yenidən qurulması” kombinasiya tendensiyası ilə formalaşır.
Investisiya baxımından, Tokyo Electron, Advantest, Disco, Lasertec və Kioxia AI hesablama infrastrukturu ilə bağlı güclü kapital xərclərini tutmaq üçün, qiymət üstünlüklü daxili tələbdən olan şirkət və banklarla Yaponiyanın qazanc marjası rekonstruksiyasını bölüşmək mümkündür. Bu da bəzi xarici kapital institutlarının Yaponiyanı “versiya cavabı” kimi qəbul etməsinin əsas məntiqini yaratdı, yəni, Philadelphia Semiconductor indeks və Nasdaq 100 indeksləri kimi aşırı sıx və yüksək beta texnoloji indeksləri deyil, AI hesablama artımı faktorunu əsasən yüksək keyfiyyətli pul axını olan çox səpələnmiş, aşağı yoğunluq və ənənəvi sektorda uzun müddətli balanslarla birləşdirir.
Yaponiyanın ən cəlbedici cəhəti ABŞ-ın böyük texnologiya səhmlərini sadəcə təkrarlamaq deyil, qlobal AI tədarük zəncirində texnoloji baryerləri və qiymət artımı qabiliyyəti olan bölmələri seçərkən, bank, proqram təminatı, istehlak və səhiyyə kimi yüksək keyfiyyətli daxili pul axını aktivlərini birləşdirir. AI avadanlığı və yaddaş səhmləri ən yüksək qazanc elastikliyinə malikdir, lakin həmçinin kapital xərcləri dövrü, qiymət sıxlığı və sifariş yoğunluğu riski ilə qarşılaşır; daxili tələb və maliyyə sektoru isə kombinasiya genişliyini artırır və AI hesablama ticarətinin reduksiya və sıxlıq çıxışının səbəb olduğu kəskin volatilliyi balanslaşdırır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Qlobal səhm bazarlarının güclü yüksəlməsindən, qızılın dayanıqlılığından tutmuş inkişaf etməkdə olan bazarlarda arbitraj imkanlarına qədər, bu il aktivlərarası bazar tendensiyalarının əsas fərziyyəsi "real faiz dərəcələrinin aşağı düşməsi"dir, lakin bu doğrudurmu?
Goldman Sachs-in təhlili göstərir ki, hazırda səhm bazarı, qızıl, inkişaf etməkdə olan bazarlarda arbitraj və kredit spredlərinin daralması kimi müxtəlif aktivlərarası yüksəlişlər əslində eyni məntiqə əsaslanır: real faiz dərəcələrinin tezliklə enəcəyi gözləntisi. Lakin ABŞ-ın 10 illik real gəlirliliyi hələ də təxminən 2.50% yüksək səviyyədə qalır və bu əsas şərt hələ reallaşmayıb. Goldman Sachs tövsiyə edir ki, hələlik arbitraj hekayəsinə qarşı çıxmaq lazım deyil, lakin mövqelərin həcmini nəzarətdə saxlamaq lazımdır və yekun qərar üçün real faiz dərəcələrinin istiqamətini əsas götürmək lazımdır.
TACO yenidən səhnədə! Trump Kanada üçün 50% tarifləri müvəqqəti olaraq dayandırdı, 20 milyard dollarlıq məhsul müvəqqəti tarif tufanından xilas oldu
Amerika Birləşmiş Ştatlarının prezidenti Donald Trump çərşənbə axşamı axşamı açıqladı ki, Kanada mallarına tətbiq olunacaq 50% yeni gömrük rüsumunu çərşənbə günü qüvvəyə minməli ikən üç gün təxirə salacaq, çünki iki ölkə razılığa gəlib.
Niyə saxlama səhmlərini almırsınız? Bu, iki nəhəngin cavabıdır.
AI infrastrukturunun populyarlaşması ilə yaddaş çiplərinin səhmləri ön plana çıxsa da, Ark Invest-dən Cathie Wood və texnologiya analitikləri Ben Thompson bu trenddən uzaq durmağı seçirlər. Cathie Wood xəbərdarlıq edir ki, qiymətlərin dəfələrlə artması mənfi siqnaldır, Cerebras və Groq kimi inference çipləri artıq mühəndislik səviyyəsində yüksək bant genişlikli yaddaşı kənarlaşdırıblar. Ben Thompson isə İranın Hörmüz boğazını bloklamasını misal gətirir — bu addım atıldıqda, rəqib yalnız yeni çıxış yolu axtarmağa daha sürətli başlayacaq. Yaddaşın parlaq anı, bəlkə də onun əvəzlənməsinin başlanğıcıdır.
Vergidən Yayınma Alfası -- Wall Street-in ən populyar "Hedge Fondu Yeni Strategiyası", super zənginlərə "sıfır vergi dərəcəsi" əldə etməyə kömək edir
Wall Street-də hazırda "vergi qaçırmaq üçün Alpha" sevinci yaşanır və ABŞ-ın zənginləri "az vergi ödəmək" və "sıfır vergi ödəmək" anlayışını kvant biznesinə çevirirlər. Kvant nəhəngləri səhm satışını açmaqla bilərəkdən uçota zərər yazır, yüksək məbləğdə vergi fakturalarını dəqiq şəkildə kompensasiya edirlər və irs qanunu ilə birləşdirərək aktivlərin sonda "sıfır vergi" ilə ötürülməsinə nail olurlar. Bu istiqamətə axan kapital artıq bir trilyon dollardan çoxdur; nə qədər ki, tənzimləyici orqanların qılıncı başları üzərində asılır, bu yalnız elit varlılara məxsus kapital oyunu hələ də həddən artıq populyardır.
