شركة GoPro بيعت وهي الآن تستعد للعمل في مجال وحدات الإضاءة

لم تستطع GoPro منافسة DJI وInsta360، فقررت بيع الشركة.

في الأول من سبتمبر بالتوقيت المحلي، أعلنت شركة كاميرات الحركة GoPro وشركة البصريات الخاصة Starman Optical عن التوصل إلى اتفاق نهائي للاندماج، حيث استحوذت الأخيرة على نحو 90% من أسهم GoPro مقابل 285 مليون دولار نقداً، على أن تكتمل الصفقة قبل نهاية العام.سيتم سداد الديون المستحقة على GoPro والتي تبلغ حوالي 92 مليون دولار بالكامل عند التسليم، بينما يحتفظ المساهمون الحاليون بنحو 10% من الأسهم.

ستُدرج الشركة المندمجة ضمن خط أعمال أجهزة الإرسال البصرية المحلية لشركة Starman Optical. وفي بيان، وصف الرئيس التنفيذي لشركة GoPro، Nick Woodman، الكيان الجديد بأنه "الشركة الأمريكية الرائدة في حلول التصوير والبصريات"، مع التركيز على "مجالات الأمن القومي المرتبطة بالكاميرات والبصريات وبنية AI التحتية".

فيما يتعلق بما يشغل المستهلكين، أكدت الشركة رسمياً استمرار الدعم الكامل لكاميرات GoPro الحالية ومنصة السحابة للاشتراك.لكن في نفس الوقت، التزم طرفا الصفقة الصمت بخصوص خطط إطلاق كاميرات جديدة.

هزيمة ليست مجرد مسألة سعر

قبل 12 عامًا، أدرجت GoPro في بورصة ناسداك، وأغلقت قيمتها السوقية في اليوم الأول عند ما يقرب من 3 مليارات دولار؛ وفي أكتوبر من نفس العام، تجاوزت القيمة السوقية للشركة حاجز 11 مليار دولار في ذروتها. أما سعر الاستحواذ الحالي فيعد جزءًا بسيطًا من ذلك، فلماذا انتهى الحال بـ GoPro إلى هنا؟

في عام 2002، اكتشف Nick أثناء رحلة ركوب أمواج أنه لا يستطيع العثور على كاميرا لتوثيق نشاطه الرياضي. انطلاقًا من هذه الفكرة، أسس مختبر وودمان (Woodman Labs)، النواة الأولى لـGoPro. وفي يونيو 2014، تم طرح GoPro للاكتتاب العام. في ذلك العام، أصبحت GoPro مرادفة للكاميرات الرياضية.

بلغت الشركة ذروتها مع الطرح العام، ثم تلا ذلك تراجع لمدة عشر سنوات. في أكتوبر 2016، أطلقت الشركة طائرة Karma دون طيار لمنافسة DJI Mavic، لكن خلال أقل من ثلاثة أسابيع من طرحها ظهرت تقارير عن انقطاع الطاقة المفاجئ أثناء الطيران وسقوطها مباشرة. في نوفمبر، استدعت GoPro جميع المنتجات المباعة والتي تبلغ حوالي 2,500 وحدة، مع إعادة المال وعدم الاستبدال. خلال أقل من شهر، خفضت الشركة عدد العاملين بنسبة 15%، وتوقفت تماماً خط إنتاج Karma في 2018، ولم تحقق كاميرا Fusion 360° اللاحقة نجاحًا يُذكر.

الصورة | Karma (المصدر: GoPro)

أما المنافسون فقد كانوا أكثر شراسة. قبل ثلاث سنوات، كانت GoPro تستحوذ على أكثر من 80% من سوق الكاميرات الرياضية. لكن في قائمة مبيعات الكاميرات الرياضية لعام 2025، تصدرت DJI للمرة الأولى بحصة 40.1%، تليها Insta360 بنسبة 37.9%، بينما تراجعت GoPro ثالثًا بحصة 18.9%. وفي الربع الأول من 2026، بلغت شحنات DJI 2.7 مليون وحدة بحصة سوقية 65%، Insta360 بـ 900 ألف وحدة (22%)، بينما لم تتجاوز GoPro 300 ألف وحدة، وتراجعت حصتها دون 6% للمرة الأولى.

لا يمكن تبسيط تراجع GoPro إلى "حرب أسعار شنتها العلامات الصينية".عندما دخلت DJI مجال الكاميرات الرياضية، ركزت على تقنية تثبيت الصورة والجيبل المحوري من الدرجة المستخدمة في الطائرات بدون طيار؛ بينما اختارت Insta360 كاميرات الـ360° غير الموجودة سابقاً، وجذبت الشباب العاشقين للإبداع عبر نظامها البرمجي وتحرير الفيديوهات بالذكاء الاصطناعي.

في المقابل، بعد فشل طائرة Karma، تقلصت الاستثمارات البحثية في GoPro بشكل كبير في السنوات التالية، وأبطأت وتيرة تطوير المنتجات. وبينما أعلنت GoPro عن نيتها تقديم "حساسات أفضل وأجسام كاميرا أكثر متانة"، إلا أن ما يهم صانع المحتوى في عصر الفيديوهات القصيرة هو سهولة الاستخدام وتجربة البرمجيات التي تتيح إنتاج الفيديوهات بضغطة زر.

سجلت الأرقام المالية كامل مسار الهزيمة. ففي الربع الرابع من 2014 بلغ الدخل 634 مليون دولار في ذروته، ثم بدأ بالانخفاض سنوياً. بلغ صافي الخسائر المتراكمة بين 2023 و2025 حوالي 569 مليون دولار، وتراجعت الاحتياطيات النقدية من أكثر من 100 مليون دولار في 2024 إلى 49.7 مليون دولار فقط بنهاية 2025. وانخفض هامش الربح من 32.1% في نفس الفترة من العام السابق إلى 4.3% فقط: لم تعد الكاميرات تدر أي أرباح تقريباً.

ارتفاع أسعار الذاكرة كان آخر ضربة أطاحت بـ GoPro. ففي الأسبوع الأخير من مارس 2026، تلقت الشركة من مورديها إخطاراً بزيادة تكلفة رقائق الذاكرة إلى الضعف تقريباً؛ وفي أبريل تلقت إخطاراً آخر بخفض كمية التوريد. وبسبب بنود العقود التي لا تسمح بإلغاء الطلبات أو استرداد الأموال، زادت تكاليف GoPro بنحو 24.5 مليون دولار دفعة واحدة.

يعود ذلك إلى ما يعرف في القطاع بـ "RAMageddon"؛ أي نهاية حقبة الذاكرة التقليدية: إذ يتجه مصنعو رقائق الذاكرة نحو تحويل خطوط الإنتاج من DRAM للاستخدام الاستهلاكي إلى الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM) المطلوبة في خوادم AI. وتشير التحليلات إلى أن 70% من قدرة رقائق الذاكرة عالمياً ستذهب إلى مراكز البيانات بحلول 2026، ولن يضاف أي طاقة إنتاجية جديدة قبل 2029 أو 2030.

لم تعد GoPro قادرة على الانتظار. وفي الأول من يونيو، ذكرت الشركة لأول مرة في ملفات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) "وجود شكوك جوهرية حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة قائمة". وقدرت برايس ووترهاوس كوبرز آنذاك أنه لو لم تحصل GoPro على تمويل جديد أو صفقة استراتيجية، فقد تضطر إلى خفض عملياتها بشكل حاد أو إعادة هيكلتها أو التوقف عن العمل، وربما التقدم بطلب الحماية من الإفلاس الفيدرالي.

تم اتخاذ سلسلة من الإجراءات التصحيحية. ففي مايو، أطلق مجلس الإدارة دراسة استراتيجية وعين بنك الاستثمار Houlihan Lokey الذي يملك علاقات وثيقة مع قطاعات الدفاع والاستهلاك للمساعدة بعملية البيع أو الاستحواذ؛ وفي أبريل، تم تسريح نحو ربع العاملين؛ وفي يوليو، أقرض Nick الشركة 20 مليون دولار للحفاظ على التشغيل. وحتى نهاية أغسطس، انهار سعر سهم GoPro إلى أقل من 0.60 دولار، وشارفت الشركة على الخروج من البورصة.

الذكاء الاصطناعي كان سبب تعثرها... وأنقذها أيضاً من الانهيار

بعد استحواذ Starman Optical، حافظت GoPro على الأقل على مكانتها في سوق الأسهم.

Starman Optical ليست علامة معروفة في السوق العام. فهي تابعة لمجموعة Starman Holding، التي تدير مجموعة أعمال متنوعة جدًا: من أغلفة الهواتف المحمولة، وحقائب الكمبيوتر، إلى الأجهزة الطبية، والرقائق الإلكترونية، وتطوير العقارات.

وفي عام 2024، بدأت Starman بالاستثمار في صناعة الفوتونيات. ففي نفس العام، أسست Starman مع شركة New Photonics (لتصميم أجهزة الفوتونيات) مشروعًا مشتركًا باسم Starman New Photonics، يركز على أجهزة الإرسال البصرية لمراكز بيانات AI، وهو مكون رئيسي يحول الإشارات الكهربائية إلى فوتونية ذهابًا وإيابًا لنقل البيانات بسرعة عبر الألياف البصرية، وخططت لبناء مصنع فوتوني أمريكي في نيوجيرسي. أما Starman Optical التي استحوذت على GoPro، فقد تأسست قبل إعلان الصفقة بيوم فقط.

ركزت Starman على ثلاث أوراق قوة أساسية لدى GoPro: البراءات، الإدراج في السوق، وصناعة التصنيع الأمريكية.

تمتلك GoPro أكثر من 2,500 براءة اختراع أمريكية تغطي البصريات والتصوير ومعالجة الصور، ما يوفر خندقًا تقنيًا جاهزًا لشركة جديدة تريد تأسيس مكانتها في قطاع البصريات؛ وباعتبارها شركة خاصة، تتيح عملية الاندماج العكسي لـ Starman إمكانية التمويل من الأسواق العامة.

حاليًا، تواصل الحكومة الأمريكية تشديد القيود على المنتجات التقنية الصينية، وأُدرجت DJI في ديسمبر 2025 على قائمة "Covered List" لهيئة الاتصالات الفيدرالية (FCC) الأمريكية، ما منع استيراد الموديلات الجديدة. إعادة تصنيع المكونات البصرية الحيوية داخل الولايات المتحدة" تستفيد من السياسات وتفي باحتياجات الامتثال للدفاع والمشتريات الحكومية.في أبريل من هذا العام، بدأت GoPro بإعداد نفسها لهذا الطريق، فاستعانت بمكتب Oliver Wyman لتقييم فرص استخدام تقنيات الكاميرات والصور الحالية في المجالات العسكرية والحكومية والفضائية.

الجدير بالذكر أن GoPro على الأرجح لن تكون آخر شركة أجهزة استهلاكية تسلك هذا الطريق. ففي خضم ضغوط "RAMageddon"، تواجه شركات الأجهزة التي تعتمد على رقائق الذاكرة الاستهلاكية وضعف الأرباح وغياب القدرة على التسعير نفس نوعية الأزمات.

مدونو YouTube صادقوا على الصفقة قبل وول ستريت

حدثت قصة أكثر تشويقاً قبل الاستحواذ.

في 31 أغسطس، كشف Markiplier، أحد أشهر منشئي محتوى الألعاب والترفيه على YouTube، عن شرائه نحو 8.5% من أسهم GoPro مقابل 9.3 مليون دولار، ليصبح أكبر مساهم فردي. وعلل هذا الاستثمار ببساطة قائلاً: "أحب منتجات GoPro وأراها مقيمة بأقل من قيمتها".

(المصدر: GoPro)

بعد تداول الأخبار، ارتفع سهم GoPro بنسبة 46% ذلك اليوم، ثم ارتفع 55% في تداولات ما بعد الإغلاق، متخطياً الحد الأدنى البالغ دولاراً واحداً على ناسداك. ووفق سعر ما قبل افتتاح السوق في الأول من سبتمبر، تضاعفت مكاسب Markiplier في يومين فقط. ومع ذلك، يبدو أن ذلك محض صدفة دون أي مؤامرة.

في المستقبل، ربما يظهر اسم GoPro ضمن قوائم موردي غرف الخوادم لمراكز البيانات، ومشتريات الأجهزة البصرية العسكرية والأنظمة الفضائية.

لكن فريقاً كبيراً من الناس لن ينسى أبداً أن هذا الاسم ارتبط دوماً بتلك المكعبات الصغيرة المثبتة على الخوذ وألواح الركمجة ومقابض الدراجات، واللحظات التي لن تتكرر مرة أخرى والتي وثقتها.

إدارة/تنسيق: He Chenlong

ملاحظة: تم توليد صورة الغلاف/الصورة الرئيسية بمساعدة AI