استطلاع: من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الكندي سياسته دون تغيير لمدة عام على الأقل بسبب عدم اليقين في التجارة الذي يقيد إمكانية رفع أسعار الفائدة

1. أظهر أحدث استطلاع أن جميع الاقتصاديين الذين تم استجوابهم يتوقعون أن يحافظ البنك المركزي الكندي على سعر الفائدة الليلية عند 2.25% دون تغيير خلال اجتماع السياسة في 2 سبتمبر، وأن يبقى هذا المستوى على الأقل خلال العام المقبل. منذ أكتوبر الماضي، حافظ واضعو السياسات على معدل الفائدة كما هو لمراقبة تأثير الحرب بين الولايات المتحدة وإيران على التضخم والنشاط الاقتصادي، مع تقييم التوترات التجارية المتزايدة مع أسواق التصدير الرئيسية.2. على الرغم من أن معدل التضخم في كندا لشهر يوليو قد وصل إلى الحد الأعلى لنطاق هدف البنك المركزي البالغ 1%-3%، إلا أن استقرار التضخم الأساسي يشير إلى أن الطلب لا يزال ضعيفًا. وبالنظر إلى توقعات تعافي الاقتصاد مؤخرًا، لا يزال لدى البنك المركزي مساحة للانتظار والمراقبة قبل رفع الفائدة. أظهر الاستطلاع أن المستجيبين يتوقعون أن يظل سعر الفائدة الليلية الكندية عند 2.25% حتى نهاية هذا العام وقبل الربع الثالث من العام المقبل، ويتوقعون رفع الفائدة إلى 2.50% في الربع الرابع من العام المقبل، بما يتماشى مع نتائج استطلاع يوليو.3. تم إجراء هذا الاستطلاع بعد انسحاب رئيس وزراء كندا كارني في 22 أغسطس من أحدث جولة من مفاوضات التعرفة الجمركية بين الولايات المتحدة وكندا وإعلانه عن فرض تعرفة جمركية انتقامية. وقال الاقتصاديون في البنك الإمبراطوري الكندي التجاري: "على المدى القصير، يتم إلى حد كبير موازنة المخاوف بشأن التضخم المستقبلي بالمخاطر التي تشكلها التوترات التجارية على النمو الاقتصادي، مما يسمح للبنك المركزي الكندي باتخاذ موقف مراقبة."4. أعرب بعض الاقتصاديين عن قلقهم من أن ضعف الدولار الكندي مؤخرًا قد يخلق ضغوطًا تضخمية إضافية. وأشار كبير الاقتصاديين في BMO إلى أن "فشل مفاوضات التجارة أدى إلى ضعف الدولار الكندي، الأمر الذي سيخلق تأثيرًا أكبر على التضخم." ومع ذلك يرى معظم الاقتصاديين أن التأثير الرئيسي لتصعيد الحرب التجارية على الاقتصاد سيظهر في إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي، وستساعد الإجراءات الحكومية الفيدرالية في تخفيف الصدمة إلى حد معين.5. نما الاقتصاد الكندي بنسبة 3.3% على أساس سنوي في الربع الماضي، مسجلًا انتعاشًا قويًا من الركود التقني بدعم من قوة الصادرات وطلب محلي قوي. من بين الاقتصاديين الذين قدموا توقعاتهم، يتوقع ما يقرب من نصفهم أن يرفع البنك المركزي الكندي سعر الفائدة على الأقل مرة واحدة قبل نهاية الربع الثاني لعام 2027. وقال الاستراتيجيون في TD Securities إن الإجراءات الجديدة للتعرفة الجمركية عوضت جزئيًا البيانات الاقتصادية القوية الأخيرة، لكن نطاق التأثير يظل محدودًا، مما يسمح للبنك المركزي برفع الفائدة العام القادم.