قد يفكر GPIF في زيادة نسبة تخصيص السندات المحلية، حيث أن ارتفاع عوائد السندات اليابانية إلى قرابة 3% يجذب انتباه المستثمرين.

(1) شهدت عوائد السندات الحكومية اليابانية ارتفاعاً ملحوظاً مؤخراً، حيث اقترب العائد القياسي لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى له منذ 30 عاماً عند 3%. سجل صندوق استثمار معاشات التقاعد الحكومي الياباني (GPIF) خسائر متتالية في استثماراته في السندات المحلية لمدة سبعة أرباع متتالية، ويرجع ذلك أساساً إلى ارتفاع العوائد الذي أدى إلى انخفاض أسعار السندات. (2) يرى المحللون أن ارتفاع العوائد قد حسن العائد المتوقع للسندات المحلية، ولذلك فإن نظر GPIF في زيادة هدف تخصيص السندات المحلية الحالي البالغ 25% يعد أمراً منطقياً. وذكر باحث تنفيذي في معهد داي-إيتشي لايف للأبحاث الاقتصادية أنه "بعد تقييم العائد المتوقع والمخاطر، فإن رفع النسبة إلى ما بين 30% و35% أمر يستحق النظر فيه". (3) حتى نهاية يونيو، كان GPIF يدير أصولاً بنحو 318 تريليون ين ياباني (حوالي 2 تريليون دولار أمريكي)، ومن الناحية النظرية، قد تعني كل زيادة في نسبة التخصيص بمقدار نقطة مئوية واحدة تدفق أموال يتجاوز 3 تريليونات ين ياباني، وهو ما سيكون له تأثير ملحوظ على سوق السندات.