توقعات أرباح بالانتير للربع الثاني: هل ستستمر نسبة النمو الثلاثي في الأعمال التجارية؟ زعيم برامج الذكاء الاصطناعي يواجه مجددًا اختبار "فوق التوقعات + رفع التقديرات"

1. النقاط الرئيسية للاستثمار بإيجاز

Palantir (PLTR.US) ستقوم بالإعلان عن نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 3 أغسطس 2026. الإجماع في وول ستريت يتوقع إجمالي إيرادات بنحو 1.81 مليار دولار (بنمو سنوي يقارب +81%)، وربحية السهم بعد التعديل 0.34-0.35 دولار (بمعدل تضاعف سنوي). توجيه الشركة نفسها يتراوح بين 1.797 و1.801 مليار دولار (بمتوسط نمو نحو 79%). المؤسسات مثل Oppenheimer أكثر تفاؤلاً، وتتوقع نمواً في الإيرادات بنحو 85%، وتمت ترقية التوجيه السنوي إلى >75% (حالياً >71%). يتزامن هذا التقرير مع تقلبات عالية في أسهم التكنولوجيا، وتركز السوق بشكل كبير على ما إذا كان بإمكان الأعمال التجارية الأمريكية الحفاظ على نمو ثلاثي الأرقام، واستدامة أعمال الحكومة، وما إذا كانت الشركة قادرة مرة أخرى على تحقيق "نتائج مفاجئة + رفع التوجيه".

2. أربع نقاط رئيسية للتركيز عليها

النقطة الأولى: هل سيستمر نمو الأعمال الأمريكية بنسبة ثلاثية الأرقام؟

تظل الأعمال التجارية الأمريكية المحرك الأساسي للنمو. تتوقع السوق أن يتجاوز نمو إيرادات الأعمال التجارية الأمريكية في الربع الثاني 130%-135% (بعض المؤسسات تتوقع أكثر من 140%)، كما تم رفع التوجيه السنوي ليصل إلى 120% على الأقل. في الربع الأول وصل هذا القطاع إلى 595 مليون دولار (+133%). أشارت Oppenheimer إلى أن Palantir بالكاد تأثرت بالتأجيلات المعتادة للصفقات التي تواجهها شركات البرمجيات الأخرى، والطلب لا يزال قوياً. ستركز السوق على معدل الاحتفاظ الصافي (NRR)، وتيرة الحصول على العقود الكبيرة، وتقدم عملية تحقيق الدخل من منصة AIP.

النقطة الثانية: مرونة أعمال الحكومة الأمريكية وتأثير الأعمال الدولية

من المتوقع أن تكون نسبة نمو أعمال الحكومة الأمريكية في الربع الثاني في نطاق 80% المنخفض، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة إنفاق وزارة الأمن الداخلي (DHS) واندلاع النزاعات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع توسع إيجابي لقوات الجيش الأمريكي وقيادات العمليات. الأعمال الحكومية الدولية أقل قوة نسبياً، ولا تزال العديد من الدول الأوروبية تبحث عن حلول بديلة. يظل استمرار قوة أعمال الحكومة كمثبت للاستقرار نقطة مراقبة أساسية.

النقطة الثالثة: Ontology وAgentic

هل يمكن لخندق الذكاء الاصطناعي حماية الشركة أمام نماذج الذكاء الاصطناعي العملاقة؟ هناك مخاوف في السوق من أن شركات النماذج الكبيرة ستأخذ حصة السوق من خلال مهندسي ما قبل النشر. ترى Oppenheimer أن هذه المخاوف مبالغ فيها: Palantir Ontology أكثر ملاءمة لسير العمل المعقد، بينما تميل LLM إلى الحالات البسيطة. الأدوات المعلنة في DevCon 6 في يوليو مثل Orchestrator، Agent Engine، Agent SDK عززت الميزة التنافسية أكثر. سيمثل اجتماع المكالمة المالية اختباراً لتقدم الأعمال التجارية للذكاء الاصطناعي وقوة التنافس التفاضلي.

النقطة الرابعة: مجال رفع التوجيه السنوي وهضم التقييم

حالياً، توجيه الشركة لنمو الإيرادات السنوي يبلغ نحو 71% (بين 7.65 و7.662 مليار دولار). إذا جاء أداء الربع الثاني متفوقاً بوضوح على التوقعات، قد ترفع السوق توقعاتها إلى أكثر من 75%. في الوقت نفسه، تراجع سهم PLTR منذ بداية هذا العام بنحو 30%، ولا يزال التقييم مرتفعاً، وسيصبح تعليق الإدارة حول النصف الثاني من العام ومؤشر Rule of 40 نقطة تحول رئيسية للمعنويات.

3. المخاطر والفرص معاً

عوامل الصعود:

• نسبة نمو إيرادات الأعمال الأمريكية أعلى بشكل ملحوظ من التوقعات (>135%)، مما يثبت استدامة النمو الثلاثي الأرقام.
• إجمالي الإيرادات يقترب أو يتجاوز 85% نمو، ويُرفع التوجيه السنوي إلى >75%.
• استمرار الأعمال الحكومية الأمريكية في النمو القوي، مع تحكم في ضعف الأعمال الدولية، وتحقيق ردود فعل إيجابية من العملاء لمنصة الذكاء الاصطناعي.

مخاطر الهبوط:

• نمو الأعمال الأمريكية أقل من المتوقع أو تظهر علامات تباطؤ، مما يثير التساؤلات حول استدامة النمو.
• تحقيق النتائج في نطاق المتوسط فقط دون رفع التوجيه السنوي، مع استمرار الضغط الناتج عن التقييم المرتفع.
• تراجع إضافي في الأعمال الدولية، أو زيادة المنافسة تؤثر على احتفاظ العملاء التجاريين.

4. نصائح استراتيجية التداول 

منطق الاتجاه الصعودي: إذا تجاوزت الأعمال الأمريكية والإيرادات الإجمالية التوقعات بشكل واضح، مع قيام الإدارة برفع التوجيه السنوي وإصدار توقعات إيجابية، فقد يعزز ذلك ثقة السوق في Palantir كشركة رائدة في برمجيات الذكاء الاصطناعي ويدعم انتعاش التقييم. مخاطر الاتجاه النزولي: إذا كانت البيانات الأساسية فقط عند أو أقل قليلاً من التوقعات، أو إذا تباطأ نمو الأعمال التجارية أو كان التوجيه حصيفاً، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات جني أرباح خاصة في بيئة تقلبات مرتفعة لأسهم التكنولوجيا.

البيانات الرئيسية:

• الإيرادات الإجمالية ونسبة النمو السنوي
• نسبة نمو إيرادات الأعمال الأمريكية واتجاه الصفقات/العقود
• أداء إيرادات الحكومة الأمريكية
• هل تم رفع التوجيه السنوي للإيرادات
• الهامش الإجمالي ومؤشر Rule of 40

توصيات التنفيذ: إذا كانت النتائج متفوقة على التوقعات والتوجيه متفائل، يمكن النظر في فرص التمركز بعد أي تصحيح للسعر؛ إذا كانت البيانات عادية أو كان التوجيه ضعيفاً، يجب الحذر من مخاطر التقلبات على المدى القصير وتجنب الشراء عند القمة. يجب ضبط حجم المركز ووقف الخسارة بناءً على قدرة التحمل للمخاطرة الشخصية.

لديك وجهة نظر لكنك غير واثق من حجم المركز؟ انقر على الرابط أدناه لقراءة مقالة متخصصة: 【دليلك لفهم كيفية استخدام الخيارات لتحديد أقصى خسارة وترك مساحة للصعود خلال موسم الإعلان عن النتائج المالية】، نتمنى لك تداولاً موفقاً~

إخلاء المسؤولية: المحتوى أعلاه هو للمرجعية فقط ولا يُعتبر نصيحة استثمارية.