تصاعد التوترات في الشرق الأوسط يعيد إشعال المخاوف من التضخم! البنك المركزي الأوروبي يبقي أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا، وسبتمبر يصبح نافذة حاسمة لزيادة الفائدة

أفادت تطبيق智通财经 APP أن البنك المركزي الأوروبي أبقى يوم الخميس على أسعار الفائدة دون تغيير، بانتظار بيانات اقتصادية لاحقة لتحديد ما إذا كانت الضغوط التصاعدية على الأسعار التي سببتها الصراع الإيراني تستدعي تشديد السياسة النقدية بشكل إضافي. وأبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر فائدة آلية الإيداع عند 2.25% دون تغيير، بما يتوافق مع توقعات السوق. ويتوقع الاقتصاديون والمستثمرون أنه عقب رفع الفائدة في يونيو، قد يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. كما أعاد البنك المركزي الأوروبي التأكيد على أنه لن يحدد مسبقاً مسار السياسات بل سيتخذ الإجراءات بناءً على أحدث البيانات الاقتصادية في كل اجتماع على حدة.

أكد البنك المركزي الأوروبي في بيان يوم الخميس: "لا تزال حالة عدم اليقين مرتفعة جداً، ولم تتضح بعد بالكامل آثار التضخم الناجمة عن صدمة الطاقة. لذلك، يتابع المجلس التنفيذي عن كثب قوة واستمرارية تلك الصدمة، بالإضافة إلى تأثيراتها غير المباشرة والثانوية."

كرر واضعو السياسات أن البنك المركزي الأوروبي يمتلك أدوات سياسية كافية للتعامل مع الوضع المعقد الحالي.

بعد إعلان قرار أسعار الفائدة، لم تتغير أسعار السندات الأوروبية كثيراً، حيث ارتفع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطتي أساس إلى 3.19%. وكان هذا العائد قد وصل سابقاً إلى 3.21%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2011، وذلك نتيجة ارتفاع أسعار النفط والغاز مما زاد من مخاوف التضخم.

كما بقيت توقعات السوق بخصوص مسار أسعار الفائدة المستقبلية مستقرة. وتظهر معاملات المبادلات المالية أن رفع البنك المركزي الأوروبي للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بات شبه مؤكد، بينما احتمال رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام تقريباً وصل إلى 100%. وواصل اليورو تراجعه أمام الدولار، وانخفض بنسبة 0.2% مؤخراً إلى 1.1392 دولار.

في يونيو من هذا العام، رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس، وذلك لأول مرة منذ ما يقرب من ثلاث سنوات، مما جعله أول بنك مركزي رئيسي في مجموعة السبع يتخذ خطوة رفع الفائدة منذ اندلاع الحرب الإيرانية. هذا الرفع أثار أيضاً نقاشاً في السوق حول ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيكرر أخطاء رفع الفائدة المبكر في عامي 2008 و2011، عندما أدت السياسة التشددية المبكرة إلى تعثر تعافي الاقتصاد.

وقد حذر البنك المركزي الأوروبي في يونيو من أن التضخم الناجم عن الحرب الإيرانية امتد إلى ما بعد قطاع الطاقة، إلا أن الاقتصاد ككل لا يزال متماسكاً. في الوقت الراهن، يدرس صانعو السياسات ما إذا كانت هناك حاجة لاتخاذ إجراءات تشدد إضافية.

وكان بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي قد رأوا في أوائل يوليو أن محادثات السلام بين أمريكا وإيران قد تحد من أثر الحرب على أسعار المستهلكين في منطقة اليورو. لكن مع تصاعد التوترات مجدداً في مضيق هرمز، اقتربت أسعار النفط عالمياً مرة أخرى من مستوى 100 دولار للبرميل، وتجددت المخاوف من التضخم.

عقدت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، لاجارد، مؤتمراً صحفياً عقب اجتماع السياسة يوم الخميس، حيث أشارت إلى أن التضخم في قطاع الطاقة قد يجعل التضخم مستمراً فوق المستوى المستهدف حتى النصف الأول من 2027، وأن الصراع هو المصدر الرئيس لعدم اليقين. وجددت لاجارد التأكيد على عدم تقديم أي توجيه مسبق بشأن السياسات.

ويتفق السوق عموماً على أنه إذا دعت الحاجة إلى رفع الفائدة مرة أخرى، فإن اجتماع السياسة في سبتمبر سيكون النافذة الملائمة لتنفيذ هذا الإجراء. ومن المتوقع أن تصدر عندها المزيد من البيانات حول التضخم وتقارير مسح ثقة الشركات، ما سيقدم الأساس لضبط السياسات.