تقرير Bitget UEX اليومي｜تقارير أرباح عمالقة التكنولوجيا مبهرة لكن تسارع الإنفاق يثير الجدل في الأسواق؛ التصعيد بين أمريكا وإيران يرفع أسعار النفط وتوقعات رفع الفائدة؛ ارتفاع الذهب والفضة (٢٣ يوليو ٢٠٢٦)

أولاً: أهم الأخبار الساخنة

مستجدات الاحتياطي الفيدرالي

التوتر الأمريكي الإيراني يدفع أسعار النفط للارتفاع واحتمالية رفع الفائدة في سبتمبر تقترب من 80%

• هدد الرئيس الأمريكي ترامب بأنه إذا أطلقت إيران النار على السفن في مضيق هرمز، ستقصف الولايات المتحدة وتدمر جسور أو محطات توليد الكهرباء في إيران؛ ورد الجيش الإيراني بأنه سيصرّ على ممارسة السيادة الوطنية ولن يسمح بأن يكون المضيق أداة تهديد.
• عقود النفط الخام الدولية الآجلة أغلقت مرتفعة بشكل كبير لتصل إلى أعلى مستوى خلال أكثر من شهر؛ وأظهر أداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" التابعة لبورصة شيكاغو أن احتمال رفع الفائدة الفيدرالية مرة واحدة على الأقل قبل اجتماع سبتمبر يقترب من 80%.
• تأثير السوق: ارتفاع أسعار النفط يفاقم مخاوف التضخم ويعزز التوقعات المتشددة قصير المدى، مما يضغط على تقييمات الأصول ذات المخاطر ويدعم الطلب على الدولار والذهب كملاذ آمن.

السلع العالمية

ارتفاع كبير للنفط بسبب المخاطر الجيوسياسية، والمعادن النفيسة ترتفع بالتوازي

• بدفع من التصريحات المتبادلة بين أمريكا وإيران، ارتفع كل من خام WTI وبرنت بشكل كبير عند الإغلاق.
• الذهب الفوري والفضة ارتفعا نتيجة لموجة طلب الأمان وتراجع طفيف للدولار الأمريكي.
• تأثير السوق: ارتفاع تكاليف الطاقة قد ينتقل إلى القطاعات downstream مما يزيد من غموض مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وقد تظل تقلبات السلع عند مستويات مرتفعة.

السياسات الاقتصادية الكلية

ترامب يحذر من إيقاف حكومي محتمل في سبتمبر؛ المركزي الياباني مفتوح لتسريع رفع الفائدة

• في خطاب في ولاية جورجيا، عبّر ترامب عن احتمال توقف الحكومة الفيدرالية في سبتمبر بسبب خلافات بين الحزبين حول أولويات الإنفاق؛ أقرّ مجلس النواب قانون تمويل قصير الأجل حتى 4 ديسمبر، ولا يزال مجلس الشيوخ في مرحلة التفاوض.
• مصادر مطلعة تقول إن ضعف الين المستمر يزيد من مخاطر التضخم، ومسؤولو البنك المركزي الياباني منفتحون على رفع الفائدة "بسرعة أكبر مما يتوقعه السوق"، لكن من المرجح أن يحافظ اجتماع 31 يوليو على أسعار الفائدة دون تغيير.
• تأثير السوق: الغموض المالي الأمريكي وزيادة مرونة السياسات اليابانية قد يعززان تقلب تدفق الأموال العالمي، مما يدعم الأصول الدولارية كملاذ آمن على المدى القصير.

ثانياً: مراجعة السوق

أداء السلع والعملات الأجنبية

• الذهب الفوري: 4130.99 دولار/أونصة، -0.02%
• الفضة الفورية: 59.72 دولار/أونصة، +0.08%
• نفط WTI: حوالي 87.9 دولار/برميل، +1.21%
• نفط برنت: حوالي 95.55 دولار/برميل، +1.57%
• مؤشر الدولار (DXY): 101.09، -0.03%

تحليل العوامل المحركة: الأزمة الأمريكية الإيرانية رفعت أسعار النفط بشكل مباشر، مع قلق المتداولين من أن ارتفاع أسعار الطاقة سيعزز تضخم السلع الاستهلاكية، مما يزيد التوقعات برفع الفائدة الأمريكية في سبتمبر. استفاد الذهب والفضة من الطلب على الأمان والتراجع الطفيف لمؤشر الدولار. على المدى القصير، إذا استمرت الأزمة في مضيق هرمز، فمن المتوقع أن يبقى النفط مرتفعاً مما سيقيّد الشهية للمخاطرة؛ وإذا هدأ التوتر فقد تتلاشى مكاسب السلع بسرعة. ترى المؤسسات أن سوق السلع الحالي شديد الحساسية للعوامل الجيوسياسية، لذا من المهم متابعة مستجدات أمريكا وإيران عن كثب.

أداء العملات الرقمية

• BTC: حوالي 66199 دولار، -0.66%
• ETH: حوالي 1937 دولار، -0.03%
• القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية: حوالي 2.33 تريليون دولار، -0.5%
• وضعيات التصفية في السوق: تصفية إجمالية خلال 24 ساعة بنحو 183 مليون دولار، منها تصفية صفقات شراء بقيمة 106 مليون دولار
• خريطة تصفية Bitget BTC/USDT: السعر الحالي حوالي 66,153 دولار، تتركز أوامر تصفية الشورت الكبيرة في منطقة 66,700–67,500 دولار، وإذا تم اختراق حاجز 66,500 دولار فمن السهل حدوث تصفيات متتالية في الصفقات الشورت ما يؤدي إلى تسارع صعودي قصير المدى. بينما تتجمع تصفيات صفقات الشراء الرئيسية في المنطقة 65,300–64,500 دولار، لكن الضغط أقل من المنطقة العلوية، لذلك تبقى الهيكلية الحالية تميل لمسح سيولة الشورت أولاً.
• صافي تدفق ETF الفورية: صافي التدفق لبيتكوين ETF الفورية أمس كان حوالي 203 مليون دولار، وصافي التدفق الديناميكي خلال 24 ساعة الحالي 30 مليون دولار، ليصل بذلك إلى 7 أيام متتالية من صافي التدفق الإيجابي.

تحليل العوامل المحركة: الضغط الكلي نتيجة تصاعد التوتر الأمريكي الإيراني وزيادة التوقعات برفع الفائدة يقيّد الأصول عالية المخاطر ما أدى لتراجع BTC من المستويات العالية. تدفقات الأموال نحو ETF تباطأت بوضوح، ما يظهر سيطرة حالة الترقب لدى المؤسسات. حجم تصفية الرافعة المالية تحت السيطرة دون حدوث سلسلة من التصفيات القسرية. فنياً، لا يزال BTC يتذبذب حول 66000 مع تباين كبير بين المشترين والبائعين. تقدم تشريع Clarity Act (الذي يحظر على الرئيس والمسؤولين الفيدراليين إصدار أصول رقمية) أثار مناقشات بشأن وتيرة التشريعات التنظيمية، ما قد يزيد التقلبات على المدى القصير. الاتجاه العام لا يزال مدفوعًا بالعوامل الكلية وتدفق الأموال، كما أن ETH أكثر مرونة نسبيًا من BTC.

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية

• الداو جونز: 52218.58 نقطة (-0.01%)، شبه مستقر، مع بروز الطابع الدفاعي
• ستاندرد آند بورز 500: 7498.96 نقطة (-0.14%)، تراجع طفيف بسبب ضغط الأسهم الكبرى
• ناسداك: 25690.90 نقطة (-0.57%)، تراجع عام في أسهم التكنولوجيا

مستجدات عمالقة التكنولوجيا

• NVDA: 212.06 دولار أمريكي (+2.30%)
• AAPL: 325.89 دولار أمريكي (-0.56%)
• MSFT: 390.34 دولار أمريكي (-1.86%)
• GOOGL: 342.09 دولار أمريكي (-1.46%)
• AMZN: 244.85 دولار أمريكي (-1.09%)
• META: 627.17 دولار أمريكي (-2.58%)
• TSLA: 374.01 دولار أمريكي (-1.30%)

ملخص الأداء وتحليل الدوافع: ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 0.44% رغم الاتجاه العام وتصدرت Nvidia وBroadcom الارتفاعات، ما يعكس استمرار الطلب على بنية AI التحتية. في حين ضعف أداء قطاع البرمجيات والتطبيقات بشكل واضح، وتراجعت Palantir بأكثر من 6% وSalesforce بأكثر من 4%. وبالرغم من أن تقارير Alphabet وTesla المالية بعد الإغلاق أظهرت عوائد قوية، إلا أن الزيادة الكبيرة في النفقات الرأسمالية وتحول التدفقات النقدية إلى السالب أثارت قلق السوق بشأن سرعة "حرق الأموال" مما أدى إلى مزيد من تباين الأسهم. بوجه عام يتميز القطاع بـ"استفادة AI الهاردوير، وضعف البرمجيات وبعض الأجهزة الاستهلاكية"، وأصبح التقييم والتدفقات النقدية حجر الزاوية لإعادة تسعير المستثمرين.

مراقبة تحركات القطاعات

تراجع قطاع برمجيات التطبيقات بأكثر من 3%

• الأسهم الممثلة: تراجعت Palantir بنسبة 6.1% وSalesforce بنسبة 4.15%
• العوامل المحركة: انخفاض قدرة السوق على تحمل أسهم النمو ذات التقييمات العالية في بيئة تصاعد توقعات رفع الفائدة، بالإضافة إلى أن إرشادات بعض الشركات لم تكن بمستوى التوقعات.

ارتفاع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 0.44%

• الأسهم الممثلة: ارتفعت Nvidia بنسبة 2.3% وBroadcom بنسبة 2.67%
• العوامل المحركة: استمرار الطلب على قوة AI وبناء مراكز البيانات، ودعم من توقعات إنفاق أعلى من عمالقة مثل OpenAI.

ثالثاً: تحليل متعمق لأسهم الشركات الأمريكية

1. Alphabet - أداء فاق التوقعات لخدمات السحابة، لكن التدفقات النقدية سلبية لأول مرة ملخص الحدث: فاقت إيرادات وأرباح الربع الثاني التوقعات، وسجلت خدمات Google Cloud أعلى معدل نمو خلال عدة أرباع بينما بلغت الطلبيات المتراكمة 514 مليار دولار. رفعت الشركة نفقاتها الرأسمالية السنوية إلى 195-205 مليار دولار لتسريع توسع AI. لأول مرة سجلت تدفق نقدي سلبي، وانخفض السهم بأكثر من 3% بعد الإغلاق. تفسير السوق: المؤسسات تعترف بإنجازات خدمات السحابة وAI، ولكنها حذرة من الزيادة الكبيرة في الإنفاق الرأسمالي وتدهور التدفقات النقدية، وتخشى من طول دورة العائد. دروس الاستثمار: السباق نحو استثمارات AI دخل ذروته، وجودة التدفقات النقدية ستحدد التسعير في المرحلة القادمة.
2. Tesla - إيرادات تفوق التوقعات لكن الربحية والتدفقات النقدية مخيبة ملخص الحدث: جاءت إيرادات الربع الثاني عند 28.236 مليار دولار بزيادة سنوية 26% وتفوقت على التوقعات؛ وأعلنت إيرادات قسم السيارات عند 20.516 مليار دولار. انخفضت الربحية بسبب الانخفاض في متوسط الأسعار والعروض الترويجية، وكانت النفقات الرأسمالية أقل من المستهدف، وتحولت التدفقات النقدية إلى السالب. أكدت الشركة أنها في مرحلة الاستثمار الأكبر تاريخياً. تفسير السوق: نالت قوة التسليم استحسان السوق، لكن ضغط الهوامش والتدفقات النقدية دفع المستثمرين لإعادة تقييم وتيرة الاستثمار في الروبوتات والقيادة الذاتية. دروس الاستثمار: التوازن بين المبيعات والربحية لا يزال معضلة أساسية، ويجب متابعة مسار تحسين هوامش الربح في المستقبل.
3. Texas Instruments - فاقت الإيرادات والتوجيهات التوقعات معاً ملخص الحدث: بلغت إيرادات الربع الثاني 5.46 مليار دولار، متجاوِزة التوقعات؛ كذلك جاءت توجيهات الربع الثالث 5.65-6.15 مليار دولار أعلى من المتوقع. تصدرت قطاعات الصناعة ومراكز البيانات والسيارات، مع عائد لمساهمين سنوي بنحو 5.8 مليار دولار. تفسير السوق: تأكد تعافي الطلب على الرقائق التناظرية من المؤسسات، وأصبحت مراكز البيانات والسيارات محركاً جديداً للنمو. دروس الاستثمار: تعايش التعافي الدوري مع الطلب الهيكلي، ويعتبر التقييم هامش أمان نسبي.
4. ServiceNow - نمو قوي في الاشتراكات وانفجار في نشر وكلاء AI ملخص الحدث: إيرادات الربع الثاني 3.987 مليار دولار بزيادة سنوية 24%؛ ونمو إيرادات الاشتراكات 24.5%. بلغ التزام التنفيذ المتبقي 29 مليار دولار، وتضاعف نشر وكلاء AI تسع مرات خلال تسعة أشهر فقط. تفسير السوق: الطلب القوي على برامج المؤسسات والأمن السيبراني، وتحظى نتائج AI بتقدير السوق. دروس الاستثمار: دعم النمو طويل الأجل من خلال دخل متكرر عالي الجودة وقدرة AI على التسييل.
5. IBM - نمو بسيط في الإيرادات وتوجيهات منخفضة ملخص الحدث: بلغت إيرادات الربع الثاني 17.2 مليار دولار بزيادة سنوية 1%؛ وجاءت ربحية السهم المعدلة دون التوقعات. تم خفض توجيه نمو الإيرادات السنوي من "أكثر من 5%" إلى "4%-5%" مع تراجع كبير في قطاع الأجهزة الرئيسية. تفسير السوق: قطاع البرامج مستقر لكن تأثير الأجهزة واضح، والتوجيهات المنخفضة تشجع الحذر. دروس الاستثمار: لا تزال عملية التحوّل بحاجة للوقت والمتابعة، ويجب مراقبة وتيرة زيادة وزن البرامج.

رابعاً: مستجدات السوق والمشاريع

1- كتب Zach Pandl، رئيس قسم البحوث في Grayscale، أن قاع سوق الدب لـِBitcoin قد تكون تشكلت بالفعل. ويرى أن Bitcoin قد "نضجت" لتصبح أصلاً ماكروياً، وسيتم تحديد سعرها من خلال عوامل اقتصادية ماكرو مثل معدلات الفائدة الحقيقية والنمو الاقتصادي، وليس دورة النصف كل أربع سنوات. تاريخياً، تزامنت سوق الدب لـِBitcoin مع تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، والخلفية الحالية مشابهة فلو تخلى الاحتياطي الفيدرالي عن رفع الفائدة واحتفظ الاقتصاد بعافيته فقد وصلت Bitcoin فعلاً إلى أدنى مستوياتها.

2- أعلنت الشركة الأم لـِGoogle، Alphabet، مساء 22 يوليو عن نتائج الربع الثاني للعام المالي 2026. وحققت الشركة خلال هذا الربع إيرادات بقيمة 119.8 مليار دولار بزيادة سنوية 24%، محطمة بذلك توقعات السوق وسجلت نمواً ثنائي الرقم للربع الـ12 على التوالي. بلغ الربح التشغيلي وفق معايير GAAP 40.8 مليار دولار بنمو سنوي 30%، وارتفع هامش الربح التشغيلي إلى 34%. وجاءت ربحية السهم GAAP (EPS) عند 9.11 دولار، وهي أعلى من توقعات السوق. والجدير بالذكر أن صافي أرباح الفترة حصل على دفعة ملحوظة من عوائد الاستثمار (بما فيها تغيرات القيمة العادلة لبعض الاستثمارات في الأسهم).

3- حافظت Tesla خلال الربع الثاني على حيازتها من Bitcoin دون تغيير، وبقي لديها 11,509 BTC، مواصلة بذلك نهجها على مدار أربع سنوات دون بيع أو شراء Bitcoin. ونظراً لتراجع سعر Bitcoin خلال الربع من نحو 83,000 إلى 58,000 دولار، أعلنت Tesla عن خسارة انخفاض قيمة أصول رقمية بعد الضرائب بقيمة 112 مليون دولار.

4- تخطط Apple لإجراء ترقيات شاملة لأجهزة Mac الخاصة بها (بما فيها iMac، MacBook Pro، MacBook Air، Mac mini، Mac Studio) خلال الخريف القادم وحتى العام المقبل، لتلبية الطلب المتزايد على الحوسبة المعتمدة على AI. وذكرت التقارير أن Apple ستطلق MacBook Pro مقاس 14 بوصة بمواصفات دخول تحمل شريحة M6 الجديدة، بالإضافة إلى iMac تم تحديثه لأول مرة منذ عامين، وستطرح نهاية العام وحتى مطلع العام المقبل نسخاً متطورة من MacBook مقاس 14/16 بوصة بشاشات OLED ومعالجات M5 Pro/M5 Max. وتعمل الشركة أيضاً على تطوير نسخ جديدة من MacBook Pro، MacBook Air، وiMac مزودة بشرائح M7، كما ستقوم بترقية A19 Pro والذاكرة لطراز MacBook Neo ذي المواصفات الأساسية. حالياً تشهد أجهزة Mac mini وMac Studio طلباً قوياً في تطبيقات AI ما أدى إلى إطالة فترات التسليم إلى ثلاثة أشهر، كما أثر شح الإمدادات على وتيرة طرح الطرازات الجديدة.

5- أعلنت Sui رسمياً أن حل الربط بين سلاسل Bitcoin المسمى Hashi، الذي أعلنت عنه في مارس من هذا العام، أصبح متاحاً الآن على شبكة الاختبار، ويسمح للمستخدمين باستخدام Bitcoin الأصلي كضمان قابل للبرمجة على Sui دون الحاجة لنقل BTC من شبكة Bitcoin الرئيسية. وقالت الشركة أن Hashi يعتمد آلية توقيع متعدد 2-of-2 في Guardian Layer حيث يوقع كل من موثقي Hashi وguardian المستقل لإدارة أصول BTC المرهونة.

6- تعمل OpenAI على توسيع مراكز بياناتها وزيادة ميزانية الإنفاق لهذا الغرض. ووفق مصادر مطلعة، رفعت OpenAI توقعاتها لنفقات الحوسبة حتى عام 2030 من نحو 600 مليار دولار في وقت سابق من هذا العام إلى نحو 750 مليار دولار.

7- ستبدأ Anthropic في النصف الأول من 2027 بشراء ما يصل إلى 2 جيجاوات من أحدث شرائح AMD (طراز Instinct MI450).

خامساً: رزنامة السوق اليوم

جدول إصدار البيانات

أحداث مهمة قادمة

آراء المؤسسات:

سجلت الأسهم الأمريكية تراجعاً طفيفاً خلال 24 ساعة في ظل ارتفاع أسعار النفط وتصاعد توقعات رفع الفائدة، بينما شهدت أسهم التكنولوجيا تبايناً واضحاً. ترى المؤسسات بشكل عام أن نتائج Alphabet وTesla أكدت على الطلب على AI والسيارات الكهربائية، لكن ارتفاع النفقات الرأسمالية وتحوّل التدفق النقدي للسالب أوجد خلافاً حول دورة العائد. عززت مخاطر الجغرافيا السياسية صعود النفط وعززت الأسعار المتشددة، بينما استفاد الذهب والفضة من طلب الملاذ الآمن. أما سوق العملة الرقمية فقد شهد تقلبات متأثرة بتوقعات التشريعات التنظيمية والضغوط الماكروية. إجمالاً سيبحث السوق على المدى القصير عن توازن بين "رواية AI الطويلة الأجل" و"السياسات قصيرة الأجل والمخاطر الجيوسياسية"، وستتجه الأموال نحو الأصول التي لها مسار واضح لتحسين التدفقات النقدية.

إخلاء مسؤولية: تم تنظيم هذه المادة عبر بحث آلي والاعتماد البشري عمل فقط للتحقق ونشر النتائج، ولا يجوز اعتبار ما ورد نصيحة استثمارية. قد توجد اختلافات في البيانات لذا يرجى الاعتماد على بيانات السوق الفورية.