ارتفاع أسعار النفط يعزز المخاوف من التضخم، بينما تشهد الفضة انتعاشًا طفيفًا دون تغيير الاتجاه الهبوطي

　　شنت الولايات المتحدة هجمات على أهداف مرتبطة بإيران للّيلة التاسعة على التوالي. وأعلنت إيران أن ترتيبات وقف إطلاق النار السابقة قد فقدت فعاليتها عمليًا، ويخشى السوق من أن الصراع الإقليمي قد يؤثر أكثر على ممرات نقل الطاقة الحيوية. ومع انتشار التوترات، امتدت مخاطر السوق من الجانب العسكري إلى مجالات الطاقة والبنية التحتية. شهدت مؤخرًا البحرين والأردن والكويت والعراق هجمات بالصواريخ والطائرات المسيرة، كما تأثرت بعض الجسور والمرافق الكهربائية والموانئ. وقد أكدت شركة الكويت النفطية أن إحدى منشآتها النفطية تعرضت لهجوم خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما زاد مخاوف السوق بشأن مخاطر إمدادات الطاقة.

　　أصبح ارتفاع أسعار النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر على اتجاه الفضة. إذ من الممكن أن يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة إلى تجدد التضخم العالمي، وزيادة الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على سياساته المقيّدة. ورغم أن الضغوط التضخمية قد هدأت سابقًا، إلا أن ارتفاع أسعار النفط قد يغير تقييم السوق لمسار السياسة النقدية المستقبلية. حاليًا، يتوقع السوق احتمالية تعديل الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة في سبتمبر بنحو 61.4%. وعلى الرغم من توقع معظم المستثمرين إبقاء الفيدرالي معدلات الفائدة مستقرة في اجتماعاته القادمة، إلا أن إعادة تقييم توجه السياسة النقدية مستمرة بين المستثمرين.

　　بالإضافة إلى ذلك، يظل الطلب الصناعي على الفضة محل اهتمام السوق. إن توقعات تعافي الصناعة العالمية واحتياجات التحول في قطاع الطاقة وتغيرات الاستثمار الصناعي، جميعها تؤثر على هيكل العرض والطلب على الفضة على المدى المتوسط والطويل. ولا يزال التناقض الرئيسي في السوق يتمحور حول الصفة المالية للفضة، أي معدل الفائدة الحقيقي واتجاه الدولار. على المدى القصير، تشهد سوق الفضة حاليًا صراعًا بين الطلب على التحوّط وضغط أسعار الفائدة المرتفعة. وإذا استمر تصاعد المخاطر الجيوسياسية، فقد تواصل الفضة الحصول على دعم؛ لكن لو أدى ارتفاع أسعار النفط إلى دفع توقعات السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد، فقد يكون هناك حد أعلى لارتفاع السعر.

　　وبالنظر إلى الهيكل اليومي، حافظت الفضة مؤخرًا على اتجاه متذبذب قوي، حيث عاد السعر من جديد فوق منطقة 56 دولارًا، واستعاد الزخم الصاعد على المدى القصير. حاليًا يجب التركيز على منطقة المقاومة بين 57.50 دولار و58.00 دولار، وفي حال تم اختراقها بشكل فعّال فقد تعيد اختبار مستوى 60.00 دولار. أما على الجانب السفلي، فإن الدعم الأساسي موجود بالقرب من 56.00 دولار، يليه 54.50 دولار و53.00 دولار. فنيًا، يبقى مؤشر MACD في وضعية إيجابية لكن زخم الصعود بدأ بالتباطؤ، أما مؤشر RSI فهو في منطقة مرتفعة نسبيًا، مما يشير إلى وجود ضغط تصحيحي على المدى القصير.

　　ومن منظور دورة الأربع ساعات، تواصل أسعار الفضة الاتجاه الصاعد، وتوفر المتوسطات المتحركة القصيرة دعمًا مستمرًا، لكن الأسعار تشهد تذبذبًا بالقرب من مناطق الضغط السابقة. مؤشر RSI في وضعية قوية إلى حد ما، مما يدل على أن قوى الشراء لا تزال لها الغلبة، لكن زخم الشراء بدأ يتراجع. إذا تجاوز السعر 57.50 دولار، فقد يتاح له مجال إضافي للصعود على المدى القصير؛ أما إذا انخفض دون 56.00 دولار، فقد يدخل في تصحيح فني ليستهدف 54.50 دولار تقريبًا. حاليًا يشير اتجاه الأربع ساعات إلى الميل إلى الصعود، لكن اتجاه السوق سيعتمد على حركة الدولار الأمريكي وتغيرات التوقعات تجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

　　ملخص المحرر

مسؤول التحرير: تشو هي نان