جولدمان ساكس: بعد إطلاق Kimi K3، شهدت MiniMax من Zhipu انخفاضاً حاداً، ونهاية عصر احتكار قوة الحوسبة تقترب

أفادت ChainCatcher أنه وفقًا لمصادر السوق، ذكرت Goldman Sachs في تقريرها الصادر في 18 يوليو أن Moonshot AI أصدرت نموذج Kimi K3 الذي يحتوي على 2.8 تريليون معلمة، وتصدر تصنيف البرمجة في Arena.ai متجاوزًا Claude Fable 5 وGPT-5.6 Sol، كما سجل سعر API بقيمة 2.3 دولار لكل مليون رمز أعلى مستوى جديد لنماذج الذكاء الاصطناعي الصينية. بعد يومين من الإطلاق، انخفض سهم Zhipu بنسبة 28% وMiniMax بنسبة 16%، كما تراجع مؤشر عقود Nasdaq 100 الآجلة بأكثر من 1.8%، بينما سجل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات تراجعًا تراكميًا من الذروة تجاوز 18%.

ترى Goldman Sachs أن Kimi K3 يمثل نقطة تحول: حيث استطاع مختبر صيني لا يمتلك قدرة ما قبل التدريب على نطاق واسع مثل الغرب أن يقلص الفجوة مع النماذج الأمريكية الرائدة بسرعة من خلال الابتكار المعماري والتعلم المعزز، مما يثبت أن "التوسع" لم يعد الطريق الوحيد للفوز. وحذرت Goldman Sachs من أن "عصر توسع القدرة الحاسوبية" قد شارف على الانتهاء، وأن منطق الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية المبني على "كلما زادت القدرة الحاسوبية كان أفضل" يجب إعادة النظر فيه. وحافظت Goldman Sachs على توصية الشراء لـ MiniMax، بينما بقي التصنيف محايدًا لـ Zhipu. وسيستمر التركيز على النماذج عالية الكثافة التي تحتوي على 2 إلى 5 تريليون معلمة مثل Zhipu GLM وAli Qwen وMiniMax M3 Pro.