بعد وزيرة المالية، رئيس الوزراء يتحدث مرة أخرى! ساناe تاكا市 تؤكد على ضرورة زيادة صندوق التقاعد الحكومي الياباني GPIF استثماراته في الأصول اليابانية

أفادت العربية المالية الذكية أن رئيسة الوزراء اليابانية، سايكا تاكايشي، شددت على أهمية تشجيع الأسر وصندوق استثمار تقاعد الحكومة (GPIF) على زيادة استثماراتهم في الأصول المالية اليابانية، مما زاد من توقعات السوق بشأن احتمال قيام هذا الصندوق بتعديل تخصيص أصوله.

وخلال اجتماع في البرلمان، قالت تاكايشي: "مع استمرار أداء سوق الأسهم بقوة، نعتقد أن اتخاذ تدابير تشجع الأسر وصناديق التقاعد، بما في ذلك صندوق استثمار تقاعد الحكومة، على زيادة استثماراتهم في الأصول المالية اليابانية أمر بالغ الأهمية، حتى يتمكن الجمهور من مشاركة ثمار نمو الاقتصاد الياباني".

وأضافت: "ومن خلال ذلك، نهدف إلى تعزيز دورة حميدة بين نمو الاقتصاد وتراكم الثروات الأسرية".

بعد تصريحات تاكايشي، ارتفع الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي خلال فترة التداول المسائية في طوكيو، ووصل مؤقتًا إلى 162.13 بعد أن كان بالقرب من 162.36 سابقًا.

ويُحتمل أن تعزز هذه التصريحات وجهة نظر مفادها أن الحكومة يهمها للغاية أن ينظر صندوق GPIF في تعديل تخصيص أصوله. ونظرًا لحجمه الهائل، فإن هذه الخطوة سيكون لها تأثير محتمل على عوائد السندات، وأسعار الأسهم، وأيضًا على الين. وقد أدلى المسؤولون الحكوميون مؤخرًا بتعليقات متكررة عن هذا الصندوق التقاعدي، في وقت يتزايد فيه القلق بشأن ارتفاع عوائد السندات واستمرار ضعف الين.

وقال ماسايوكي ناكاجيما، كبير استراتيجيي العملات في بنك ميزوهو في لندن: "حتى إن لم تعنِ مثل هذه التصريحات اتخاذ إجراءات فورية على صعيد السياسات، إلا أنه يمكن تفسيرها كشكل من أشكال التدخل اللفظي، ما يؤثر على توقعات السوق بشأن تخصيص أصول GPIF في المستقبل ويمتد تأثيره بذلك إلى سوق الين وسندات الحكومة اليابانية (JGB)"، "ولا يزال التأثير السياسي في قلب النقاش الدائر حالياً".

وباعتباره أحد أكبر صناديق التقاعد في العالم، يدير GPIF أصولًا بقيمة 293.6 تريليون ين (حوالي 1.81 تريليون دولار أمريكي)، ويقوم كل خمس سنوات بتحديد معايير تخصيص الأصول. في مارس 2025، قرر الصندوق مواصلة توزيع ربع أمواله بالتساوي على الأسهم المحلية، السندات المحلية، الأسهم الأجنبية، والسندات الأجنبية.

وسيتيح الصندوق أيضًا تقليص نطاق الانحراف عن تخصيص الأصول المستهدف، ليتراجع حسب فئة الأصول من 6-8 نقاط مئوية إلى 5-6 نقاط مئوية.

وقبل تصريحات تاكايشي هذه، كانت وزيرة المالية اليابانية كاتاياما ساتسوكي قد صرحت الأسبوع الماضي بأنها ترغب في تشجيع GPIF على الاستثمار أكثر في الأصول المحلية.

وأتبعت كاتاياما ساتسوكي تلك التصريحات يوم الثلاثاء، وأكدت مجددًا أنه يمكن مراجعة تخصيص الأصول الأساسية لـ GPIF في كل سنة مالية إذا لزم الأمر، مما يترك مجالاً لإجراء إعادة ترتيب في محفظة الصندوق قبل نهاية خطة السنوات الخمس الحالية.

قالت كاتاياما ساتسوكي: "إذا نجحنا في تعزيز استراتيجيتنا للنمو، ستصبح الأصول بالين أكثر جاذبية. ونظرًا لأن هذه هي السياسة التي تنتهجها الحكومة الحالية، فقد يتم مراجعة محفظة الاستثمارات وتعديلها إذا دعت الحاجة".

وقد عززت هذه التصريحات مؤخرًا الانطباع بأن صانعي السياسات في اليابان يبحثون عن طرق جديدة لتوجيه توقعات السوق، وسط ارتفاع عوائد السندات اليابانية وكفاح سعر صرف الين مقابل الدولار بالقرب من أدنى مستوى له منذ 40 عامًا.

ووفقًا لبيانات وزارة المالية، أنفقت اليابان 11.73 تريليون ين—a رقم قياسي (نحو 72.2 مليار دولار أمريكي) لدعم الين في الشهر المنتهي في 27 مايو، لكن يبدو أنها لم تتخذ أي إجراء منذ ذلك الحين.

ومن الممكن أن يكون عدم اتخاذ إجراءات إضافية منذ حينها انعكاسًا للقلق بشأن تراجع فعالية التدخل، بالإضافة إلى المخاوف من اعتراض الولايات المتحدة على عمليات التدخل التي تنطوي على بيع سندات أمريكية لشراء الين.

ومرة أخرى، لم تحظ تحذيرات كاتاياما ساتسوكي من التدخل، والتي صدرت في وقت سابق من يوم الجمعة، سوى بتجاهل كبير من قبل المشاركين في السوق.

وبالمثل، تؤرق عوائد السندات التي بلغت أعلى مستوياتها منذ عقود الحكومة، فيما تحاول تاكايشي إقناع المستثمرين بأن خطتها الاستثمارية الطموحة مستدامة في ضوء حجم الدين العام الياباني الضخم.

وقال رودريغو كاتريل، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في البنك الوطني الأسترالي: "لا يوجد دخان بلا نار، فعندما يتعلق الأمر بقدرة الحكومة اليابانية على 'تحفيز' الهيئات المستقلة لتتماشى مع سياستها، غالبًا ما تنجح بالفعل".