الانتعاش العالمي في السفر الدولي يدفع الطلب المتزايد على محركات الطائرات، GE للطيران (GE.US) ترفع توقعاتها للأداء المالي بالكامل

أفادت تطبيق معلومات ذكية للأسواق المالية بأن عملاق الصناعة الأمريكي التقليدي، جنرال إلكتريك، بعد إكمال عملية تقسيم أعمالها، ترك الكيان القانوني المتبقي والأصول الأساسية للأعمال الجوية والفضائية تحت اسم GE للطيران والفضاء (GE.US) التي أعلنت نتائجها المالية الأحدث قبل افتتاح جلسة تداول الأسهم الأمريكية يوم الخميس. وقد قامت الشركة برفع توقعاتها السنوية للأداء، وجاءت أرباحها متجاوزة لتوقعات محللي وول ستريت بالإجماع، مما يُظهر أن واحدة من أكبر الشركات العالمية المصنعة لمحركات الطائرات تمكنت من تجنب التأثيرات المتعلقة بالحرب الإيرانية والاستفادة الكاملة من الطلب المتزايد على السفر الدولي خلال فترة إقامة كأس العالم FIFA بالولايات المتحدة والمكسيك وكندا.

ووفقاً للبيان المالي الصادر عن الشركة يوم الخميس، فإن أرباح السهم الواحد المعدّلة لهذا العام متوقعة بين 7.65 دولار و7.85 دولار، وهو أعلى من التوقع الأعلى السابق البالغ 7.40 دولار، وكذلك أعلى بكثير من متوسط توقعات المحللين البالغ نحو 7.56 دولار. كما قامت الشركة أيضًا برفع توقعاتها للتدفق النقدي الحر، ونمو الإيرادات، وأرباح التشغيل.

أما عن "توقعات الأداء المستقبلي" التي يتركز عليها السوق، فلم تجر الشركة عليها تعديلًا طفيفًا، بل قامت برفعها بشكل شامل وكبير. وقد رفعت GE للطيران والفضاء (GE Aerospace) نمو الإيرادات المعدّل لعام 2026 من خانة الأرقام الثنائية المنخفضة إلى معدل مرتفع من عشرة إلى عشرين بالمئة؛ ورفعت التوجيهات الخاصة بأرباح التشغيل من 9.85 مليار–10.25 مليار دولار إلى 10.55 مليار–10.75 مليار دولار؛ وتم رفع EPS المعدل من 7.10–7.40 دولار إلى 7.65–7.85 دولار، مما يعني أن المتوسّط 7.75 دولار ليس فقط أعلى من توقعات السوق التي تجاوزت 7.56 دولار، بل يرتفع عن قيمة 2025 البالغة 6.37 دولار بحوالي 22%. كذلك، ارتفع توجيه التدفق النقدي الحر بشكل كبير من 8–8.4 مليار دولار إلى 8.9–9.2 مليار دولار، بزيادة وسطية حوالي 18% عن عام 2025.

تشير جميع التنبؤات المعدّلة صعوداً إلى أنه، رغم النزاعات التجارية وتزايد التضخم، والتوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران التي تسببت في اضطرابات السوق، سيظل الطلب على السفر الجوي قويًا. واعتبارًا من يناير 2024 حققت GE للطيران والفضاء سبع زيادات بتوجيهات الأداء، فيما لم تظهر مؤشرات على تراجع الطلب الأساسي على مستلزمات الطيران وخدمات الصيانة.

بلغت أرباح السهم الواحد المعدّلة في الربع الثاني للشركة 2.02 دولار، متجاوزة متوسط توقعات المحللين البالغ 1.86 دولار. بينما ارتفعت الإيرادات المعدلة على أساس سنوي بنسبة كبيرة بلغت 24% إلى 12.63 مليار دولار.

وأشاد الرئيس التنفيذي لاري كالب في البيان بأن الأداء الفصلي الأفضل من المتوقع جاء نتيجة "النمو القوي في أعمال الخدمات التجارية"، وارتفاع وتسليمات المحركات بشكل كبير في النصف الأول من العام.

كما حذرت الشركة في ملف تنظيمي من أنها تتوقع أن "تظل قيود سلسلة التوريد والتضخم قائمة، ونحن نواصل اتخاذ الإجراءات للتخفيف من آثارها."

ارتفع أرباح التشغيل المعدل للشركة في الربع الثاني على أساس سنوي بنسبة 18% ليصل إلى 2.746 مليار دولار، وارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 43% ليصل إلى 3.027 مليار دولار، متفوقًا بوضوح على معدل نمو الأرباح، ما يدل على قدرة الإيرادات من خدمات ما بعد البيع على التحول السريع إلى نقدية. وارتفعت الطلبات بنسبة 17% على أساس سنوي لتبلغ 16.5 مليار دولار، وبلغ إجمالي الطلبات المتراكمة لدى الشركة أكثر من 210 مليار دولار، ما يوفر رؤية واضحة لعائدات وأرباح مستقبلية.

وقبل بدء التداول العادي في بورصة نيويورك، وحتى الساعة 6:49 صباحًا، تراجع سعر سهم الشركة بأقل من 1%. وحتى إغلاق يوم الأربعاء، ارتفع السهم هذا العام نحو 17%، متفوقًا على مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 11%.

وقد جعل كالب من GE للطيران والفضاء شركة مستقرة الأداء استثنائياً في صناعة تتسم أحيانًا بتقلبات حادة. ففي السنوات الأخيرة، ضيقت الشركة المتعددة الأنشطة سابقًا نطاق أعمالها ليقتصر على الطيران والدفاع، وذلك خلال عملية تقسيم طويلة تضمنت التخلي عن أعمال الطاقة والرعاية الصحية.

رغم استفادة الشركة من هذه الخطوة، إلا أن ذلك جعلها أكثر عرضة لتقلبات سوق السفر الجوي. وقد نبهت GE للطيران والفضاء هذا العام إلى أن إمدادات الوقود وتوقعات النمو الاقتصادي العالمي المنخفضة قد تؤثر على المدى القصير.

يعد كالب من أبرز الأصوات في القطاع الساعية لخفض الرسوم الجمركية من قبل الحكومة الأمريكية. ويرى أن خفض الرسوم يساهم في تعزيز نمو هذه الصناعة العالمية. وفي مقابلة حديثة، صرح الرئيس التنفيذي بأن الشركة "تتشاور تقريبًا يوميًا" مع البنتاغون أو البيت الأبيض بشأن رفع الإنتاج، وقال: "نحن ندعم كليًا هدف الرئيس بضمان وصول أفضل المنتجات إلى المقاتلين بأسرع ما يمكن."

وتواصل الشركة الاستثمار في التقنيات الجديدة، حيث أكملت في يونيو اختبار نظام محرك كهربائي هجين في منشآتها بولاية أوهايو. وتم تطوير هذا المحرك ضمن مشروع عرض قدرة الطيران الكهربائي التابع لناسا، وقالت الشركة إن الخطوة التالية ستكون تجارب التحليق الجوي.

وقد عرض مركز أبحاث الطيران والفضاء التابع لها في شمال ولاية نيويورك مؤخرًا تطبيقًا صناعيًا مدفوعًا بتقنية الذكاء الاصطناعي، قادرًا على توليد مخطط كامل لمحرك صاروخي فائق السرعة خلال ثوانٍ معدودة. وترى GE للطيران والفضاء أن هذه التقنية قد تقلل بشكل كبير دورة تصميم المنتجات وتخفض التكاليف.

ما العلاقة بين GE للطيران والفضاء وجنرال إلكتريك وGE Vernova؟

تشترك GE للطيران والفضاء وGE Vernova (GEV.US) في الأصل من عملاق الصناعة الأمريكي السابق جنرال إلكتريك، ولكنهما الآن شركتان مستقلتان مدرجتان في البورصة. كان جنرال إلكتريك قد فصل أولاً GE للرعاية الصحية (GEHC.US) في يناير 2023، ثم فصل الطاقة GE Vernova في 2 أبريل 2024؛ وبعد اكتمال التقسيم، تحولت الشركة الأم المتبقية رسميًا إلى GE للطيران والفضاء (أي GE Aerospace)، مع الاحتفاظ برمز التداول في بورصة نيويورك "GE".

بالتالي، ليست GE للطيران والفضاء شركة فرعية انفصلت حديثًا، بل هي استمرارية الكيان القانوني والمدرج لجنرال إلكتريك بعد إتمام عملية التقسيم؛ في حين أن GE Vernova بدأت التداول المستقل اعتبارًا من أبريل 2024.

كما أن منطق الأعمال والاستثمار لدى هذه الشركات المنبثقة عن جنرال إلكتريك قد تباين بالكامل، إذ تركز GE للطيران والفضاء على محركات الطيران التجارية والعسكرية وقطع الغيار وخدمات الصيانة، معتمدة على التدفق النقدي العالي طويل الأمد الناتج عن عدد الأجهزة المركبة الكبير؛ بينما تحتفظ GE Vernova بأعمال توليد الطاقة بالغاز، وطاقة الرياح، والشبكات والطاقة الكهربائية من GE الأصلية، ويُعد توربين الغاز الذي يعاني من نقص شديد في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي العالمية أحد أهم أعمالها، ويتحدد تقييمها وفقًا للطلب العالمي على الطاقة، وتطور بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وتوسع توليد الطاقة بالغاز وترقية الشبكات.

وتكمن الفارق الأكبر بين GE للطيران والفضاء وجنرال إلكتريك السابقة في أن الأولى أصبحت شركة جوية وفضائية خالصة بعد أن كانت مجموعة صناعية متعددة الأنشطة. فقد كانت GE تغطي سابقًا مجالات واسعة مثل محركات الطيران، وتوليد الطاقة بالغاز، وطاقة الرياح، والشبكات، والمعدات الطبية، والتمويل وغير ذلك.

وتتلخص الأعمال الأساسية لـ GE للطيران والفضاء في "محركات الطائرات المتكاملة + خدمات ما بعد البيع طوال دورة الحياة + تكنولوجيا الدفع العسكري". وتضم الشركة حاليًا قسمين رئيسيين: الأول هو محركات وخدمات الطيران التجاري (CES)، حيث تصمم وتصنع محركات للطائرات ذات الجسم الضيق والعريض والإقليمية والطائرات الخاصة، وتضم منتجات مثل LEAP، وCFM56، وGEnx، وGE90، وGE9X، وتحقق دخلاً مستدامًا عبر بيع قطع الغيار، وإصلاح المحركات، وعقود خدمات طويلة الأجل؛ والثاني هو الدفاع وتقنيات الدفع (DPT)، ويشمل محركات الطائرات العسكرية، والأنظمة الجوية الأساسية، والدفع المتقدم وتقنيات التصنيع الإضافي. ويبلغ عدد المحركات التجارية المثبتة نحو 50 ألفًا والمحركات العسكرية 30 ألفًا، مما يجعل خدمات ما بعد البيع تشكل حوالي 70% من إجمالي إيرادات الشركة، وبالتالي لا تعتمد GE للطيران والفضاء فقط على تسليم محركات جديدة ولكنها تتسم بوضوح بنموذج أعمال "بيع المعدات أولاً ثم جني دخل الصيانة لعقود لاحقة".