أسهم التكنولوجيا الآسيوية تواصل انخفاضها متأثرة بهبوط أسهم الرقائق في وول ستريت الليلة الماضية! تراجع SK hynix بأكثر من 10% وSamsung Electronics بأكثر من 8%

أفادت منصة أفكار التمويل الذكي أن تأثير موجة البيع التي شهدتها أسهم الرقائق الإلكترونية الأمريكية أمس امتد إلى الأسواق الآسيوية، مما أدى إلى هبوط جماعي في أسهم الرقائق الآسيوية يوم الخميس. حيث انهارت أسهم SK Hynix المدرجة في سيول بأكثر من 11% في إحدى الفترات، لتفقد كل مكاسبها التي حققتها بنسبة 8% في الجلسة السابقة، ولا تزال متراجعة بأكثر من 10% وقت إعداد التقرير. وكانت هذه الأسهم قد سجلت في وقت سابق من هذا الأسبوع أكبر انخفاض يومي لها على الإطلاق، ويرجع ذلك جزئياً إلى تزايد قلق المستثمرين بشأن توقعات إنفاق الذكاء الاصطناعي (AI) ورغبتهم في جني الأرباح. وبالتزامن مع ذلك، تراجعت أسهم Samsung Electronics بأكثر من 8%، وSeoul Semiconductor بأكثر من 5%، وLG Innotek بنحو 1%، وSamsung SDI بأكثر من 2%.

انتقلت حركة الهبوط في أسهم شركات الرقائق بسرعة إلى جميع أنحاء آسيا. ففي اليابان، تراجعت أسهم Advantest، مصنعة المعدات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بأكثر من 6%، وانخفضت مجموعة SoftBank بنحو 7%، وتراجع Tokyo Electron بأكثر من 5%، وانخفضت Renesas Electronics بنسبة 4%.

ويستمر انخفاض أسهم الرقائق الآسيوية امتدادًا لعمليات البيع التي شهدها قطاع أشباه الموصلات في الولايات المتحدة الليلة الماضية. حيث تراجعت أسهم Micron Technology (MU.US) بنسبة 8%، وIntel (INTC.US) بأكثر من 4%، وانخفضت أسهم Lam Research (LRCX.US) وAMD (AMD.US) بنحو 3% لكل منهما.

وقال رولف بورك، مدير أبحاث الأسهم لأشباه الموصلات والبنية التحتية في Futurum Group: "انخفاض اليوم هو في الأساس استمرار للاتجاه السلبي في الأسواق الأمريكية الليلة الماضية". وأشار إلى أن اقتراح ولاية نيويورك بإيقاف بناء مراكز البيانات، والتقارير التي تفيد بأن CoreWeave تفكر في اتخاذ تدابير تحوطية تحسبًا لانخفاض محتمل في أسعار الذاكرة، كلها أثرت بشكل سلبي طفيف على معنويات السوق.

وأمرت حاكمة ولاية نيويورك، كاثي هوشول، يوم الثلاثاء بتعليق مؤقت لجميع مشاريع مراكز البيانات الكبرى الجديدة حتى تضع الولاية معايير تنظيمية أشد فيما يتعلق باستهلاك الطاقة والمياه والأثر البيئي لمراكز البيانات. وفي يوم الأربعاء، انتقد الرئيس الأمريكي ترمب علنًا قرار هوشول تعليق الموافقة على بناء مراكز البيانات الضخمة الجديدة، واصفًا تلك السياسة بأنها "قرار سيئ"، وحث ولاية نيويورك على إلغاء الحظر بشكل فوري. وتصاعد الجدل بين الجانبين حول بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وتكلفة الطاقة المطلوبة لها.

ومع ذلك، أشار بورك إلى أن تراجع السوق الأخير يعكس بصورة أكبر عمليات جني الأرباح بعد الارتفاعات السابقة، ولا يرجع إلى تدهور في أساسيات القطاع. وأضاف: "ما زال الطلب البنيوي على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وشرائح التخزين قويًا ولم يتأثر."

ومن الملفت للنظر أن موجة بيع أسهم الرقائق حدثت تزامنًا مع إعلان شركة ASML (ASML.US) عن نتائج قوية. حيث قامت الشركة الهولندية المصنعة لمعدات الرقائق برفع توقعاتها لإيرادات العام الكامل للمرة الثانية هذا العام، متوقعة تحقيق إيرادات بين 43 مليار يورو إلى 45 مليار يورو، وهو أعلى من تقديرات المحللين. كما أعلنت عن خطط لتوسيع قدرة إنتاج أجهزة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV).

وقال لويس كوندراتشيف، المتداول في XFUNDs، إن التصحيح الأخير يُظهر أن تداول قطاع أشباه الموصلات قد أصبح مزدحمًا للغاية في ظل استمرار زخم الذكاء الاصطناعي. وأضاف: "في الوقت الحالي، يشكل قطاع أشباه الموصلات وحده حوالي 20% من مؤشر S&P 500، وهذه النسبة من الصعب الاحتفاظ بها لفترة طويلة." وأشار إلى أنه خلال فقاعة الإنترنت عام 2000، لم تتجاوز حصة القطاع من المؤشر سوى 8% تقريبًا، وكان المتوسط التاريخي يتراوح عادة بين 2% و5%.

وأشار أيضًا إلى أن قوة نمو أرباح الشركات لا تزال قوية، لكن مع إعادة تقييم المستثمرين لمستويات التقييم المرتفعة، قد يصبح استمرار هذا الزخم أكثر صعوبة في المستقبل. وأوضح: "الديناميكية الدافعة لنمو الأرباح كانت قوية جدًا في الفترة الأخيرة، لكنها تتركز في قطاع أشباه الموصلات بشكل أساسي، ومع عودة التقييمات إلى مستويات أكثر معقولية قد تبدأ تلك الديناميكية في التباطؤ."

أظهرت أحدث تقارير استطلاع مديري الصناديق من بنك أمريكا العملاق المالي في وول ستريت أن المستثمرين العالميين الذين يشترون الأسهم بشكل مكثف يجب أن يفكروا بشكل استباقي في خفض تعرضهم للأصول عالية المخاطر. وأضاف فريق استراتيجيي بنك أمريكا أن حكمهم الأساسي ليس أن تشهد الأسهم التقنية العالمية أو صناعة الذكاء الاصطناعي تدهورًا قريبًا في أساسياتها، بل إن التفاؤل الشديد للمستثمرين، والمراكز المتفائلة على الأسهم، وتوقعات الأرباح القوية، واستمرار توسع التقييمات كل ذلك قد استنزف بشكل كبير توقعات النمو الأساسية لواحد إلى سنتين قادمتين، ما أدى إلى تدهور ملحوظ في العائد الهامشي للأصول عالية المخاطر، ويتجلى ذلك من خلال انخفاض حصة السيولة لدى مديري الصناديق فجأة من 4.1% إلى المستوى المتدني البالغ 3.6%، ووصول مؤشر الثور والدب إلى 9.4 من أصل 10 درجات، وهو رقم متشائم.

لذلك، أوصى فريق استراتيجيي بنك أمريكا بقيادة مايكل هارتنت، الذي يُلقب بـ"أدق الاستراتيجيين في وول ستريت"، بتبني موقف الانتظار وتخفيض تعرضهم للأسهم والأصول ذات البيتا العالية قدر الإمكان، حيث تشير أحدث توقعاتهم في جوهرها إلى تذكير المستثمرين بأن الاتجاه طويل الأجل لموضوع الذكاء الاصطناعي ما زال قائماً، إلا أن اكتظاظ تداولات أشباه الموصلات، ومراكز الرفع المالي المرتفعة، وضعف السيولة النقدية، والتسعير المبالغ فيه لآفاق النمو طويلة الأجل، ومخاطر تباطؤ الإنفاق الرأسمالي، قد تضغط على الأداء الصيفي وتضخم أي تراجع تقييمي نتيجة أي أخبار سلبية طفيفة.