6:01، فجأة ساد الصمت لثانية

المصدر: دائرة المعلومات بوول ستريت

شهد السوق اهتزازاً طفيفاً.

مع افتتاح الأسواق العالمية يوم الاثنين، حدثت "فجوة سعرية" صغيرة:

- ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل حاد ليتجاوز مستوى 4.60%، وما يزال معدل الفائدة الخالي من المخاطر يرتفع؛

- ارتفع سعر النفط ثم تراجع، وانخفض خام النفط الأمريكي قليلاً عن 105 دولارات، ولا يتوقع السوق في الوقت الحالي تصعيداً إضافياً للصراع في الشرق الأوسط؛

- الذهب وعقود الأسهم الأمريكية الآجلة افتتحت على انخفاض سريع ثم استعادت خسائرها بسرعة؛

- ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي قليلاً، بالتزامن مع مسار عائد السندات الأمريكية.

كان الاتجاه العام للسوق معتدلاً نسبياً، وهدأ بسرعة بعد الافتتاح، ليبدو أشبه بـ"محاولة اختبار" وليس "عاصفة" حقيقية. وبالطبع، التركيز اليوم ليس فقط على لحظة الافتتاح، إذ يتطلب الأمر الحذر طوال جلسات التداول في آسيا وأوروبا وأمريكا.

أولاً، لا يوجد موضوع واضح للمضاربة في السوق (ليس هناك خط أساسي، لكن التناقضات تتراكم)، والتقلبات عند افتتاح يوم الاثنين كانت نتيجة للجمود السائد يوم الجمعة الماضي (إذ كان يوم الجمعة يوماً نادراً من الإخفاقات). لكن لم يجرؤ أحد بعد على اتخاذ رهانات كبرى، فالجميع ينتظر إشارة للخطوة التالية. لذا فإن التذبذب محدود، ولكنه يمثل وضعية "انتظار انفجار في التقلب" — مثل مزيج الربع الرابع من عام 2018 وصيف 2022 — حيث تم خفض معدل التذبذب مؤقتاً، لكن التناقضات تتفاقم ويزداد الاكتظاظ في مراكز الأموال.

ثانياً، مشكلة إيران لا تزال بلا حل. تشير تقارير وكالة مهر الإيرانية شبه الرسمية إلى وجود خلافات كبيرة بين الجانبين خلال مفاوضات إنهاء الحرب. الولايات المتحدة "لم تقدم أي تنازلات جوهرية" لكنها تحاول "الحصول على ما لم تستطع الحصول عليه خلال الحرب، ما سيؤدي إلى طريق مسدود في المفاوضات".

ثالثاً، مقارنةً بالتطورات الإيرانية (التي تبدو كضجيج خلفي وليست متغيراً حاسماً)، فإن التطورات المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي، والبيانات الاقتصادية، وأداء الدولار/الين (التي تحدد استمرار توسيع الأموال العالمية في العمليات الاستراتيجية) سيكون لها تأثير أكبر على السوق هذا الأسبوع. فقد تحول تركيز السوق إلى سوق السندات الأمريكية، ومعدلات الفائدة المرتفعة الحالية ("فقدان السيطرة على معدلات الفائدة طويلة الأجل") هي العقبة الأبرز حالياً.

يركز السوق اليوم على ما إذا كانت أسهم الذكاء الاصطناعي الأمريكية سترتفع مساءً (إذ ما يزال السوق يريد تصديق قصة أرباح الذكاء الاصطناعي مؤقتاً)، وكذلك ما إذا كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات سيبقى عند 4.60%.