اليورو/الدولار الأمريكي: إشارات التقلب موضع تساؤل بعد صدمة الطاقة – كومرتس بنك
تجادل Thu Lan Nguyen من Commerzbank أنه على الرغم مما يوصف بأنه أعظم تهديد لأمن الطاقة في التاريخ، إلا أن تقلب EUR/USD الضمني لا يزال منخفضًا بشكل غير اعتيادي. تربط تذبذب العملة المتوقع بتوقعات السياسة النقدية وتشير إلى أن إعادة تسعير الفائدة بالحجم المماثل في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو تحد من تحركات الفارق المتوقع. Nguyen أقل تفاؤلاً من الأسواق بشأن استجابة البنك المركزي الأوروبي، وترى مجالًا للتصحيح وتحركات أقوى لـ EUR/USD.
سوق الخيارات يقلل من تسعير مخاطر EUR/USD
"... معدلات تقلب أسعار الصرف الضمنية التي يتم تسعيرها حاليًا في سوق الخيارات منخفضة بشكل صادم تقريبًا. التقلب الضمني لمدة 3 أشهر لـ EUR/USD يتداول عند مستوى أقل بكثير مما كان عليه في بداية الأزمات في 2020 و2022، أو حتى بعد يوم التحرير العام الماضي بوقت قصير. كيف يمكن تفسير ذلك، وهل هو مبرر؟"
"يمكن العثور على مصدر التقلب (المتوقع) عمومًا في التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية. إذا كان من المتوقع استجابة نقدية قوية - أي خفض أو رفع كبير في أسعار الفائدة - وهذا يعني أنه يجب توقع تغيير كبير في فرق الفائدة بين العملات - عندها يجب أن يحدث أيضًا إعادة تقييم مقابلة لسعر الصرف. وكلما كان التغيير المتوقع في فرق سعر الفائدة أكبر، كان تغير سعر الصرف أكبر."
"تغيرت توقعات أسعار الفائدة بالنسبة للولايات المتحدة ومنطقة اليورو بشكل كبير أيضًا مع اندلاع الحرب الإيرانية. ومع ذلك، في الوقت الحالي، فإن حجم التغيرات في أسعار الفائدة في منطقتي العملتين متشابه إلى حد بعيد (أكثر بقليل من 50 نقطة أساس). لذلك، لا يُتوقع حدوث تغيير كبير في فرق أسعار الفائدة."
"قد يكون هذه المرة أن البنك المركزي الأوروبي لن ينتظر حتى يقترب التضخم بالفعل من خانتين عشريتين قبل رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، من المرجح أن يكون العائق أمام رفع أسعار الفائدة أعلى مما تفترضه السوق حالياً."
"من هذه الناحية، هناك مجال للتصحيح، وبالتالي أيضًا مجال لتحركات أقوى في أسعار الصرف."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعتها بواسطة محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
ارتفعت النفقات الرأسمالية لشركتي سامسونج وSK hynix بنسبة 35% في النصف الأول من العام! ولم تدخل Nvidia ضمن أكبر خمسة عملاء لدى سامسونج
في النصف الأول من عام 2026، بلغ إجمالي استثمارات منشآت أشباه الموصلات لدى سامسونج للإلكترونيات وSK Hynix 43.2 تريليون وون كوري، بزيادة سنوية قدرها 35.1٪، ووصلت نسبة استغلال الطاقة الإنتاجية إلى 100٪، وذلك لمواكبة الطلب القوي على تخزين الذكاء الاصطناعي. ومن حيث هيكل العملاء، انخفضت نسبة إيرادات Nvidia لدى SK Hynix إلى 13.35٪، كما لم تدخل قائمة أكبر خمسة عملاء لدى سامسونج، مما يعكس أن طلب تخزين الذكاء الاصطناعي بدأ يتحول من الاعتماد على Nvidia نحو التنوع والتوزيع. وأصبح التركيز التنافسي ينتقل إلى المنتجات الجديدة والجيل القادم، وجمهور أوسع من عملاء شرائح الذكاء الاصطناعي.
تراجع توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، الدولار يهبط لثلاث جلسات متتالية مسجلاً أدنى مستوى منذ مايو، ومؤشر عملات الأسواق الناشئة يرتفع إلى مستوى قياسي جديد
مع تراجع توقعات المتداولين لتشديد السياسة النقدية من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي، تواصل الدولار الأمريكي الانخفاض، في حين سجلت عملات الأسواق الناشئة أعلى مستوياتها التاريخية.
توقف شبه كامل للملاحة في مضيق هرمز! الطاقة في الشرق الأوسط تبحث عن حلول، وموردو الغاز الطبيعي المسال يلجؤون نادراً لعمليات نقل السفن بين بعضها البعض
على الرغم من أن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران حول مضيق هرمز، الذي يُعد ممر شحن حيوي، لا تزال مستمرة، يواصل الموردون بذل الجهود لضمان استمرار نقل الوقود من داخل الخليج الفارسي إلى الأسواق العالمية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
