الاحتياطي الفيدرالي: بنك DBS يحلل مخاطر الركود التضخمي وسط الصراع في إيران
يواجه الاحتياطي الفيدرالي معضلة: موازنة ضغوط التضخم وتباطؤ الاقتصاد
وفقًا لفيليب وي، الاقتصادي في مجموعة DBS، يقترب الاحتياطي الفيدرالي من اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يومي 17-18 مارس عند مفترق طرق، حيث يتصارع مع تصاعد التضخم الذي يغذيه ارتفاع تكاليف الطاقة، مع ظهور إشارات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. ومع مراجعة تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي نحو الانخفاض وتفعيل قاعدة Sahm، أصبحت المخاوف بشأن الركود محورية. يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يقرر ما إذا كانت أسعار النفط المتصاعدة تستلزم زيادة أسعار الفائدة أو أنها تشكل عبئًا ماليًا على المستهلكين، مما قد يبرر خفض الفائدة—وهي قرارات ستؤثر على مسار الدولار الأمريكي.
لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تواجه مخاطر الركود التضخمي
تجد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية نفسها في الاجتماع القادم أمام صانعي السياسات وسط بيئة مليئة بالتحديات تذكر بفترة الركود التضخمي. لا يزال جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، حذرًا من تكرار أخطاء عام 2022، عندما أدى التأخر في الاستجابة للتضخم إلى دورة تشديد سريعة ومؤلمة.
ولذلك يتردد باول في تغيير وجهة السياسة قبل الأوان، خوفًا من عودة التضخم، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية—مثل الصراع المتعلق بإيران وإغلاق مضيق هرمز—والتي تسببت في ارتفاع أسعار النفط عالميًا.
وفي الوقت نفسه، تظهر مؤشرات على ضعف الاقتصاد الأمريكي. تم تخفيض نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من عام 2025 إلى 0.7% على أساس سنوي ربع سنوي، بعد أن كان التقدير الأولي 1.4%. كما تقلصت الوظائف غير الزراعية في فبراير بشكل غير متوقع بمقدار 92,000 وظيفة، مخيبةً بذلك التوقعات بزيادة قدرها 59,000 وظيفة. ومع وصول معدل البطالة الآن إلى 4.4% وتفعيل قاعدة Sahm، تصدرت المخاوف بشأن الركود المشهد.
وعلى الرغم من أن أسعار النفط المرتفعة تدفع التضخم للارتفاع، إلا أن اضطرابات سلاسل التوريد وانخفاض الدخل المتاح تلقي بثقلها على إنفاق المستهلكين وتثبط استثمار الشركات والتوظيف.
تواجه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قرارًا حاسمًا: هل يجب أن تتعامل مع ارتفاع أسعار الطاقة كتهديد تضخمي رئيسي يتطلب تشديد السياسة النقدية، أم كعبء اقتصادي على الأسر يتطلب تيسير السياسة؟
(تم إعداد هذا التقرير بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعته لاحقًا من قبل محرر.)
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
سعر العائد على السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا يسجل أعلى مستوى منذ عام 2007، وإصدار السندات الأمريكية ذات التصنيف الاستثماري في أغسطس يسجّل أعلى مستوى للفترة نفسها
في يوم الاثنين، تجاوز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا مستوى 5.31%. قامت الشركات بإصدار سندات على نطاق واسع لدعم موجة الذكاء الاصطناعي، مما زاد من اختلال التوازن بين العرض والطلب في سوق السندات طويلة الأجل. بلغ إصدار السندات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية في أغسطس 145.2 مليار دولار، متجاوزًا الرقم القياسي الشهري البالغ 136 مليار دولار الذي سجل في أغسطس 2020. في الوقت نفسه، استمرت عجز الميزانية السنوي للحكومة الأمريكية البالغ نحو تريليوني دولار في دفع زيادة المعروض من السندات الحكومية.
تحسن شهية المخاطرة لكن سوق السندات يخفي مخاطر، والاحتياطي الفيدرالي في مأزق
هل ذاكرة SanDisk مربحة أكثر من DRAM حقًا؟
أنفيديا تستثمر 1.5 مليار دولار في SB Energy، لتأمين قدرة حوسبة ذكاء اصطناعي بقوة 8 جيجاوات، و OpenAI ستصبح المستأجر الوحيد
تقوم Nvidia بتوسيع حدود التنافس من وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والخوادم إلى الأرض والطاقة والبناء في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI). تتعاون الشركة مع SB Energy لتطوير مركز بيانات AI ضخم بقدرة 8 جيجاوات في ولاية أوهايو، وتستثمر 1.5 مليار دولار لدعم تمويل البنية التحتية وتقديم ضمانات ائتمانية، بينما تعتبر OpenAI المستأجر الوحيد. وتشير هذه الخطوة إلى أن Nvidia تتحول من مجرد مورد شرائح إلى منظم للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من خلال حجز موارد LPS مسبقًا لربط طلب الأجيال القادمة من GPU.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
